一、一周并购总体动态
7月15日至7月21日，以上市公司为收购方的并购较上周有所减少，共计40起，涉及35家A股上市公司。本周无借壳上市或者上市公司控制权发生变动等重大重组事件。
涉及上市公司的全部40起收购事件中，涉及定增重组或者构成重大资产重组的重组事件有所减少（见表1），其中信达地产（600657.SH）、西部黄金（601069.SH）、当代东方（000673.SZ）三家上市公司收购同时构成定增重组和重大资产重组认定标准，另外融钰集团（002622.SZ）收购构成重大资产重组事件。
本周并购市场上主板与中小创旗鼓相当，分别有17家、18家上市公司发生并购，其中智慧能源（600869.SH）和欧浦智网（002711.SZ）均发起3次收购、东北制药（000597.SZ）发起2次收购。主板中，深市有5家公司，沪市有12家公司。以沪深两市划分，深市依然保持领先，有23家公司发生并购，沪市上市公司有12家。
本周已经披露发生额的并购交易总金额近370亿元，其中万科（000002.SZ，2202.HK）参与新加坡物流巨头普洛斯私有化收购其21.4%的股权涉及金额约168亿元。此次万科、厚朴投资、高瓴资本、中银投、SMG联合组成的财团参与普洛斯私有化，以784亿元成为亚洲历史上最大私募股权并购。完成后万科将成为普洛斯第一大股东，也将成为国内物流地产老大。
二、一周上市公司并购对价排行（表2：TOP5）
三、一周并购重组审核结果
注：（1）太阳鸟需要补充说明标的资产未来盈利预测的可实现性，以及加强内控的具体措施；
（2）云内动力需要补充说明标的资产历次股权交易定价与本次交易定价差异较大的合理性；
（3）华东重机需要补充披露扣除与报告期同口径关联方销售后，标的资产预测期经营业绩的可实现性和可持续性。
四、下周并购重组委审核事项
截至7月21日，中国证监会并购重组委员会安排7月24日-28日的重组审核事宜仅有一项，即于7月26日上午审核越秀金控（000987.SZ）发行股份及支付现金收购广州证券32.765%股权事项。
五、一周并购典型事项—信达地产78亿元收购淮矿地产100%股权
1.交易方案概述
信达地产（600657.SH）拟向中国信达发行股份购买其拟持有的淮矿地产60%股权，拟向淮矿集团发行股份购买其持有的淮矿地产40%股权。淮矿地产100%股权预估值约78.33亿元，增值率17.73%。
本次股份发行价格为6.02元/股，拟发行数量共计13.01亿股，其中拟向中国信达发行约7.81亿股，向淮矿集团发行约5.20亿股。
本次拟购买资产的预估值占上市公司2016年12月31日的净资产比例为86.86%，且超过5000万元，交易构成重大资产重组。同时，因涉及发行股份，本次交易需经证监会并购重组委审核通过才能予以实施。
2.交易标的简介
本次交易标的是淮矿地产，截至预案出具日，淮矿集团持有淮矿地产100%股权。待减资回购、股权置换完成后，中国信达持有淮矿地产60%股权，成为淮矿地产控股股东（股权变动结构如下图）
另外，截至预案出具日，中国信达直接持有上市公司控股股东信达投资100%股权，通过信达投资直接和间接持有信达地产51.49%股权，故上市公司实控人与股权变动完成后淮矿地产的控股股东同为中国信达。
淮矿地产最初由淮矿集团出资成立于2006年6月，前身是淮矿生态公司，目前已发展为综合性房地产开发企业，主要经营房地产开发和销售、生态环境开发、圡地开发等，主要业务集中在安徽、浙江和北京等。
截至今年3月31日，淮矿地产资产总额近227亿元，净资产68亿元，资产负债率约70%。2016年实现净利润约4.9亿元，今年一季度净利润达1.7亿元。
3.对价支付安排及股份限售
本次交易以股份完成支付，交易对方本次认购的公司股票锁定期安排如下：
另外，本次发行股份购买资产完成后6个月内如上市公司股票连续20个交易日的收盘价低于发行价，或本次发行股份购买资产完成后6个月期末收盘价低于发行价的，中国信达、信达投资及海南建信投资管理股份有限公司持有的上市公司股份的锁定期自动延长6个月。
4.业绩承诺以及业绩补偿
交易对方中国信达及淮矿集团承诺，淮矿地产2017年至2019年连续三个会计年度合计净利润预测数为27.20亿元。
在补偿方式上，由中国信达及淮矿集团按照60%、40%的比例分担，并各自分别向信达地产实施股份补偿或现金补偿。
5.本次交易总评
当前，房地产“白银时代”下的行业兼并重组频频发生，提高行业集中度成为趋势。
信达地产自2008年底通过资产重组置出原有软件资产而变身为地产企业，近年来虽然在收入上保持一定幅度增长，但公司盈利能力已经呈现放缓趋势。今年一季度公司营收下降达45%，净利润同比续亏达1.33亿元，资产负债率超80%。通过此次收购，将进一步整合地产优质资源，提高公司竞争力。
此次收购资产是成立于2006年的地方国有企业淮矿地产，其形成了包括城市中高端住宅开发、商业运营管理、物业管理服务等多业态的综合开发经营模式。目前，淮矿地产及其控股子公司拥有土地使用权58项，面积合计约226.58万平方米，加上一级土地开发项目，土地储备面积超过2400万平方米。
值得注意的是，淮矿地产在2016年业绩取得较大突破，实现营收51.34亿元，同比增长近七成；实现净利润4.84亿元，同比增长达75倍。今年一季度实现营收6.99亿元，净利润1.71亿元，其也有近70%的资产负债率。
在业务领域上，淮矿地产与上市公司有较大重合部分。信达地产的业务重心在长三角地区，包括上海、浙江、安徽等。2016年上市公司在长三角地区的收入占2016年总收入85%以上。
淮矿地产主要业务也集中在上市公司深耕的安徽、浙江等区域，包括上市公司已有项目所在地合肥、芜湖、杭州、嘉兴等地。此次收购有利于上市公司充分利用已有项目资源，提高运作效率，提升品牌影响力，进一步巩固上市公司安徽、浙江等长三角市场的区域竞争优势。
此外，淮矿地产在北京也有业务布局。北京是信达地产总部所在地，也是信达地产希望进入的区域，这将有助于公司缩短进入北京布局的时间，由此开启信达地产对京津冀的战略布局。
不过，淮矿地产相关方目前正在进行减资回购、股权置换等事项。截至预案出具日，中国信达持有淮矿集团24.84%股权，而根据中国信达和淮矿集团此前签订的协议，淮矿集团向中国信达定向减资5.66亿元的事项正在进行中。该事项完成后，安徽省国资委与中国信达分别持有淮矿集团77.40%和22.60%股权。
另外，为继续贯彻落实《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，淮矿集团拟进行整体改制。根据改制方案，淮矿集团减资回购中国信达持有的22.60%股权，支付对价为淮矿集团持有的淮矿地产60%股权，差额部分由淮矿集团以现金补足。完成后，中国信达和淮矿集团将分别持有淮矿地产60%和40%的股权。此次交易还需等待上述事项完成后方能落地。
