北京文化因为《战狼2》出尽风头 但旗下“三剑客”业绩喜忧参半

《战狼2》成功后,靠什么来维持稳定增长的业绩,将成为北京文化的新挑战。

陈菲遐 2017/08/11 18:24 | 评论(1)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

一面是电影《战狼2》票房一路高歌猛进一路突破40亿元票房大关,另一面是其保底方北京文化(000802.SZ)一路跌跌不休。在8月7日北京文化股价创出近一年来新高后,4个交易日以来公司股价已下跌超过20%。

8月10日晚间北京文化披露半年报,也未能挽救股价的颓势。数据显示,上半年北京文化实现销售收入16673.09万元,同口径比去年同期增加1062.85万元,同比增加6.81%;实现利润总额4004.28万元,同口径比去年同期增加3135.15万元,同比增加360.72%;实现归属于上市公司股东的净利润3865.74万元,同口径比去年同期增加2846.93万元,同比增加279.44%。

8月11日,北京文化股价下挫7.74%,报收17.99元。

事实上,北京文化上半年的业绩大增与《战狼2》的票房并无关联。旅游业务剥离是其业绩增厚的主要原因。

数据显示,北京文化上半年1.66亿元收入中,影视以及经纪业务收入为1.13亿元,占比68%;另有5320万元的收入来自于北京文化的原主营业务旅游酒店收入,占比为32%并正在逐年下降。北京文化正是在处置灵山景区和龙泉宾馆等资产之后,开始了向影视行业进军的步伐。2016年,北京文化剥离资产获得非经常性损益约3.76亿元,占利润总额比例56.79%。2017上半年,由于龙泉宾馆子公司的剥离,相应减少了约2800万元的营业成本,这也直接导致了上半年北京文化营业成本同比减少43%,从而增厚了利润。

再来看电影方面。《战狼2》并非北京文化第一次保底。自转型以来,北京文化相继拿到了《心花路放》、《战狼2》和《二代妖精》(原名《一代妖精》)等一线资源,此外在华谊兄弟大作《我不是潘金莲》也拿到了票房分成权。具体而言,北京文化为《心花路放》投入了7500万元的保底费用和5000万元的宣发费用,而电影也为公司带来了1.9亿元的票房分账款,以及约6500万元的税前收益,收益率达到50%。《战狼2》中,北京文化出资1.4亿元作为影片8亿元票房对应的保底金。当票房不高于8亿元时,北京文化将获得6.6%的票房收入;总票房高于8亿元后,影片总票房收入在人民币8亿-15亿元之间的部分获得13.75%的票房收入。按照40亿元的票房预估,北京文化将获得1.5亿元-2亿元的票房分成。

上述都是北京文化保底成功的案例,至于那些勉强做到盈亏平衡,甚至是亏损的电影,也比比皆是。

界面新闻翻阅2016年年报以及2017年上半年年报,发现有不少项目反响平平,甚至无疾而终。2016年年报中的项目包括,电视剧《穿越谜团》联合投资及委托摄制、《铁道飞虎》联合投资合作协议、电影《有完没完》(原名《生于4月1日》)以及电影《不成问题的问题》等,在2017年上半年的年报中已再无披露,因此可以推断,这些项目在2017年上半年已经完成,但是项目收益却并未太多提及。‘

举例而言,电影《铁道飞虎》于2016年12月23日上映,投资额3000万元,据猫眼票房统计,最后票房约为6.99亿元。但是在2016年的年报以及2017年半年报中,均未披露该项目为北京文化获得的收入以及利润。类似的情况还有电影《有完没完》。北京文化投资额达到1320万元,最后的电影票房仅为3743万元。同样最后也并未披露电影的票房收益情况。此外,2016年年报中披露北京文化参与投资了电影《芳华》的投资,但是2017年半年报中,该项目已经不在重大合同列表中。

除了《战狼2》的保底投资,半年报中还披露了不少电影将在2017年上映。其中包括投资1.4亿元的《西游日记:天蓬传》、投资1.04亿元的《二代妖精》、投资12.6亿元的电影项目《封神三部曲》。这些不菲的投资成效将在2017年下半年以及2018年陆续被验证。

北京文化能有如今的成绩,离不开旗下的三剑客——北京摩天轮文化传媒有限公(下称摩天轮)、浙江星河文化经纪有限公司(下称星河文化)以及北京世纪伙伴文化传媒有限公司(下称世纪伙伴)。这些过去为北京文化立下汗马功劳的子公司,其2017年上半年的表现却是喜忧参半。

三家公司各司其职,摩天轮主攻电影市场,世纪伙伴以制造精品电视剧为主营业务,星河文化公司则以艺人经纪为主营业务。摩天轮收购于2013年,收购对价为1.5亿元,2014-2017年业绩承诺分别为1537万元、2441万元、3043万元以及4022万元。星河文化收购于2014年,收购对价为7.5亿元,2015年-2017年的业绩承诺分别为6530万元、8430万元以及1.004亿元。世纪伙伴的收购对价高于前两家,达到13.5亿元,2015-2017年业绩承诺为1.1亿元、1.3亿元以及1.5亿元。

数据显示,2016年,世纪伙伴、星河文化以及摩天轮三家公司分别为北京文化贡献净利润1.38亿元、8487万元以及3764万元。其中,摩天轮2015以及2016年两年均未完成业绩承诺。但是由于累计实现收入已经达标,因此无需作出业绩补偿。

不过,摩天轮及世纪伙伴今年业绩完成情况堪忧。半年报显示,上半年世纪伙伴净利润亏损1395万元,星河文化盈利约6206万元,摩天轮则由于对公司净利润影响未达10%以上并未披露业绩。根据业绩承诺,摩天轮以及世纪伙伴今年分别需要完成4022万元以及1.5亿元的业绩承诺,从上半年完成情况看,情况并不乐观。

事实上,《战狼2》的押宝成功已经成为北京文化一个标志性事件,但这之后,靠什么来维持稳定增长的业绩,将成为北京文化的新挑战。

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