债务高峰期来临,房企发债根本停不下来

“三道红线”并没有阻挡房企发债的脚步。

图片来源:视觉中国

进入11月份,房企将面临着年内的偿债高峰期,由此进行融资的活动也越发频繁。

据贝壳研究院统计,2020年前10个月我国房地产企业境内外债券融资累计达10283亿元。11月份,房地产行业将迎来今年以来的债券到期高峰,待偿规模达1071亿元。

11月10日,龙光控股2020年面向专业投资者公开发行的85亿元债券获得上交所受理,此次募集的资金拟用于偿还到期或行权公司债券本金及当期利息。

而在前一日,金科股份的80亿元的债券也被深交所通过。

除了上述公司外,11月刚过10天,多家房企发行的债券获得通过,先后有荣盛发行30亿元公募债,绿地控股180亿元的公募、碧桂园发行了139亿元公司债等,另外,还有多家企业在近期公布了发债计划,其中,万科拟发行19.81亿元公司债以偿还旧债,大悦城控股发行15亿元中期票据、万达商管拟发行42.5亿元以偿还旧债、中海拟发行24亿元债券等。

中原地产研究中心统计数据显示:进入11月,房企到年末融资需求大涨,而融资额刷新历史同期记录,整体看,数据持续位于高位,仅11月来,美元融资已经超过20亿美元,而还有多家企业发布了融资计划,另外境内也有多宗大额融资计划,累计超过600亿元。

中原地产首席分析师张大伟对此分析认为:2020年整体房企融资刷新历史记录,房企融资难度降低,成本也持续降低。

从目前实际发行情况看,房企融资的难度处于历史最低水平,平均融资利润也非常低,平均融资成本票面利率集中在4-5%左右,远远低于去年同期的6-8%。

8月份,“三道红线”对企业的杠杆水平进行了限制,但在此之后的数个月,房企便迎来了密集的发债期。中原地产研究中心统计数据显示:9-10月全国房企境内外融资全面井喷,境内债券发行超过1000亿,比2019年同期的673亿上涨了48.6%。

某券商分析师向界面新闻表示:“发债基本上是借新还旧,对应2015年发债高峰时债券到期的续发,因此在债务规模上并不会有大规模增长,三道红线对应的是控制债务规模,但不是债务规模不增长而是稳定增长。”

根据wind统计的11月1日至10日的23笔境内债券信息显示,票面利率最高为7%,最低仅2.48%,大部分募集的资金将偿还之前的债务。

另外,在疫情得到控制之后,房企业绩稳步增长,也起到降低企业债务规模的作用。

中指数据显示,1-10月TOP100房企销售额均值为994.9亿元,增长率均值为12.3%;从代表企业三季报表现来看,房企营业收入及净利润稳步增长。

不过整体来看,房地产行业资金紧张,房企融资在抓紧窗口期,张大伟表示:“市场分化,企业融资成本分化严重,部分企业融资成本低于6%,而也有企业融资成本超过13%,大部分房企为了应对未来可能的市场变化,加快储备资金。对于杠杆率比较高的企业来说,最近融资压力有所增加。”

同策研究院资深分析师张吉辉也向媒体表示,房企融资排期是有明确时间要求的,目前看到的发行债券,都是在半年以前就要开始做准备工作的,因此目前“三道红线”的影响还未完全得到体现,但可以预见的是,众房企会抓住最后的融资窗口期。

另外值得一提的是,为缓解资金压力,近期转让项目股权的也明显增加。

11月9日,富力发布公告拟44.1亿出售广州国际机场物流园70%股权予黑石;6日,招商蛇口41.45亿元挂牌深圳南山明华国际会议中心及泰格公寓;11月1日,中国恒大宣布以148.5亿元的总价转让其持有的广汇集团40.964%股权。

根据克而瑞统计数据显示,今年9月至今,华侨城、招商等企业频繁转让旗下项目股权,特别是华侨城,2个月时间转让的项目多达12个,这些项目多是酒店、文旅城等回报周期较长的业态。

对此,克而瑞分析称,股权转让信息暴增的直接原因是融资环境收紧。融资监管新规“三道红线”出台后,大部分房企有一条或多条指标“踩线”,政策压力下,房企开始主动调整融资结构,通过增发新股、子公司IPO等方式加强股权融资,而出售部分资产是回笼资金最快速的方法之一。

来源:界面新闻

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