2016年珠宝行业资本市场重大事件
在上篇中，我们盘点了2016年黄金走势与黄金珠宝企业IPO及挂牌情况。接下来让我们把目光转向二级市场，请看中篇——A股上市企业业绩疲软、定增和并购活跃。
寒冬未消，多家A股公司日子并不好过
时尚资本道跟踪的7家A股上市公司中，2016年1月至9月，仅3家公司营业收入同比增长，仅2家公司归属母公司净利润同比增长，但增长率不到1%。上半年很明显受黄金价格影响较大，第三季度业绩降幅明显收窄。当然，最后一个季度，黄金珠宝行业将迎来销售旺季，希望大家买买买！上市公司都能赢得好业绩！
不过从统计局的抽样数据来看，2016年仍延续着2015年疲弱的态势。除了受零售大环境不佳的影响，在迎合新兴消费群体需求上，传统珠宝公司还需要谋求更多的改变。老凤祥、潮宏基稳健的主业策略，在行业低迷时业绩表现仍为行业翘楚。
A股部分上市公司2016年前9个月业绩：
6家公司定增，金额总计达125亿！
时尚资本道发现，除了基础矿业项目投资，有50亿的募集资金将投向互联网相关的平台。有趣的是，豫园商城的定增方案4度回炉，最后募资金额从最初的100亿元调整为38.14亿元，缩水62%。公司拟去除黄金珠宝全产业链平台中子平台——全产业链金融支持平台的建设，不再开展类金融服务业务。
依其公告，黄金珠宝全产业链互联网平台将调整为四个平台和一个中心：设计平台、加工商管理展示平台、线上销售平台(含子平台贵重商品物流平台)、线下销售平台和大数据中心，不包括任何类金融平台。
9起并购交易
2016年黄金珠宝行业的并购交易中，金一文化、刚泰控股风头占尽。以金属工艺品制造、加工起家的金一文化不甘于停留在传统制造营销上，努力向品牌迈进，于是大手笔地买买买！而刚泰控股更是凭借14.6亿的重金跨境收购意大利顶级珠宝品牌布契拉提85%的股权，赢得了业内外的广泛关注。
刚泰控股的这笔交易贵吗？大家都说贵！依据Buccellati（布契拉提）2015年的财务数据，公司整体估值2.3亿欧元的对价，相当于其5.6倍的营收额（0.409亿欧元）及其4.7倍的净资产（0.485亿欧元）。关键是公司在2016年1-9月不仅营收没有显著增长，还亏损了885万欧元。
对比2013年，Buccellati家族将BHI的66.09%股权转让给意大利知名私募基金Clessidra时，外媒披露的转让价格为8000万欧元，对应的BHI 100%股权估值应为1.2亿欧元，现在估值2.3亿欧，也是快翻倍了。另一参考是，当年LVMH收购Bvlgari的对价也就3倍于Bvlgari的营收。
时尚资本道佩服买方的勇气和豪气。但是，刚泰控股巨资抱回Buccellati这一高端的百年品牌，可让那些嘲笑中国人没有拿得出手的品牌的外国人无话可说了。中国人不仅有自己的百年品牌，还有老牌的海外品牌！不仅豪气还很扬眉吐气！
值得借鉴的是，刚泰控股一方面通过发行股份募集资金购买资产以及投入未来布契拉提的中国市场运营；另一方面，通过卖出期权的设计，标的原股东保留标的少数股权。这一设计可为巧妙，既可以激励原股东改善标的管理，又能在一定程度上防范标的业绩风险。
而风光的背后，是后续要做有效的整合及品牌运营，这可不是件容易事儿。海外百年珠宝品牌一般都采取精耕细作的运营方式，反观刚泰控股，频繁的资本运作外加全产业链的布局，不知道易主后的Buccellati能否适应这样的节奏。时尚资本道比较关心的是，Buccellati这样极其高端的品牌及产品，是否真的能让国内新兴富裕群体买单？如何让Buccellati适应中国市场，迎来整合后的又一春，双方可能都有很长的路要走。
