周二（3月21日），北京大学经济政策研究所发布报告称，一季度中国经济将保持强劲增长，但由于补库存接近尾声、房地产投资不容乐观等因素，从二季度开始中国经济又将面临下行压力。预计全年国内生产总值（GDP）增长在6.6%左右。
北京大学光华管理学院教授颜色在报告发布会上称，今年中国经济增长6.5%仍然是艰巨的任务，企业高杠杆、资本外流和房地产泡沫依然是中国经济可能面临的风险点。
国务院总理李克强在政府工作报告中将中国今年的GDP增速定为6.5%左右，这一增速要低于去年6.5%-7%的增长目标。
来自中国国家统计局的数据显示，今年前两个月中国规模以上工业增加值同比增速从去年12月的6.0%加快至6.3%；固定资产投资同比增速从去年12月的6.5%加快至8.9%；民间投资同比增速加快至6.6%，基建投资同比大涨27.3%。
北大经济政策研究所预计，今年一季度GDP增速大约为6.8%。
不过，今年前2月社会消费品零售总额同比增长从12月的10.9%下滑至9.5%，房地产投资增速从12月的11.1%下滑至8.9%。北大报告指出，固定资产投资增速加快可能主要受到投入品价格效应带动，体现在近几个月来PPI的飙升。
“目前市场上对投资的数据仍然存在分歧。投资不能只比累计值，还要比单月值。有些数据单月比是下滑的。在分项上，房地产投资和制造业投资都在放缓，只有基建投资在上涨。”他说。
报告认为，今年中国将会保持扩张性的财政政策，预算财政赤字占GDP的比重将超过4%。货币政策已经收紧，金融去杠杆已成为工作重心。此外，中国的政策性利率会逐渐上调，今年有望上调10-20个基点。
上周四继美联储宣布加息后，中国央行上调了公开市场多个主要操作工具的利率，为今年以来第三次上调政策利率。
“在投资资本收益率比较低的前提下，稳增长只能靠投资，这是中国经济至今未能改变的逻辑。”北京大学光华管理学院院长刘俏指出。他表示，天量信贷推动的投资会加高中国的杠杆率，从而加大中国金融风险。
刘俏称，在经济增长逻辑尚未改变的背景下，稳增长与防风险很难兼得，在确定政策目标时，能否更多强调失业率和通胀等与民众获得感更密切的指标，而非单纯强调GDP。
“从长远来讲，重塑微观基础是中国实现经济稳增长的关键。对此，中国的国企改革、财税改革必须加快推进。此外，中国也应该为企业减负，在保护私有产权方面也必须加速。”他说。
