【央行：一季度房地产贷款增速回落】央行公布一季度金融机构贷款投向统计报告显示，一季度末，金融机构人民币各项贷款余额110.83万亿元，同比增长12.4%，增速比上年末低1.1个百分点；一季度增加4.22万亿元，同比少增3856亿元。人民币房地产贷款余额28.39万亿元，同比增长26.1%，增速比上年末低0.9个百分点；一季度增加1.7万亿元，同比多增1970亿元，占同期各项贷款增量的40.4%，比上年占比低4.5个百分点。个人住房贷款余额19.05万亿元，同比增长35.7%，增速比上年末低1.1个百分点。
点评：自去年四季度房地产调控起，各金融机构逐步收紧了流向房地产的资金敞口，一季度房地产贷款余额增速向下微调。信贷收紧控制资金流向房地产与房地产调控政策叠加对房价上行形成抑制作用，有利于调控落地。此外值得注意的是，在遏制资金脱实向虚的主题下，资金开始向小微与三农企业倾斜，两者一季度贷款余额增速有所增长。
【银监会：3月末银行业理财规模29.1万亿】据银监会数据：3月末银行理财产品余额29.1万亿元，同比增长18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8个百分点。其中，投向非标准化债权类资产的余额4.93万亿元，占比为15.4%。
点评：防控金融风险是今年的重点工作，银行理财存续的29亿资金则是监管的重中之重，其中商业银行委外投资、违规加杠杆等行为成为新一轮监管重点。银行业监管趋严的这一趋势在一季度的数据中已有反映。可以看到同业、银行理财产品规模增速均有所收缩，低监管、高风险的资产端收益占比在逐步减少。当前整治理财违规力度空前，预计将贯穿全年。
【银监会：一季度商业银行累计净利4933亿】据银监会数据：一季度商业银行累计实现净利润4933亿元，同比增长4.6%。不良贷款增速放缓，3月末，不良贷款余额1.58万亿元，比年初增加673亿元，同比少增504亿元。不良贷款率为1.74%，比去年同期下降0.01个百分点。商业银行损失抵补能力比较充足，3月末，贷款损失准备金余额2.8万亿元，拨备覆盖率178.8%。
点评：一季度商业银行经营指标呈现改善迹象，无论是不良资产率还是盈利金额。基本面的改善是商业银行经营指标改善的根本原因。受益于房地产的上涨以及基建扩张，中国经济近期呈现企稳态势，今年一季度实现GDP6.9%的超预期增长。随着经济基本面进一步改善，商业银行不良贷款有望进一步迎来下降，盈利进一步回升。
【张裕A去年营净利润同比下滑4.6%】张裕A（000869.SZ）2016年实现营业收入47.18亿元，同比增长1.46%。归属于上市公司股东的净利润9.82亿元，同比减少4.62%。
点评：营收增长但净利润下滑，背后是净利率和毛利率的不断下滑。无论是从股价还是业绩上看，2011年都是张裕最辉煌的时期。自那以后，张裕的销售净利率与毛利率逐年下滑。与此同时，销售成本率却不断上升。张裕以往过于依赖低价葡萄酒，公司转型早已迫在眉睫。进口葡萄酒的冲击仍在持续，宁夏、新疆或山西等地的新锐国产酒庄也抓住消费者需求升级的机会，抢走了张裕的市场份额。
【正泰电器半价推股权激励计划】正泰电器(601877.SH)4月23日披露2016年报，公司实现营收201亿元，较调整后的2015年营收同比增长16%；实现净利21.85亿元，同比增长22%。同时拟10派3元（含税）。一季度公司实现净利3.59亿元，同比增长10.79%。另外公司披露股权激励计划，划拟向激励对象授予的限制性股票总量为1727万股，占总股本0.81%，授予价格为10.59元/股。
点评：作为国内低压电器的龙头企业，正泰电器近些年的业绩增长受阻。2015年，正泰电器营业收入和净利润均实现负增长，公司经营遭遇瓶颈。2016年，该公司通过资产重组注入集团公司旗下光伏资产。因此，在低压电器业绩毛利率下滑的情况下，凭借光伏业务的高速增长，正泰电器去年的业绩整体增速大幅提升。值得注意的是，在披露年报的同时，正泰电器推出近半价的股权激励计划，授予人员获利不小。
【宝新能源净利润增长乏力】宝新能源（000690.SZ）4月21日晚公告，2016年净利6.75亿元，同比增长5%。今年一季度营收6.46亿元，净利2625.69万元，同比分别下滑16%、84%。 此外，该公司拟12.18亿元转让所持南粤银行全部9.3%股份，交易对公司净利影响约为1.9亿元。
点评：宝新能源一季报显示，其今年前三个月的业绩下滑严重。主要原因是，随着电力市场化改革加快，市场竞争更加剧烈，宝新能源电力收入下滑。与此同时，煤价持续上涨，成本端上升，进而压缩公司发电业务的利润空间。此次通过股权转让的形式出售南粤银行股份，可增厚公司利润，但只是短期“镇痛”。
【云南白药去年盈利超29亿】云南白药（000538.SZ）披露年报，公司2016年实现营收224.11亿元，同比增长8.06%；净利润29.20亿元，同比增长5.38%。公司拟每10股派发现金红利8元。
点评：云南白药去年业绩延续了增长态势，得益于批发零售业务保持增长，占公司营收近六成；成本和费用有所控制，业务盈利能力进一步增强。从近几年来看，虽然公司业绩增长速度放缓，但随着公司控股股东云南白药控股有限公司引入新华都（002264.SZ）完成混改，企业经营活力和资源整合能力增强，公司有望从中受益。
【亨通光电去年全年净利同比增长130%】4月21日晚亨通光电（600487.SH）披露年报，2016年营收193.01亿元，同比增长42.30%；净利13.16亿元，同比增长129.81%。同时预计一季度实现净利润为2.30亿元至 2.87亿元之间，较上年同期增长100%至150%。
点评：受益于2016年光通信行业的高景气度，亨通光电2016年相关产品营业收入同比实现较大幅度增长，直接带动了业绩攀升。随着全球通信巨头Verizon近期与康宁公司签订3年期供货合同，全球光纤光缆再次进入供应趋紧时代，亨通光电有望分享行业红利，另外公司“两海一新”战略的顺利推进也有望为公司带来新的利润增长点。
【中国联通一季度实现净利8.62亿】中国联通（600050.SH）一季度服务收入为614.26亿元，同比增长2.4%；净利润为8.62亿元，同比增长79.3% 。
点评：公司一季度主要营业收入中，移动服务收入371.93亿元，同比增长2.8%，EBITDA 为人民币209.75亿元，同比上升5.0%。净利润大幅增长的主要原因为：本期销售费用较去年同期有所减少，同时网络，运营及支撑成本等也得到一定程度的管控。公司是第一批混改的试点单位，目前继续停牌中。
【大唐电信2016年净利润亏损17.76亿元】4月21日晚大唐电信（600198.SH）披露年报，2016年营收72.30亿元，同比下降15.96%；净利润亏损17.76亿元，由盈转亏，同比下降6342.55%。
点评：公司2016年营收大幅下降主要由于国内消费终端及终端芯片的市场竞争进一步加剧等影响。公司在年报中，对部分使用价值下降的存货和无形资产进行了专项减值计提等，导致净利润出现断崖式巨亏。国资委去年6月任命童国华为公司新总裁，国企改革预期强烈，待市场充分消化完年报利空后，可积极关注。
