文华广润资产管理有限公司董事长、中国保险行业协会首席长期利率专家王家春近日表示，笼罩全球的庞氏宏观债务是影响未来经济和金融市场趋势的最关键因素。
他指出，未来三至五年内影响世界经济和金融市场走势的因素有：全球范围内的人口老龄化、美日德主导的第四次科技革命、两极分化和逆全球化、文明冲突和大国冲突等，而其中以政府债务庞氏化影响最为关键。
王家春说，美日和西欧各主要国家政府债务率均超过了90%，仅其产生的利息实体经济便无法承受，从而导致中央银行被政府债务绑架，被迫大量印钞抑或实行零利率、负利率。截至2016年，“最广义口径的美国宏观债务率是1100%，而不是我们狭义口径政府债务率110%，”美国被迫实行实际的负利率来消除债务负担。
他认为，政府债务庞氏化在欧洲影响尤为剧烈。由于欧洲央行是大家的央行，导致各国无法得到属于自身的央行的独立货币政策的支持，从而陷入财政困境。在时下欧洲大选举背景下，随着大一统主义逐渐让位于多元化的思想控制政治体系，在债务危机风险和文明宗教冲突刺激下，欧元区解体风险大幅上升。
实际上，自英国决定脱欧后，退欧就已成为很有影响力的一股思潮。
王家春认为，全球实体经济在未来几年不会进入繁荣周期，更需注意的是来自欧元区的系统性风险，未来主要需考虑的恐怕是经济金融市场会坏到何种程度。
具体而言，房地产方面，美国房地产市场依然具有较高投资价值，芝加哥、洛杉矶、纽约等城市租金收益率较高。股市方面，美国股市目前跟债券市场处于均衡状态。王家春认为，美国股市的牛市尚未结束，而日本股市相比债市更有投资价值。
在原油和商品市场，他说中国需警惕进口农产品价格上涨带来的经济滞胀。贵金属方面，王家春指出，未来几年贵金属价格会形成一个牛市，黄金价格具有巨大的想象空间。而驱动黄金价格上涨的主要因素，除了欧元区的主权信用风险，便是国际政治格局变化和负利率走势。
