国家统计局周三发布的数据显示，4月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.2%，涨幅连续三个月回升；PPI同比上涨6.4%，涨幅较上月回落1.2个百分点，环比下降0.4%，是去年7月来的首次下跌。
以下为部分机构对4月CPI、PPI数据的点评：
交通银行金融研究中心：政策重心在降杠杆和防风险
短期来看，因为5、6月份翘尾因素会有所反弹，CPI同比仍有走高可能，但全年来看，在总需求并未大幅回暖、货币政策转向稳健中性的背景下，预计下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落。预计全年CPI同比涨幅呈现中间高两头低的走势，全年涨幅可能明显低于政府3%的目标。
PPI环比涨幅已经连续四个月回落，表明PPI年内高点已过。随着企业补库存过程的结束及终端需求的疲软，二季度开始PPI可能出现逐月回落的走势。
由于没有明显的通胀压力，所以物价不是货币政策的主要目标。在一季度经济增速回暖的背景下，货币政策稳增长的压力也明显减轻。因此，近期货币政策的重心放在降杠杆和防风险方面。
华泰证券：5月CPI涨幅可能超过1.5%
4月份鲜菜价格跌幅如期显著收窄，我们认为引起前期菜价暴跌的几大因素正在缓解。2016年菜价基数高点在3月份，4月以后高基数的影响即将过去。非食品、服务类CPI篮子价格可能维持从2016年初以来的温和回升。我们预计，二季度CPI走势回到温和通胀，5月CPI同比涨幅可能超过1.5%。
PPI方面，环比增速后续仍可能出现反弹，但年内同比增速已经见顶。
西南证券：温和通胀不会对政策构成约束
由于今年清明节和五一节小长假均大部分处于4月，因而4月CPI中旅游分项环比大涨1.5%，带动非食品价格环比上涨0.2%，较去年同期高出0.1个百分点。随着蔬菜等食品供需调整带动价格上涨，未来几个月CPI同比将保持温和回升态势。
4月PPI环比大幅下跌0.4%，这是工业品价格近10个月以来首次环比下跌。上游采掘行业价格下行最为明显。随着需求持续放缓，工业品价格环比将延续下跌态势，同时叠加去年高基数因素，PPI同比增速将在未来几个月持续收窄。
虽然本月通胀增速有所回升，但依然处于1%附近，在居民收入没有显著改善背景下，消费需求有限意味着通胀难以大幅回升，温和通胀不会对政策构成约束。
而随着需求走弱，工业品价格开始下跌进程。这将压缩企业盈利空间，抑制企业投资和补库存需求，从而影响整体经济需求。需求放缓，工业品价格下降，企业利润收缩可能是未来几个月的趋势。
国泰君安：PPI向CPI的传导将增加
4月CPI涨幅符合预期，其中非食品价格上涨是带动CPI同比回升的主要原因。4月PPI超预期下滑1.2个百分点，同时工业生产者购进价格增速也转为下滑1个百分点至9%，对后期企业利润有正面意义。行业层面看，石化链条上下游调整最为明显，其次是黑色系链条以及有色，前期涨幅较大的造纸行业也出现一定调整。
展望下一阶段，预计CPI继续向上，食品的拖累减少，同时PPI向CPI的传导将增加；PPI高位温和回落，前高后低。
