5月8日，美国纳斯达克上市的京东（JD.O）发布了第一季度财报。这家公司的一季度营收、盈利全面超出预期。
这一次，在美国通用会计准则下，京东2017年第一季度净利润也达到2.39亿元人民币（约合3500万美元），是公司2014年上市以来首次单季盈利；在非美国通用会计准则下，净利润为14亿元人民币（约合2亿美元），超过去年全年。
当日在发布财报后，京东股价盘中创下39.09美元的历史新高，收盘报38.55美元，大涨7.7%。市值达547亿美元。
野村（Nomura）分析师史佳龙分析了京东的利润率后表示：“和之前的几个季度一样，京东第一财季利润率再次超出预期，受更高的毛利润率以及继续控制订单执行成本推动。”
尽管正在向中国互联网“老三”迈进的京东可谓扬眉吐气、意气风发，分析师们也给它的股票给予了“买、买、买”的评级，但投资者需要注意的是其股价在短期内可能已经接近高位。
美国富瑞金融集团（Jefferies LLC）分析师Jessie Guo对京东股票给予“买进”评级，目标价为40美元；德意志银行维持了京东的“买入”评级，目标价为41.6美元；野村分析师史佳龙也对京东给予“买进”评级，目标价为37美元，但指出正在评估这一数字。
按每股38.55美元计算，今年京东股价已上涨52%，企业价值与销售额的比率为1.2倍。38.55美元这个价格，距离分析师们给出的目标价上涨空间并不太大。
而且，京东在建设物流网络和吸引用户上的努力可能依旧会对今年的利润率构成压力。
“这并不意味着我们应该期待京东实现全年正营业利润，”独立研究公司New Street Research分析师科克·布德里（Kirk Boodry）在谈到京东意外盈利后表示，“但是随着第一季度业绩超出预期，我们更加相信京东能够在2018年或2019年实现全年正营业利润。”
京东CFO黄宣德将第一季度称之为公司的一个“里程碑”，强化了公司管理层的长期愿景。但是他也同样做出了利润预警，并称，即将对新业务和物流网络扩张进行的投资可能会伤害公司未来一年的利润。例如，仓库建设将会令资本支出“大幅增加”，导致自由现金流下滑。
“接下来的几个季度，我们的利润很可能会在一个或更多季度遭遇下滑，”他警告称，“中国电商市场的竞争依旧高度激烈。我们仍致力于把从规模经济中获得的增量收益的有意义部分，返还给我们的用户。”
给京东持续性盈利带来压力的另一个因素就是其与阿里巴巴的竞争。
京东和阿里巴巴在线下市场的竞争眼下正处于激烈竞争过程中。京东已与沃尔玛、一号店、永辉超市等达成合作，希望在三年内结束商超之战，去年O2O子公司“京东到家”与中国知名的众包物流平台“达达”合并，同时也在生鲜市场发力，这些都需要持续投入。阿里巴巴则通过投资国内最大家电连锁企业苏宁并成为其第二大股东等投资方式加入线下市场的竞争，这些也需要京东继续投入资金。
在国外市场，双方也开始展开竞争，阿里巴巴在东南亚、印度等市场不断加大投资力度，京东则已进入东南亚市场。不过目前来看阿里巴巴在海外的扩张更大、更快，而京东则稍为落后，为了未来的发展双方当然会持续加大在海外市场的投入，这也给京东持续盈利带来压力。
