削峰填谷不松不紧 央行公开市场两周来首次净回笼

对资金投放量和期限结构的调整,显示出央行货币政策在维持“稳健中性”的主基调下,“削峰填谷”、灵活调节的特点。

陈鹏CP 2017/06/21 12:27 | 评论(4)A+
来源:界面新闻

图片来源:东方IC

周三(6月21日),中国央行通过公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作,当日有800亿元逆回购到期,实现净回笼400亿元。这是央行公开市场自6月7日以来首次出现净回笼。对资金投放量和期限结构的调整,显示出央行货币政策在维持“稳健中性”的主基调下,“削峰填谷”、灵活调节的特点。

6月初,随着季末考核的临近,市场流动性紧张情绪重燃,为平抑资金面波动,6月5日央行时隔半月重启28天期逆回购操作。在接下来的两周里,央行通过加大跨季资金比重,扩大投放量,以及加强市场沟通等多种措施,稳定资金面。进入后半月,逆回购期限结构转为以7天期为主。

周二和周三,央行公开市场连续两日暂停14天及28天期逆回购操作。期限结构的调整显然有助于减轻下月资金到期压力。截至周一,6月投放的28天期逆回购资金已经达到4900亿元,这意味着7月流动性收紧压力或卷土重来。

中国人民银行在周二的公告中称,当日开展400亿元逆回购操作,是考虑到财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素。据路透社的测算,金融机构此次收到的是今年第二季法定准备金利息,约为800亿元。

上周,央行公开市场累计净投放4100亿元,创近五个月新高。本周一公开市场净投放量亦达千亿,周二则急转直下仅净投放100亿元,到今日转为净回笼。值得注意的是,上周五,有2070亿元中期便利工具(MLF)到期。

在央行的有意调节下,市场对资金面能够平稳跨季已达成一致预期。在当前金融“去杠杆”取得初步成效的情况下,分析师认为,央行的操作取向正在从前期的稳健中性略偏紧转向“不松不紧”

本月初,中国人民银行副行长陈雨露也在公开场合表示,央行要坚持稳中求进的工作总基调,实施好稳健中性的货币政策,调节好货币闸门维护流动性的基本能力,努力做到货币既不松也不紧。

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