种子轮的融资金额一直在下降 对于硅谷的初创公司来说这不是好消息

自从2015年的投资热潮过后,投资机构对初创期公司的投资热情下降了很多。

王静WJ 2017/08/12 10:22 | 评论(0)A+
来源:界面新闻

现在美国的新兴创业公司想要融资,投资者会采取更有针对性和更为理性的方法,昔日的轻松融资盛况已不再。

数据显示,过去两年来,种子轮的融资金额一直在下降。自从2015年年中的高峰期之后,交易数量下降了约40%。美元也对新兴公司的投资兴趣也有所下降,虽然看起来不太明显,也比同期下降了24%以上。

尽管富人们和国外投资者期待在下一次大事件中注入资金,但是当下经济速度放缓,这是不争的事实。

这会对硅谷产生巨大的影响。

早期资金是建立在承担风险的技术系统上的,如果在初期拒绝了关键资本的投入,初创公司们就不要指望能够快速扩张,以颠覆传统行业,成为下一个Uber或者Airbnb了。斯坦福大学的连续创业家、创业导师和兼职教授Steve Blank说:“在21世纪,创业公司破坏公司的业务不是因为他们更聪明,而是因为他们有资金这么做。“

在硅谷的早期投资者中,通常在投资的运动场上扮演教练的角色。他们为创业公司提供第一笔资金和指导,帮助企业家证明自己的技术是可行的,并助力他们之后吸引到更大的投资。

然而前两年的投资热情已经消失了。在上个月西雅图发布的PitchBook报告中提到了最近几年的风投数据,今年种子轮和天使轮的投资者在第二季度完成了大约900笔交易,低于2016年第二季度的约1100笔交易,而在2015年同季度则曾有近1500笔交易。

第二季度由种子和天使投资者提供的金额为16.5亿美元(12亿英镑)。这只是2016年同期有的17.5亿美元。而在2015年有21.9亿美元投给了初创公司。

退出的种子轮投资者和行业分析师分析了一些可能导致下降的原因。

他们表达了对高估值的担忧,以及首次公开了市场不温不火的现状,这种做法为种子基金会提供了一种收回资金的方式。在GoPro、Lending、Club Crop和Fitbit相继实现了风光的IPO之后,华尔街已经开始遏制未经审查的私人公司股票的需求,据说这一规模已经有十亿美元。

其他人则指责技术方面的利益相关者反而因为投资下降,获利更多。

根据旧金山种子基金管理合伙人Garry Tan的说法,尽管基金规模增长了两倍,达到了1.25亿美元,但是他们公司相比前几年的五六十家公司,已经将投资速度放缓到现在每年约20几家公司。

他担忧的是,像Facebook这样的大玩家已经积累了许多的财富,他们可以迅速挑战一家新兴的创业公司,降低其商业价值。

“现在公司刚刚获得了更多的自主权,所以早期的机会是非常有价值的,”Tan如此判断,”我可以想象到未来有价值的投资机会将会减少20%—25%“。

许多种子轮投资者不再乐意给初创公司一点点钱,而是转变了投资策略,将兴趣和更多的钱投给更少更大的企业。

根据Pitchbook的数据,目前所谓“种子轮”交易额达到了160万美元,五年前约50万美元——显然,这种投资方式更符合大型风险投资公司的投资风格。并且数据显示,大约70%的初创公司没拿到下一阶段的融资,但这并没有削减投资者们的投资兴趣。

根据基金经理介绍,过去几年出现了450家种子基金,由富人、大学、主权财富基金、中国家庭事务所和公司等投资者资助。早期风投公司Floodgate是典型案例。该公司在过去四年里,平均投资规模大约翻了三番,投资金额从100万美元到300万美元不等,也不再是几年前的“种子”风格了。

随着大盘大涨的可能性,投资金额达到七位数的投资者希望能够找到比过去几年更成熟的业务。

当然,初创公司也不是这么轻松的,如果面临更大的风险,投资者们会希望自己对公司有更大的所有权。Tan表示,位于旧金山的杂货运送服务Instacart,要以出让50%的股权来获得公司的投资。其他投资公司的股权一般在5%—15%之间,无疑Instacart让出的这一数字是巨大的。

但是当更多的投资者参与进来时候,更多的股票会给投资者带来更多的杠杆。所以种子轮投资者如果从一开始就不占用大量资产,或者参与公司未来的资金筹集,那风险就会大大降低,也自然不会被其他投资者挤压。

不过可以肯定的是,企业家还有很大机会建立下一个大公司。毕竟现在比任何时候启动创业公司都便宜,得益于云计算等工具,这些小公司可以放弃建立数据中心之类的大动作,也可以利用孵化器实现,降低经营成本。

本文编译自INDEPENDENT

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