收入574.8亿元，净利润41.8亿元，这是顺丰控股（SZ.002352）更名上市后交出的第一份成绩单，这也是中国快递行业最强实力的展现。
毫无疑问，顺丰依然是中国最懂经营之道的快递公司，无论是营收，还是净利润，都超过了在A股上市的圆通、申通以及韵达的三家之和，成为深市第一大股。财报显示，扣除非经营性损益之后的净利润达到26.43亿元，超过了当初的承诺利润（21.85亿元）。
在电商的驱动下，快递行业过去10年都保持高速增长，吸引了大量企业涌入淘金。2016年，全国的快递量达到312.8亿件，同比增长超过50%，快递行业的收入达到3974亿元，但是由于同质化严重，竞争激烈，企业之间的价格战使得每件快递的价格从2011年的20多元下降到12.7元。
相比之下，顺丰的价格更有“韧性”。过去3年，顺丰每件快递的单价稳定在23元左右，是通达系的四倍以上，牢牢占据着中高端市场。
无论是营收，利润还是品牌，顺丰都可以称得上是中国民营快递企业的标杆。有一个数字可以证明顺丰的品牌价值：自从国家邮政局2009年首次公布快递服务满意度排名以来，顺丰控股连续第8年蝉联第一。
然而，顺丰没有将眼光局限在中国，它还有一颗更大的野心。数据显示，短短一年时间，顺丰的国际快递业务从2.7亿元飙升到11亿元，增长超3倍，对比国际三大巨头仍然有不小差距，但是已经驶入快轨。
巴菲特曾经说过：“一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条能够持久不衰的‘护城河’，从而保护企业享有很高的投入资本收益率。一种是低成本，一种是大品牌。”
以美国为例，UPS、FedEx、USPS（美国邮政）和DHL合计占有美国快递市场份额的97%，形成典型的寡头垄断格局，核心原因在于快递行业存在明显的网络效应和规模效应，只有建立跨地域的服务网络，而且有足够量的业务支撑，企业才能将成本降低到社会可以承受的范围。随着业务量的不断增加，企业可以继续降低成本，保持自身的竞争优势。
从偏安一隅的小公司，成长为“中国的FedEx”，顺丰用24年时间建了一座城池。这座城里不仅有超过40万名员工，还有37架飞机（自有，不含包机）、1.5万辆车、12个枢纽级中转场、3.5万个快递柜，还有一座正在建设的全亚洲第一个全货运机场，他们共同组成了一张巨大的、高效的网络。
2017年2月13日，国家邮政局发布了《快递业发展“十三五”规划》，文件指出，到2020年，中国要形成三至四家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿元的快递企业集团，培育两个以上具有国际竞争力和良好商誉度的世界知名快递品牌。以顺丰目前的实力，它将是最有可能走出国门，和国际巨头同台竞争的民营快递企业。
不过，顺丰现在仍然面临诸多挑战。
除了宏观经济波动和人工成本上升以外，顺丰的主要竞争对手“三通一达”目前都已经上市，可以说都“不差钱”，百世汇通也在谋划上市，天天快递投入了苏宁的怀抱，京东已经将物流向第三方开放，在菜鸟的“助攻”下，通达系在时效方面正在紧追顺丰。
正如巴菲特所说：一家伟大的企业，或者说立志变得伟大的企业都需要拥有一条足够宽的护城河，那顺丰的护城河从而而来？
品牌溢价
过去十多年，大量资本涌入快递行业，加剧了企业间对市场的竞争，而互联网极大地降低了信息不对称，国内快递业产品高度同质化、价格透明，激烈的市场竞争导致件均价持续下滑。2007-2016年，全国快递件均价从28.5元下降至12.7元，降幅高达55%。
顺丰定位中高端市场，采取与国际快递业接轨的直营模式。江湖上曾有传闻，王卫为收回公司控制权，曾冒生命之虞。尽管江湖传言无法考证，但是目前，顺丰总部控制了全部快递网络，包括干支线运输、中转场和配送网点，这是顺丰保持服务质量的重要前提。
从2014年度、2015年度和2016年度三年的票均收入看，顺丰快递业务票均收入分别为23.6元、23.8元和22.2元，价格出现了一定的波动，主要原因是由于顺丰继续抢占中高端电商市场导致，但是已经足够证明其价格刚性。
经过二十多年的经营，顺丰已经在快递行业内享有相当高的名气，坊间甚至还有一种说法，中国的快递分为两种：顺丰和其他。目前，它的客户包括苹果、华为、小米、中兴、优衣库、中国平安、戴姆勒等等世界顶级企业。
在传统商务快递方面，顺丰具有明显的领先优势。与竞争日趋激烈的中低端电子商务快递市场相比，商务快递市场主要针对客户寄递高价值文件物品的需求，票均单价较高、客户对价格的敏感性较弱，利润空间大，但由于对快递件的时效、安全、服务等各方面均具有较高的要求，目前参与竞争的企业数量很有限。
顺丰凭借长时间的资源投入与直营网络优势，获得了高于同行的品牌溢价和竞争门槛，而市场口碑一旦形成，它所构建的无形的护城河在短时间内难以攻破。不过随着竞争对手们在时效方面逐渐追赶，顺丰需要变得更快。
资本和技术投入
顺丰的“快”跟它在智能化分拣设备，信息化建设以及航空方面的投入有莫大的关系。
2003年，顺丰成为中国第一家包机运送快递的民营速运公司。2009年，顺丰航空正式成立，这也意味着顺丰可以根据货物的需求考虑是否开辟专门航线，而不是依赖客机的腹舱。这种做法大大提高了运输的效率，帮助顺丰占领时效要求高，同时也是利润率最高的商务件市场。
目前顺丰控股共拥有37架自有全货机、租赁15架全货机，2016年1月，随着第一架B767宽体全货机正式投入运行，顺丰控股成为国内第一家拥有B767宽体全货机的快递公司。未来三年内，顺丰控股自有机队规模预计达到50架，构建以767、757、737三种全货机机队为主的空中运力。
根据顺丰去年发布的募集资金公告，除了航空和信息化方面，冷链运输将会成为顺丰未来的战略级业务。
与美国大型连锁企业相比，中国内地冷链运输仍处在初创阶段，生鲜电商、医药配送的扩张明显还在受制于冷链限制。顺丰现有的冷链模式，属于“自建的一段式全程冷链”配送方式，投入大但是难以复制，而且回报周期也比较长。不过，数据显示，顺丰冷运2016年的营收已经突破13亿，同比增长超过了93%，市场前景广阔。
根据顺丰公布的数据，顺丰控股冷运网络覆盖56城市及周边区域，其中有59座食品冷库、71条食品运输干线，2座医药冷库、12条医药干线，食品冷库运营面积13万平米，医药冷库及中转场运营面积2.5万平米，冷藏车497台，目前服务的业务覆盖食品、医药行业生产、电商、经销、零售等多个领域。
快递行业具有规模性和网络化特征，规模往往设计国内外上万个经营网点和数十万名服务人员，如何确保公司经营的稳定性和管理的可控性是确保企业未来可持续发展的重点。从跨国快递巨头的发展历程来看，大规模的资本投入是其形成未来市场竞争力的战略性动作。
从美国的经验看，成长期阶段较高的资本开支不会过多影响股价表现。1980-1985年期间，联邦快递不断增加投入，其中用于网络布局建设的开支比重始终保持在80%以上，加大网点扩张力度有助于企业在成长期阶段提高业务覆盖范围，抢占更大的市场份额，进一步拉开与竞争对手的差距。
除了资金，顺丰在科技方面的投入也是可圈可点。
2016年，顺丰研发投入5.6亿，相对于2015年增长16.3%，占营业收入比例0.98%，相对于扣非后净利润26.43亿元，比例达21.2%。对于一个劳动密集型行业来说，这是一个不低的比例。顺丰共有研发人员2000多人，占自有员工总数的1.68%。
除此之外，它还在积极布局前沿科技。2013年顺丰已经开始测试无人机送递包裹。它还投资了深圳智航无人机公司和上市公司炼石有色（SZ.000697）以及成都中科航空发动机公司共同成立一家名为朗星无人机系统的公司，二者能够提供物流无人化的解决方案。
业务多元化
众所周知，顺丰是一家做快递起家的公司，可是如今，它绝对不只是送快递这么简单。顺丰速运的官网上写到：“基于物流，融通金融，流通商业”，它的目标是成为综合性的物流服务提供商。
不过在进行多元化探索之前，顺丰需要将自己的基础夯实，巩固自己在中高端市场的地位。
根据2016年的财报，从业务方面来看，“速运物流”业务为公司贡献了99.4%的营收，其中“国内实效产品”贡献的营收超过460亿元。但观察速运物流业务的构成可以发现，其新兴业务开始提速，比重也在逐步增加。
特别值得注意的是，顺丰的国际快递业务的营收2016年超过11亿元，尽管占总营收不超过2%，但是相比于2015年增长超过300%，是顺丰目前增长最快的业务。根据顺丰的介绍，国际业务现有客户约9.3万个，过去三年国际业务同比增速达70%以上，未来两年服务范围将增长至260个国家及地区。
让我国快递业走出国门、进军海外市场也是“十三五”时期的重要目标。《规划》提出，鼓励重点快递企业以服务跨境电商、伴随国内企业境外发展等为契机，衔接境外物流体系，构筑立足周边、覆盖“一带一路”、面向全球的跨境网络。
除顺丰外，其他几家快递公司也在大力拓展自己的国际业务。
去年10月份，中通CEO赖梅松接受彭博社采访表示，该公司正考虑建立自己的货运机队或收购航空股权。去年11月，申通租了一架全新波音747全货机从香港起航，飞往捷克布拉格。目前该航班每周三次单程从香港飞往布拉格，从中国到欧洲，从前端收件到末端派件，最快30小时内即可完成中欧跨境收派。
进军重货、快运似乎是快递公司拓展产业链的必经之路。圆通试图收购天地华宇，中通、百世正在采用加盟的模式进行发展；另外第三梯队的快递公司比如优速快递、速尔快递也做类似的业务，意图在大快递企业竞争之外的细分领域进行布局。
数据显示，2016年，顺丰重货业务的营业收入达23.4亿元，同比增长96.23%。
从市场竞争格局来说，随着快递企业纷纷上市，目前快递已是一片红海的情况下，拓宽市场边界成为传统快递企业的重点任务，为了摆脱对电商小件的依赖，都开始加大对快运的布局，提高B2B的能力。
顺丰的多元化经营还体现在同城配送方面。年报显示，顺丰已经与肯德基、麦当劳、汉堡王、百度、天虹、华润万家、家乐福等主流合作。截至报告期末，全国已组建完成近4000人的专职配送团队。
这两年，顺丰进行多方位的突围试错，也曾经引起了很多争议和不解，但是从公告中透露的信息可以看出，顺丰不会满足于只提供快递服务，物流综合服务能力是行业未来的核心竞争力，服务体系越完整，整体供应链的效率越高，盈利能力就越强，企业的护城河就会越宽。
