国泰航空出现了八年以来的首次亏损。
数据显示，2016年，国泰航空实现营收927.5亿港元（约合825.2亿元），同比下滑9.4%。但是更值得注意的是，国泰去年亏损5.75亿港元（约合5.1亿元），和2015年盈利60亿港元（约合53.4亿元）形成强烈的对比，这也是国泰自2008年金融危机以来再次出现亏损，也是自公司1946年成立以来第三次出现亏损。
财报指出，其他航空公司大幅增加运力，往来中国内地以及国际地区的直航航班增加，以及廉价航空使得竞争环境加剧。
“收入下降的速度比成本下降的速度要更快。整体的成本都在上涨，除了燃油，但是由于进行了燃油对冲，国泰航空没有真正从油价下跌中受益。”亚太航空中心分析师Will Horton告诉界面新闻记者。
过去两年，国际油价处于较低水平，对于国际上大多数航空公司来说，这意味着成本的降低，但是对国泰来说，恰恰相反，因为国泰进行了燃油对冲。2015年，国泰的燃油对冲亏损达到84.7亿港元（约合75.4亿元），2016上半年的对冲损失为44.9亿港元（约合39.9亿元），全年损失为84.5亿港元（约合75.18亿元）。
除此之外，中国内地经济的增长率下降，访港旅客人数减少以及港元的强势也是造成国泰亏损的重要原因。港元走强意味着香港成为更为昂贵的目的地，也导致国泰以其他货币赚取的收益在兑换成港元后会缩水。
凭借背靠香港的地理优势以及密集的国际航线网络，国泰长期以来都是内地旅客出境游的重要选择，但是由于近年来内地航空公司都看到了出境游的历史性机遇，纷纷开通直飞国际航线，给国泰造成不小压力。
根据彭博社之前统计的数据，从2006年到去年年底，中国一共新开通了75条长途国际航线，其中三分之二是这两年开通的。
根据国泰发布的2016年中期报告，尽管净利润下降了8成，但是仍然盈利3.53亿港元（3.14亿元），可是到了下半年，情况进一步恶化。它在中期报告中写道：“头等以及商务客舱（尤其是长途航线）的需求疲软使得收益持续受压。”
无论是“袋鼠航线”（往返于欧美和澳洲之间的航班需要在中途停一次，像袋鼠跳跃），还是前往欧美热门目的地的航线上，国泰都面临诸多竞争对手的挑战，因此不得不采取降价销售的策略。
通过携程搜索4月16号从香港前往纽约的经济舱机票，国泰航空的价格是7898元，相比之下，东航（需要中转上海）的机票价格最低只有不到3500元，而大韩航空（需要中转首尔），以及韩亚航空（中转首尔）的最低价分别为4574元和5650元，国泰在价格方面没有太大的优势。
日本经济新闻之前分析称，国泰航空败在商业模式过时，国泰过去仰赖高端市场，但是随着公司与个人旅游支出发生变化，高端服务需求不可能回温。除此之外，燃料成本反弹，加上廉价航空、中国国有航空，以及中东的航空公司在许多航线上加入竞争，多重压力是逼国泰不得不进行20年来最大结构调整的主要原因。
今年1月18号，国泰航空召开一次高层大会，提出要有一个更精简，并且能够迅速应对运营环境变化的组织结构，措施包括提高生产力，增加收益能力以及拓展收入来源。
国泰面临的外部环境实在是不乐观。去香港转机的内地游客数量也在不断减少，无论是相邻的深圳还是广州都在布局国际航线。南航目前是国内中澳航线最大的承运人，而且他们正在将广州打造成为枢纽机场，目的也是为了抢夺“袋鼠航线”的市场份额。
“香港作为国际航空枢纽的地位正在面临挑战，上海，包括台北、东京都在打造国际枢纽。香港政府也没有像以前那样大力支持香港的航空业发展。”Will Horton说。备受关注的香港机场第三跑道于去年才开工，预计要等到2023年才能正式投入使用。
国泰航空主席史乐山表示：“预计2017年的经营环境仍然充满挑战。其他航空公司带来激烈的竞争，加上港元走强带来不利影响，预期继续对收益率构成压力。今年初货运市场表现不俗，但预计可载货量过剩的问题将会持续。”
3月15日当天，国泰航空的收盘价为11.44港元，下降1.38%。
