12月19日晚7点左右，电影《长城》的票房突破5亿。张艺谋导演的这部史诗级魔幻巨作在短短四天内交出了一份亮眼的票房成绩单。不过，观众对这部作品的褒贬不一也将影响未来票房。值得一提的是，根据媒体报道，这部电影的制作成本高达1.5亿美元(折合人民币10亿元)，它是否会重蹈此前张艺谋执导《金陵十三钗》票房不及预期的覆辙，也成了不少人的关注点。
在A股市场中，有多家上市公司和这部电影紧密相关，而电影的最终票房或将影响着这些公司的股票表现。
《长城》公映三日，万达院线市值蒸发38亿，跌幅3.5%
虽然近日大盘不给力，但A股市场中和万达影业相关的万达院线自《长城》公映后三日内跌去了38亿。至20日午盘收盘57.00/股，最低时至56.50元/股，是去年同期价格的43%。
万达院线自《长城》公映3日的股价表现，数据来源：WIND
万达院线自IPO以来的股价表现，数据来源：WIND
不仅如此，近三日的成交量也创新低，三日日均交易量仅为338.10万股，是今年全年日均成交量535.31万股的63%。
作为联合出品方和发行方的中国电影表现略好于万达院线，中国电影19日收于24.12元/股，全天跌1.95%，成交量为960.63万股，成交金额为2.32亿元。但三日的跌幅远比万达小得多，仅为1%。
万达院线大宗交易情况，数据来源：WIND
当然，万达的下跌不是从《长城》开始，自终止收购万达影业，公司股价就一路下跌，而2016年下半年，又是部分限售股解禁、减持的时期。
万达院线2016年3季度持股变化，数据来源：WIND
万达院线豁出去了，居然给《长城》60%排片占比
电影《长城》10亿元人民币的制作成本已经是一个天价数字。根据票房要三倍于成本才能回本的惯例，若不计算宣发成本，这部影片全球票房需要达到30亿元才能回本。这也就解释了最近一段时间万达、乐视在电影热映同时为提高电影票房而做出的行动。
根据猫眼电影数据显示，自上映以来，《长城》的排片占比分别为43.6%、44.4%、44.8%和45%，而此前有媒体报道，根据数娱梦工厂援引鲁信院线负责人说法，万达院线会给《长城》60%以上的排片。与之相对比的，是同一天上映的《罗曼蒂克消亡史》，排片占比只在20%左右。
除了为《长城》的票房造势外，万达院线压低华谊兄弟的《罗曼蒂克消亡史》排片占比，也被解读为万达院线与华谊兄弟在电影《我不是潘金莲》后的又一次明争暗斗。
98亿并购岌岌可危，为保业绩，乐视影业CEO宣战差评党
为《长城》票房造势中，最具戏剧性的，便是乐视影业CEO张昭在微博隔空向给电影打差评自媒体影评人发飙，甚至还向发出差评文章的微博大号发出警告函。
这类过激的行为，除了维护《长城》的口碑，以吸引更多观众观看外，还有一个原因便是这部电影票房对于乐视影业能否实现今年业绩承诺至关重要。
根据今年5月份乐视网发布的公告，公司拟作价98亿元购买乐视影业100%股权，其中29.8亿元为现金对价，剩余68.2亿元由以41.37元/股发行1.65亿股支付。收购标的乐视影业股东承诺于2016、2017、2018年扣非净利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元、10.4亿元。也就是说，接下来三年乐视影业必须完成合计不低于22.9亿元的业绩承诺。
在今年乐视影业发行的电影中，《盗墓笔记》、《爵迹》和《长城》是最被寄予厚望的，不过根据有关媒体报道，《盗墓笔记》虽然票房超10亿，但是乐视影业分成并不高，而投资《爵迹》被认为是亏损的，因此不难想象实现今年业绩承诺的重任，便落在《长城》的票房上了。根据协议，如果乐视影业未能完成上述业绩承诺，张昭则需要进行相应赔偿。而乐视网则在11月8日发布公告称，公司收购乐视影业由于市场环境发生较大变化，存在对业绩承诺及估值基础产生较大影响的可能，预计无法在2016年完成，而该对价是98亿。可想而知，乐视影业压力有多大。
行业并购黄金期已去，冷静迎接拐点出现
就在昨日，江苏宏达（002211）发布了“关于终止重大资产重组的公告”，公司决定终止与浙江永乐影视制作有限公司(下称“永乐影视”)的重大资产重组事项，这意味着，永乐影视向资本市场发起的第三次冲击宣告失败。
爆出终止的还有暴风集团终止收购稻草熊影业，唐德影视(300426.SZ)终止收购爱美神文化公司，万达院线终止收购万达影业等等。 整个影视板块指数也跌到了2016年的最低点。
因此，万达院线下跌不仅仅是富有争议的《长城》公映那么简单，也并不是行业个别案例，自2016年下半年开始，整个影视行业已渐渐进入寒冬期。详情可参见时尚资本道之前的文章《冯小刚、王思聪为“潘金莲”互撕，可不止排片那么简单》。
时尚资本道认为，过去十年票房高速增长，行业已出现了明显拐点，一是增速从过去的两位数降到现在的个位数，二是观众对作品质量的要求不断提升，产品结构发生变化。最有对照意义的是动漫电影。
根据《中国动画电影发展报告(2015)》数据，2015年在中国境内上映的进口动画电影14部，票房23.54亿元人民币；国产动画电影43部，总票房超过20.54亿元人民币，增幅达78.6%。而2016年有望突破60亿，增幅超过40%。这都远远超过中国电影票房的增长幅度。
因此，在整个电影市场格局中，受众的结构、喜好、欣赏水平已经发生了质的变化，如果没有抓住这些新变化进行调整，观众或股民仍会用脚投票。
