供给侧改革威力有多大 中泰化学净利润增长了60倍

2016年以来PVC市场供应链供不应求,价格一度走高。

梅岭ML 2017/03/20 10:35 | 评论(2)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

受益于供给侧改革及中央环保督查组巡视等政策与产业环境的变化,国内最大的氯碱生产企业中泰化学去年营收达到233.62亿元,同比增长41.84%,净利润为18.43亿元,同比增长5959%。同时,中泰化学还预计2017年一季度净利润为5.6亿元,同比增长917%。

要知道,在2015年全年,中泰化学归属于上市公司股东净利润仅为768万元。

对于业绩出现如此大幅度增长的原因,中泰化学表示,这主要受益于公司主营产品PVC、烧碱、粘胶纤维、纱线销售价格较上年同期上升,此外公司纱线产量较上年增加所致。

中泰化学为PVC行业龙头,是国内氯碱行业少数拥有完整一体化产业链的优势企业。此前因行业性质鲜少被市场关注。

随着供给侧改革逐步迈入深化之年,国内化工行业供需面被看好,此外,2016年7月,第一批中央环保督察组巡视开始,中泰化学顺利过关,同行业因环保问题出现停产或限产释放了部分市场份额,PVC等工业商品价格自2016年起出现逆势上涨。

以PVC产业为例,2016年以来PVC市场供应链供不应求,价格一度走高,从2016年年初的4600元/吨一度上涨至8350元/吨的高点。进入2017年后,PVC价格出现下滑,目前市场价格约在6300元/吨。

海通证券预计未来下游企业逐渐复工,需求逐步上升,PVC市场价格或将继续上涨。此外,有市场观点认为,受益于下游市场需求提升及过剩产能清退,PVC产品全年均价仍将高于2016年均价5878元/吨。

东方证券表示:2017年,国内PVC价格有望保持7000元/吨,中泰化学资源优势和一体化优势非常明显,按照PVC单价6600元,20%三费和15%所得税计算,PVC单吨净利约1000元,160万吨产能有望贡献16亿元净利。PVC价格每提升1000元,EPS弹性为0.75元。

中泰化学表示:聚氯乙烯树脂(PVC)和烧碱作为基础原材料,在国民经济中具有不可替代的作用,随着国家供给侧改革的实施及一系列产业政策的出台,充分调整了氯碱工业布局。报告期内,公司拥有153万吨PVC、110万吨离子膜烧碱、36万吨粘胶纤维、201万锭纺纱的生产能力,产量占比较大。

虽然2017年PVC价格出现一定回落,但中泰化学方面仍表示:公司目前处于满负荷生产状态。

2月,中泰化学还推出定增预案,拟不低于11.4元/股,向控股股东中泰集团在内的特定对象,发行不超3.44亿股,募资不超39.2亿元,用于建设新疆高性能树脂项目、电石项目。项目建成后或将显著提升公司产品结构和电石自给能力。

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