中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员、前国家外汇管理局国际收支司司长管涛日前表示，推进汇率形成市场化，即便不是中国扩大金融开放的前提条件，至少也不能滞后金融开放太多。
他在CF40官方微信号上刊文指出，从国际经验看，僵化的汇率政策与资本自由流动是最危险的宏观经济政策组合。从中国的实践看，由于汇率缺乏弹性，对外开放也难以持续，监管部门陷入一会儿防热钱流入、一会儿防资本外逃，跨境资本流动管理政策多有反复。
管涛说，金融开放通常涉及金融市场开放，而资产价格调整快于商品和劳动力价格，因此，顺周期的跨境资本流动会导致资产价格超调，这会增加本国经济金融的脆弱性。“起初，国内金融市场开放的程度不高可能是主要矛盾，但随着外资参与程度不断加深，如果国内金融市场的改革不跟上，市场扭曲就有可能被放大。一旦资本流向逆转，国内经济金融积累的脆弱性就可能会总爆发。”
在谈到合理安排中国金融开放顺序时，管涛表示，其要义在于围绕服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革“三位一体”的金融工作主题，既积极又稳妥地推动金融对外开放。
他指出，2008年全球金融海啸爆发以来，国际社会对于资本流动自由化进行了深刻反思。在此背景下，中国在扩大金融业双向开放，推进人民币资本项目可兑换和人民币国际化方面进行了一系列新的尝试。2015年年中，中国金融市场发生动荡之后，对外金融开放步伐和节奏有所调整。2017年7月中旬召开的第五次全国金融工作会议在坚持扩大金融对外开放的同时，强调要合理安排开放顺序。
管涛认为，合理安排开放顺序要贯穿“三位一体”的金融工作主题。具体来说，首先要坚持金融开放服务实体经济。无论利用外资还是对外投资，都应该坚持服务国家战略、服务企业主业，多做套期保值、少做投机套利，避免脱实向虚。比如，在稳步推进人民币国际化方面，前期以跨境人民币结算为主，下一步应该更多侧重于推进跨境人民币计价。
最近有消息称，作为世界头号石油进口国的中国正准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约，该合约有望成为最重要的石油基准，并且允许出口商们绕过美元计价基准，用人民币交易。
其次，要坚持在有效防范风险前提下不断扩大金融开放。从政府来讲，要在加强监管协调和信息共享的基础上，建立健全微观审慎和逆周期的宏观审慎的跨境资本流动监管框架，熨平跨境资本流动的过度或者异常波动；并在打破各种显性或者隐性担保的基础上，加强投资者教育。市场则要树立正确的金融风险意识，不要用市场判断取代市场操作。
第三，要坚持扩大开放与深化改革双轮驱动。管涛指出，在某些领域的配套政策或改革调整，即便不是中国扩大金融开放的前提条件，至少不能滞后金融开放太多。除了推进汇率形成市场化外，这些领域还包括促进宏观经济金融稳定、在推进利率市场化基础上增强央行核心能力、健全产权保护制度和建立现代企业制度等。
