被视为“限购令”的分级基金新规自5月1日实施后，分级B的成交额较此前大幅下降，多只分级B在此前的4个交易日里接连创出零成交的记录，分级基金新规实施后的首秀可谓“惨不忍睹”。
沪深交易所在去年11月发布的《分级基金业务管理指引》正式落地生效。根据新规，5月1日起，分级基金B份额买入和基金份额分拆须满足以下条件：前20个交易日日均证券类资产合计不低于30万元，且投资者需要到开户的证券营业部签署风险揭示书。显著拔高的门槛将大部分普通投资者拦在门外。
集思录数据显示，5月4日，分级B总成交额为10.77亿元，在此前的两个交易日分级B的总成交额分别为8.43亿元和9.35亿元。与新规实施前相比，分级B成交量萎缩明显，4月28日分级B的总成交额为17.68亿元。
5月4日，成交额为零的分级B数量有所上升，包括鼎利B、中证800B、深圳100B等8只分级B成交额为零。另外，分级A也出现了相似的情况，4日当天有12只分级A成交量为零。
若单就沪市分级基金的情况来看，新规实施后日成交量相较于此前也有明显下滑。上交所有关人士告诉界面新闻记者，目前，上交所共有股票型分级基金15只，总规模25.62亿元。截至5月5日收盘，5月前四个交易日分级B日均成交0.32亿元，较4月日均成交0.76亿元下降58%。分级B日均折价率2.85%，较4月日均折价亿元下降22%。分级A日均溢价率2.34%，较4月日均溢价率1.82%略有上升。
不仅成交量数据萎靡，多只分级B基金也出现在此前一周全行业“跌幅榜”上。万得数据显示，5月1日至5月5日这四个交易日中，鹏华中证国防B、申万菱信深成指B、中融中证煤炭B、融通中证军工B、招商中证证券公司B、前海开源中航军工B、建信中证互联网金融B等多只分级B跌幅超过10%，其中鹏华中证国防B重挫21.5%，申万菱信深成指B下跌15.2%。
为预防分级B可能引发“蝴蝶效应”，多家基金公司高度重视。界面新闻记者了解到，目前多家基金公司分级B的申赎情况稳定，且已经做好应对赎回的应急预案，以防流动性风险发生。另外，包括长盛、新华、招商等多家基金公司近期都已经发布了相关公告，对分级基金投资者做出风险提示。
事实上，自2015年6月牛市结束以来，分级基金的总体规模呈现“断崖式”下跌，此后，在新规出台预期下，分级基金的规模持续缩水。截至4月末，154只分级基金总份额为1479.74亿份，环比减少101.34亿份，较去年底减少233.5亿份。
业内人士普遍认为，投资门槛的设置将会导致分级基金的流动性出现萎缩，长期来看，会使分级基金的投资者更加大客户化、机构化。年报数据显示，截至去年底，132只分级基金稳健份额即A份额总规模为714.87亿份，其中机构投资者持有份额占比92.65%，个人投资者仅持有52亿份。截至去年底，分级基金B份额总规模为715.73亿份，其中机构投资者仅持有110亿份，个人投资者持有份额占比高达85%。
伴随分级新规的正式落地，也会有越来越多的基金加入“转型”的队列，或者难以逃脱被清盘的命运。据统计，2016年总共有18只公募基金被迫清盘，其中10只为分级基金。除去清盘外，分级基金转型为LOF或许是一条较好的出路，2017年以来已经有2只分级基金成功转型。
但硬币的另一面则是，资本逐利的特性并不会改变，那些具备生命力的产品，依旧会得到投资者的青睐，分级基金“剩者为王”格局终将来临。
