国内海上油服霸主中海油田服务股份有限公司（601808.SH、02883.HK，下称中海油服）交出的2016年“成绩单”令人咋舌。2016年，中海油服实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别为151.52亿元、-114.56亿元，同比2015年分别下滑35.9%、11.67倍。这也是这家公司10年来最差业绩。
值得一提的是，114.56亿元的亏损数额目前已经超过A股65%上市公司的总市值——截至3月22日收盘，共有2059家上市公司最新总市值不足中海油服去年的净利润亏损额，这其中包括暴风集团（300431.SZ）、力帆股份（601777.SH）等各领域知名企业。
以接近每三天亏损1亿元的程度勉强营生，对于中海油服而言，2016年可谓相当难熬。这家以钻井、油田技术以及船舶服务为主营业务的油服公司在过去的一年为低迷的油价所拖累，致使其主营业务取得的收益急速下滑。
石油公司的勘探开发投资意愿影响着中海油服所身处的油田服务市场的需求，而决定这些石油公司资本支出计划高低的主要因素之一，便是其对国际油价走势的判断。2016年，国际油价“低开高走”，但整体价格却严重低于近些年的水平。根据Wind资讯提供的布伦特原油现货价格走势显示，2016年1月，原油价格最低触碰25.99美元/桶。而去年全年原油的平均价格为43.65美元/桶，这一数据较2015年下降16.60%。
受此影响，中海油服去年的工作量不容乐观。钻井服务是中海油服最主要的收入来源之一。年报显示，该主营业务去年实现营业收入约65.20亿元，占总营收比重的43.03%。然而，中海油服去年钻井平台的待命天数增加，作业量显著减少。年报显示，该公司2016年钻井平台作业日数为8370天，同比2015年下降25.1%。其钻井平台可用天使用率和日历天使用率分别为55.5%、51.8%，同比2015年分别下降17.3个百分点、18.9个百分点。全年下来，中海油服钻井平台日均收入仅9.2万美元，每天同比2015年缩减4.8万美元。
构成中海油服另一项重要收入来源的油田技术服务业务，其所取得的营收在2016年也是严重缩水。年报显示，该项业务实现的营业收入占该公司总营收的36.92%。2016年，中海油服油田技术服务业务实现营业收入为55.94亿元，较2015年下降21%。
事实上，低迷的市场行情也进一步对该公司大型设备使用率和作业价格产生负面影响。于是，中海油服在2016年进了大额资产减值损失的计提。年报显示，该公司报告期内计提金额约82.73亿元，分别包括36.88亿元的固定资产减值损失、34.55亿元的商誉减值损失以及11.41亿元的应收账款坏账准备。
面对如此惨淡的业绩，扭亏毫无疑问成为中海油服今年的首要任务。虽然去年给该公司贡献总销售额69%的关联方中国海洋石油总公司今年1月份宣布增加其在2017年资本支出计划至600亿-700亿元，对中海油服构成利好。但是，中海油服当前所面临的困境不容小觑。
首先，国际油价在冲高后出现一定程度的回撤。Wind资讯的数据显示，3月21日，布伦特原油现货价格报收50.20美元/桶，较上一个交易日有所下滑。其次，中海油服今年能否实现收支平衡，取决于该公司钻井平台等使用率能否反弹。在早前的一份研报中，德银指出中海油服今年若要能实现盈亏平衡，需将其钻油机的使用率提高至80%。而在3月22日的一份报告中，基于IHS今年2月份的数据，德银认为全球钻井利用率以及油田服务船舶利用率仍分别继续在历史低点的58%、50%徘徊，这些迹象表明行业虽然接近谷底但并不意味着复苏在望。值得注意的是，在最新研报中，德银对中海油服（港股）依旧维持“Sell（卖出）”评级。
糟糕的业绩进而传导至二级市场。2016年以来，中海油服A股的股价几乎是原地踏步。截至3月22日收盘，该股报收12.72元/股，比2007年上市首发价每股低0.76元。
