文／姜樊
周三晚间，互联网金融协会发布“关于防范ICO相关风险的提示”，直指ICO存在较大的风险隐患，投资者自行承担投资风险。这是继央行、银监会、证监会之后，监管层又一次对ICO存在的风险进行提示。
同一天，ICO项目发行平台ICOINFO发表声明，主动暂停一切ICO业务，“待相关部门监管政策出台后，再按照政策规范开展业务。”
今年以来，ICO投资被推上暴富传说榜首的新神话，即使有区块链、代币等一系列晦涩难懂的词汇，却依然无法阻挡投资者的热情。监管前奏已响起，ICO的暴富神话究竟还能持续多久？
暴富传说的新神话
ICO规模已接近26亿人民币
今年以来，一个关于区块链的融资渠道逐渐火爆起来，晦涩难懂的词汇与技术模型，并没有阻挡投资者的热情——哪怕只是个想法，搭上了ICO的快车，企业甚至是个人就能轻轻松松融资上千万。
国家互金专委会发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，国家互联网金融风险分析技术平台通过对国内ICO情况的检测发现，国内提供ICO服务的相关平台共43家，上线并完成ICO的项目65个，累计融资规模折合人民币约为26亿元，ICO融资规模和用户参与程度也呈加速上升趋势，参与人数高达200万人。
所谓ICO，是Initial Coin Offering的缩写，即首次代币发售，是区块链初创公司以发行数字加密货币为项目所进行的融资方式。通俗而言，ICO与IPO的意义类似，只不过发行ICO的公司融资的是比特币、以太坊等数字货币，而非如人民币、美元等法定货币。投资者得到的也不是股权，更多的是该项目所发行的代币。
火爆的ICO引来了监管的注意。互联网金融协会在风险提示中表示，国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。
“ICO项目资产不清晰，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。”协会指出，投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。
有个想法就行
多不靠谱的项目都能融到资
“ICO项目融资特别容易，多不靠谱的项目都能融到资。”李枫（化名）的公司主要做区块链技术，此前他也想通过ICO为公司融资，但是最终因为“ICO融资的项目都太不靠谱”而放弃了。
不过，就算融到的不是法定货币，融资者也很容易将其变为囊中资金。
李枫向北京晨报记者介绍，很多ICO项目只有个“想法”，不少ICO发行平台只要求发行项目提交一份说明书、公司营业执照、法人身份证等证件即可发行。
“说明书十分粗糙，与IPO的招股说明书完全没有可比性。有的平台为了冲规模，连营业执照也不需要，只要有发行人身份证即可。”李枫表示，平台往往也不会针对ICO平台进行审查和挑选。
值得注意的是，折合人民币上千万的ICO项目融资时间仅仅三四个月即可完成，这相较于正规融资渠道半年以上的时间来说，已经算是神速了。
北京晨报记者在多个ICO项目发行网站上看到，不少ICO项目融资额折合人民币在千万以上，几乎所有项目都处于满标或者待发行的状态。
据介绍，将融资到的数字货币变为法定货币的方法也十分简单。只要融资人在对数字货币没有限制的国家和地区设立壳公司，从境内平台完成融资之后，便可以直接通过境外的交易平台将比特币、以太坊、莱特币等直接兑换成美元。因为这些数字货币并不受国家跨境资金的监管。
“这么做的项目并不少见，而且已经有项目成功将钱转入了自己的账户中。”另一位业内人士表示，无论是资金流向还是后期用途，均无人监管。
骗子与赌徒的盛宴
市场正处于博傻阶段
“ICO项目分为三类，第一类是币值翻5倍以上的，第二类是市值翻10倍以上的，还有一类是市值翻100倍以上的。”作为区块链从业者，林乐（化名）对于ICO的关注颇多，在她看来，市场正处于博傻阶段，“就算是现在监管频频发力，不少代币出现暴跌，但仍然没有跌破ICO时候的价格。也就是说，只要是ICO能上线交易平台，投资者都能赚钱。”
不少玩家也向北京晨报记者直言，在投资过程中，他们根本不看ICO的说明书，“看也看不懂，但闭着眼投就能赚钱，那怕是多不靠谱的项目都一样。”
此言不虚。日前，一款名为“嫩模币”（NMB）的ICO项目引起了业界广泛关注。
这款所谓的代币，声称每个币背后都链接着一名嫩模，而“去中心化的嫩模产业，将更公平地为全社会服务。”更不靠谱的是，这家公司还贴出了“前期投资人”名单，其中就有“李哭去”、郭宏才、小李子。而照片贴的分别是天使投资人李笑来、天使投资人郭宏才以及国际影星莱昂纳多·迪卡普里奥。
郭宏才随即在其认证微博中发布辟谣消息，称自己第一次听说嫩模币，更没有投资过这家公司，提醒投资者“小心上当受骗”。
然而这款看起来就不靠谱的“嫩模币”，截至今年8月初，已经逆势暴涨了5倍。
不靠谱的代币，为什么还能如此暴涨？
一位业内人士直言，不少庄家操控着代币的价格，这些玩家往往是前期炒比特币的大佬，他们手中有足够多的比特币可以让代币的价格直线上升。“而散户更像是赌徒，赌那些代币的价格会上升。他们很容易变成庄家的‘韭菜’，收割只是时间的问题。”
行业声音
监管应该尽早到来
ICO融资虽然已经被监管定义为了“非法集资”，但是在业内人士看来，ICO未来很有可能成为企业融资的新渠道。而监管此前否认了“一刀切”的监管做法，在业界看来，即是对这种创新的融资方式发展可能性的探讨。
实际上，ICO的监管在全球范围内都是新课题。今年7月，美国已经将ICO纳入证券范畴，要符合联邦证券法律的要求。
而在中国，火币区块链研究中心认为，目前ICO项目的监管难点主要有三点：首先，发起融资的机构没有审核机制，融资金额与项目发展需求是否匹配难以评估及监管。其次，目前进行ICO融资的部分机构不会主动披露资金使用情况，目前也没有针对ICO项目的资金披露法则，对项目发展进程及资金去向难以监管。第三，ICO项目多为全球化项目，目前较难实现对国外项目的跨国监管。
此前，中国人民银行数字货币研究所所长姚前建议，ICO额度管控与白名单管理，避免私募股权投资基金从中进行监管套利。ICO融资计划管理，引入VC的阶段性投资理念，有助于投资者保护。同时，对发行人施予持续、严格的信息披露要求，强调反欺诈和其他责任条款；强化中介平台的作用。监管部门主动、及早介入，加强行为监管，全程保留监管干预和限制权力，并加强国际监管合作与协调，开展ICO“监管沙盒”。
