历时一年半之久，经过多次调整波折，万达信息（300168.SZ）的重大资产重组最终黯然收场。
6月28日晚，万达信息发布公告称，公司终止向嘉实投资管理有限公司（下称嘉实投资）和宁波联创利鑫投资管理合伙企业（有限合伙）（下称联创利鑫）共发行约4323.62万股、作价9.94亿元购买双方持有的上海嘉达信息科技有限公司（下称嘉达科技）的99.4%股权并募集配套资金事项。
两个月前，万达信息就透露公司与嘉实投资、联创利鑫就终止实施此次重组事项已达成初步意向，如今这次颇具“救场”意味的重组正式走向了破灭。
2015年万达信息拟定向募集不超过35亿元的资金，用于建设健康云、医疗云等项目。然而随后资本市场变脸，公司股票大跌，导致认购意愿不强，最终定增失败。但公司主业医疗健康互联网服务亟需资金支持，公司不得不另谋出路，这次的重组顺势而生。
此次重组终止意味着，万达信息在医疗健康信息化的业务扩展上遭遇挫折。
万达信息是国内最早专业从事城市信息化领域服务的企业之一，围绕互联网＋医疗健康、政务服务、教育文化、城市服务、民生服务等领域，形成了行业应用软件、专业IT服务和软硬件系统集成三大主营业务，在行业具有领先地位。
不过，公司自2011年上市以来，业绩增长能力呈现不断下滑趋势。公司营收从2011年同比增长超四成下降到去年仅增长一成多，净利润从2011年50%的高增长大幅放缓至去年的3%左右，显示出公司发展后劲不足。
此次重组标的嘉达科技的主要业务是对互联网＋医疗健康服务领域进行长期股权投资，符合万达信息将其作为公司健康云、医疗云项目的投资建设主体的战略。若本次交易完成，加上万达信息原本持有的0.60%的股权，嘉达科技将成为万达信息的全资子公司，公司在医疗健康领域的部署将进一步完善，提振公司业绩。
但现在这一切都泡汤了，不过万达信息表示，公司仍将通过其他方式收购此次重组中涉及的部分标的资产。同时，此次重组终止后，公司将以现金收购嘉达科技持有的除四维医学和药谷药业以外的四川万达健康等其余四家公司的股权。
值得注意的是，万达信息终止此次重组共获得赔偿金2048万元，是今年一季度净利润的近5倍。公司今年一季度实现营收近2.76亿元，净利润440万元，同比分别下降约5%、10%。
从市场环境来看，在去年下半年监管逐渐加强的情况下，万达信息此次重组获得无条件通过实属不易。然而，最终“煮熟的鸭子飞了”，让投资者颇感意外。
6月29日，公司股票复牌后，超过1亿元的资金外逃，盘中一度以14.53元/股创下公司两年半以来最低价。截至收盘报14.84元/股，当日跌幅达6%，今年以来累计跌幅近27%。
然而，相较于其他投资者，此次终止重组对万达信息的员工来说恐怕是最黯然神伤的，其因员工持股计划而被套牢。
2015年以来，万达信息共发布了三期员工持股计划，其中第一期和第三期已经完成实施，并“完美”地将上千名自家人套牢，成为“最庞大套牢团”。第二期由于公司重组停牌、以及定期报告、业绩预告敏感期等因素无法完成而终止。
万达信息于2015年4月披露首期员工持股计划草案，拟自筹资金总额不超过4亿元，出资参加的公司员工不超过2010人。其中，包括公司董事长兼总裁史一兵、副总裁李光亚等在内的高管10人认购份额占比27.5%，其他员工合计认购份额占比72.5%。
该期计划于2015年6月8日至2015年6月10日购买公司股票约727.79万股，购买均价为137.26元/股；经公司2014年度权益分派实施及公司股权激励行权后，该计划持有公司股票1455.58万股，均价降低至68.58元/股。
在第二期员工持股计划于去年2月3日被迫终止后，万达信息随之发布了第三期持股计划。该期计划于2016年3月4日至2016年3月22日共买入万达信息股票约772.16万股，成交均价为24.61元/股。
一般来讲，公司员工比外部投资者更加了解公司运营状况，因此员工持股计划安全边际较高，被投资者看作是风向标。但在股市系统性风险下也难逃套牢噩运，亦难起到支撑股价的作用。
万达信息首期员工持股计划完成正处于2015年股市大波动前夕，不久资本市场大变脸，万达信息股价随之大跌，两个月内跌幅达60%。而员工持股计划的盈亏，跟股市涨跌密切相关，这样来看，首期参与持股的员工可谓被伤得最深。
按照万达信息最新的股价14.84元/股计算，首期员工持股计划被深套78.36%（按均价68.58元/股计），浮亏合计达到7.82亿元，人均浮亏近38.92万元（按2010人计）；第三期所持股票价格亦下跌39.70%，浮亏合计也达到0.75亿元。
针对第一期员工持股计划大浮亏，万达信息控股股东上海万豪投资有限公司也做出了补救措施，其于2016年1月宣布以自有资金替换公司第一期员工持股计划中的优先级资金6亿元，以增强投资者的信心，但提振作用并不明显。
不过，这两期员工持股计划的股票锁定期分别于去年6月10日和今年3月22日结束，但目前公司高管和员工合计已有8.57亿元的资金蒸发，未来想要解套恐非易事，而此次重组的终止无疑对其也是一个打击。
