特朗普的弱势美元愿望多半要落空

美国总统特朗普表达了对弱势美元和低利率的偏好。但在经济学家看来,他的愿望在短期内较难实现。

界面宏观 2017/04/21 12:11 | 评论(1)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)最近表达了自己对弱势美元和低利率的偏好。他日前在接受《华尔街日报》采访时明确指出,美元的强势不利于经济,其有关“美元汇率过强”的言论也令美元应声重挫。不过仅仅几天后,美国财长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)公开表态称,强美元符合美国的长远利益。

在美元作为主要国际货币的背景下,未来美元走势如何是市场普遍关心的一个问题,在经济学家和学者看来,至少在短期内,特朗普的愿望多半实现不了。

瑞士信贷银行董事总经理陶冬在首席经济学家论坛撰文表示,世界各大央行中,美联储是唯一一个明言加息的,不仅加息力度在加强,甚至打算收缩资产负债表,减少流动性。

从经济增长看,美国的就业复苏远远超前于其他国家,完全就业之下工资上涨也开始加速,通货膨胀压力时隐时现。再加上地缘政治和欧洲选举变数,美元作为强势货币这个趋势,估计还会持续一段时间。

“相信特朗普时不时要谈谈弱美元,为升得过急的汇率降温,但是笔者认为美国会维持强势美元的国策,唯有如此才能将资金成本保持在较低的水平,为财税改革背书,为缓慢地实现货币环境正常化制造稳定的环境,”陶冬写道。

北京大学光华学院经济学博士、中国人民银行沈阳分行的孙树强在“央行观察”专栏表示,如果特朗普的减税和基建措施能够顺利实施并取得较好效果,导致失业率稳步下降,通货膨胀率快速接近美联储的目标,那么就会促使美联储加快紧缩步伐,这将在一定程度上夯实美元走强的基础。

不过,孙树强说,“特朗普不会拿美国经济开玩笑,从目前态度来看,特朗普从主观上基本不会追求强势美元政策。当然,美国总统不能直接干预美联储的政策,但总统的倾向无疑会对美元走势产生影响。”

作为商人的特朗普比精英们更深刻地认识到中低产阶级目前的绝望与愤怒,他的“让美国再次强大”(make the American great again)竞选口号的一个重要环节就是制造就业机会,汇率政策和贸易谈判乃是基石。

此外,孙树强指出,由于汇率是各国货币的比价,其他国家经济的向好也会影响美元走势。在其他各主要经济体经济处于持续复苏的大环境下,美元一枝独秀的格局就会发生变化,其他国家的货币在经济的支撑下也会逐渐走强。

美国商务部最近数据显示,美国3月零售销售环比下降0.2%,降幅大于预期,为连续第二个月下滑;3月核心CPI较上年同期升幅放缓至2.0%,为2015年11月以来最小同比升幅。欧盟数据显示,2月欧元区失业人数减少14万,区内失业率降至8年来最低点的9.5%;3月,欧元区制造业采购经理人指数(PMI)触及56.2,创造2011年以来的最好水平。

“如果未来各项经济指标低于预期,那么支撑美元走强的预期之砖将会一块块被搬走,美元走强的大厦之基将会不再稳固。”孙树强说。

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