国家统计局周日发布的数据显示，4月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.2%，较上月回落0.6个百分点，是去年11月以来最低。当月，非制造业PMI较上月回落1.1个百分点至54.0%。
统计局认为有四方面原因导致PMI回落：一是市场供需增速均有所放缓；二是高耗能行业景气度降至收缩区间；三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落；四是进出口扩张速度有所放缓。
以下是分析师对4月PMI数据的点评：
民生证券
这是2月以来，制造业PMI首次回落。作为先行指标的PMI出现回落，预示本轮短期繁荣周期可能已经见顶，需警惕经济下行风险。
从数据来看，目前内外需双降，需求下滑。新订单52.3%，下降1个百分点；新出口订单50.6%，下降0.4个百分点。国内方面，地产投资因调控收紧将向下调整，基建因一季度财政收支出现赤字从高位回落。国际因素方面，美国反倾销政策的持续，朝鲜半岛局势紧张都影响了外需。
从实体经济看，预计二季度地产投资将出现下滑，基建或继续回落，需求进一步下滑。从金融体系看，去杠杆、防风险仍是主线，监管收严，短期内难见转向，货币政策中性稳健，流动性偏紧。
招商银行
尽管制造业PMI连续九个月处于扩张区间，但二季度开局指数明显回落，表明制造业可能已经过了短期景气的高点。
当前，防控金融风险是政策重心，流动性环境、融资成本以及企业预期难免受到负面冲击。大型企业PMI跌至过去八个月以来的最低水平，显示稳增长政策力度明显下降，短期内经济下行压力加大。
值得注意的是，4月消费品制造业PMI为52.2%，比上个月微升0.1个百分点，继续维持上升趋势。这显示投资需求回落后，居民消费需求依然稳定，这是年内经济保持相对稳定的重要力量。
西南证券
4月制造业PMI结束连续两个月的回升，企业景气度出现明显回落，显示经济景气状况出现拐点，经济增速高点或许已经过去。
需求放缓是指数回落的主要原因。4月PMI中生产指数较上月下跌0.4个百分点，生产并未出现扩张；而新订单指数较上月下跌1个百分点，显示工业品价格回落主要由于需求放缓，而非供给扩大。随着政策趋紧，需求放缓将带动企业景气度持续回落。
近期召开的政治局会议显示，政府无意追求更高的经济增速。未来政策将趋紧，监管将继续加强。这将限制金融机构对实体经济资金投放能力，减少实体经济资金来源，进而对需求形成抑制。企业生产和需求均面临持续下行压力，经济增速高点或已经过去，进入逐步放缓阶段。
交通银行金融研究中心
制造业三大订单指数全部下降，市场需求走弱。生产指数出现近四个月首次回落，制造业生产有所放缓。受大宗商品价格下降的影响，主要原材料购进价格回落。4月钢材价格显著下降，工业产品价格冲高回落，影响制造业生产经营活动预期。
非制造业PMI下降1.1个百分点，主要原因是近期服务业扩张势头减弱，而建筑业扩张势头仍在加快。
近期供需两端齐走弱、价格齐下降，经济增长动能有所减弱，一季度回暖的势头可能难以维持，二季度经济增速或将放缓。
