时至今日，明星不只站在闪光灯下，越来越多的人开始蹚资本这摊水。
当高调地从镜头下，转移到资本市场，明星还是深受追捧，可是，他们会光彩依旧吗？
明星资本化这几年并不罕见，但赵薇收购万家文化这桩事将明星资本化的话题又推上风口浪尖。
近日，万家文化发布公告称，公司第一大股东，万好万家集团有限公司将其持有的1.85亿股公司股份转让给西藏龙薇文化传媒有限公司。
由此，赵薇将成为万家文化的实际控制人。
消息一出，哗然一片。
1明星嫁娶资本很常见
一线女星花30亿元“买下”A股公司，这事震惊了业内外。
一直在热门话题中徘徊的赵薇再次刷爆财经圈和娱乐圈，人们不禁要问：控股万家文化的30多亿资金从哪来？赵薇和马云的阿里究竟是何种关系……
▲赵薇和马云
万家文化11日发布公告回应，本次股份收购与“阿里系”企业或个人没有关联，收购款全部为自筹资金且来源合法，截至目前与“阿里系”相关企业没有后续资产注入计划或安排。
尽管如此，但有人质疑：赵薇夫妇56亿元身价被曝光。但赵薇只掏6000万来撬动30亿资金大并购的做法，无疑是 “空手套白狼”。
对此，新浪财经首席评论员、资深投资顾问艾堂明表示：
“说空手套白狼并不准确，因为赵薇付出了真金白银。照公告所说，目前虽然收购款大多靠借钱或融资，但是做下去的话，一定要出现金。”
除了收购款来源疑云，更有人提出：资本玩家赵薇一反往日热衷炒短线的做法，这次是试图长期经营万家文化。
而实际上，不论短线、长线，明星嫁娶资本都很常见。
艾堂明介绍，在娱乐圈方兴未艾的资本游戏中，无孔不入的股权投资，是明星创富的重要模式。
易凯资本创始人王冉，也曾撰文指出：“明星和导演成立公司或者入股影视公司，把个人收入的很大一部分（远超过正常经纪公司分成比例）转变为公司的收入。这部分额外的收入几乎可以直接转化为利润，利润在资本市场上又立即被市盈率倍数放大，然后卖给A股公司或投资人，在这个过程中艺人卖掉自己的全部或部分股份，获取到了巨额收益。”
其幕后的故事或许比荧屏上放映的更真实，更戏剧。
以欢瑞世纪为例，2011年10月，其开始为冲击IPO做准备，注册资本增加，同时，以股权激励的名义引入新股东，主要是何晟铭、杨幂等签约艺人、公司高管等25人。至2012年9月，价格已翻几番。
2014年1月，欢瑞世纪与泰亚股份接触，探讨借壳上市的可能。同年6月，明星贾乃亮、李易峰在方案出台前，以“白菜价”火速入股，同时，杨幂等追加股份。按出台的方案计算，以何晟铭为例，其股权价值较之其的成本价已升值约20倍。
2016年11月，欢瑞世纪借壳上市。伴随影视资产重组，李易峰、贾乃亮等5位艺人“一夜暴富”，持股市值已超1亿元。
而部分成功实现IPO、大幅迭加了二级市场的股价增幅的影视公司，明星们更是挣得盆满钵盈。
股权财富的增值速度，已远远超过明星接戏、代言、拍广告等传统收入模式，张国立就曾经在华谊20周年庆典活动上说，现在看老板们对你好不好，就看给不给你们分股份。
明星股东们低成本撬动的资本性收入，是本念不完的生意经。
艾明堂表示，部分明星也会成立空壳公司，然后被巨额收购。“这些空壳公司多是借助明星的名气。对收购方来说，比起收购一家公司，更像是收购明星本人，明星有利润承诺，或者捆绑了得拍多少电影、电视剧等条件。”
对大牌艺人或导演来说，虽然有绑定的义务，但那都是未来，眼前的利益先装进兜再说。
而这次事件的焦点，是被称为“娱乐圈内女资本首富”的赵薇，她一反常态。
早年曾投资重庆路桥，后高调玩票阿里影业，又同时跻身唐德影视前十大股东，她却以收购方的姿态，如今瞄准了万家文化要做“女掌门”。
2资本市场，明星仍被另眼相看？
为什么赵薇能用6000万撬动30亿的巨额资本？
除了赵薇夫妻本身的雄厚财力，一线明星资源作为一种稀缺资源，这一因素也不容忽略。
文化产业被定义为支柱性产业的2011年是个重要的起点。多年来，影视业发展的瓶颈就在于融资，这一关键性的瓶颈问题，当时得到了政策倾斜，证监会发言人强调，要充分发挥资本市场对文化发展繁荣的支持服务功能，支持符合条件的文化企业发行上市，鼓励文化类上市公司进行并购重组。
于是，产业基金忙着入股，而影视公司忙着改制，都在为冲击IPO紧张筹备起来。
回头来看，资本与娱乐联姻的逻辑是那么清晰：潜力巨大的市场，政策扶助与资金瓶颈同时打通，使得影视公司与明星间突然像是重新认识到彼此的魅力一样，急切地渴望双向绑定。
渴望暴富的明星急迫寻求投资原始股的机会，从而将自身作为生产要素资本化，正以最快的速度在资本市场兑现其名气，希望借资本市场把自己的价值放大并提前兑现。
而明星追逐资本，同时资本也追逐明星——如今众多影视公司极力拉拢明星作为股东标配。
成为股东，不仅意味着明星本身作为生产要素，乃至他们的名声所隐含的种种预期，可以折现为当下的财富。
像周星驰、谢霆锋、李连杰那样成为上市公司大股东，更意味着在资本市场拥有一定的控制权。
比如，2011年4月，唐德影视一口气与众多大腕，包括演员范冰冰、赵薇、王学圻、张丰毅，导演霍建起等，编剧盛和煜等，签下了各类独家代理或排他性协议，圈定明星资源；2015年2月，在许多合约即将到期前，唐德影视成功上市，功德圆满。
况且，票房火爆的同时，行业的残酷真理依然是，每年生产的国产片中，只有三成能够公映，而公映片中能够盈利的不到三成，大部分依然是“炮灰”。如果能够拉拢到明星入场，在其粉丝群体与偶像领域内，明星的效应能最大限度地发挥，留有保障。
中国电视剧及电影的成本结构中，明星片酬往往占到了极高的比例，甚至出现片酬高过其他制作费用的倒挂现象。在对一线明星资源的抢夺中，如果股权激励可以使得明星更加尽心尽力地为公司服务。华谊兄弟上市时，李冰冰说：“以后我要更卖力地为自己的片子积极叫卖，因为每一张票都和我息息相关。”彼此名利都可两全，又有何不可？
3明星资本化逐渐被监管
明星与资本，各有各的打算。
可是，当名与利如此自由地兑换时，这将是个健康的泡沫吗？
有人提出，尽管上市时明星与公司常常相映生辉，但喧嚣的变现浪潮中，鲜有明星能耐心持股，而大热的明星概念股，同样面临难以上市、市盈率过高、捆绑协议到期等各类隐忧。
以万家文化的收购案为例，艾明堂介绍：“其实明星资本化对市场的影响，要两面看。”
他介绍，A股的炒作风气很旺盛，这次收购，肯定会爆发对股价的大幅度炒作。好的方面就在于，明星资本化这种现象，能带动娱乐产业向资本市场进军，让更多公司选择投资，也给股民更多的投资机会。
现在股民们的诉求就是，估值太高了，泡沫太多，容易造成虚假繁荣。但他提出：“如果按照方案，能严格执行承诺的利润标准，达不到就出钱补齐，那也可以。”
但不好的地方就在于：“有些明星就是为了炒高股价，然后套现走人，利润标准达不到也不补偿。或者套现之后留下空壳公司给股民”。
大家最挂心的，是运作流程与股权结构，艾明堂解释，主要是收购款从哪儿来，是不是完全由赵薇自己在运作这一件事，还是她背后有更大的资本。“担忧出面的赵薇只是代理人，或者参股的一个小股东——只有做到透明，对小股民才公平。”
资本化的利益套现，获得丰厚收益的同时也对跨界并购的企业有极大的风险，影视行业本身就存在的一定的泡沫。这种大收益大风险，让监管层开始注意：“跨界并购”被屡屡叫停。
去年4月，唐德影视拟以8亿元收购范冰冰旗下公司无锡爱美神51%的股权，而这间公司2015年7月注册，注册资本仅为300万元。据唐德影视公告，收购方案中对无锡爱美神的估值高达8亿至14亿元，悬殊巨大，惹人怀疑。深交所向唐德影视发出问询函，要求唐德影视就收购无锡爱美神影视文化公司一事作出说明。唐德影视最终也主动终止了无锡爱美神的方案。
去年6月，暴风集团收购稻草熊60%股权（稻草熊影业估值近15亿，为吴奇隆刘诗诗夫妇打理）的方案被证监会否决。证监会甚至直接发文称，暴风科技拟收购的几家公司盈利能力具有较大不确定性，对暴风科技重组案第一次申报不予批准。
如今，万家文化收购案中，上交所发出了问询函，向赵薇控制的龙薇传媒接连抛出17大问题，一时间，争议达到白热化。艾明堂表示：“之前没这么严格，也很少问这背后谁与谁的关系。但国家如今越来越警惕。”
联想更早之前的“叫停跨界并购”事件，可以清晰地看出证监会对影视行业的并购慎之又慎，并且证监会对影视并购案已经有“门外汉”变成“深谙其道”，今后管控可能会越来越严，泡沫也会越挤越少。
这场发轫于华谊收购华谊浩瀚的“明星收购案”极有可能就此收尾，在证监会“严打”之下，无论是上市公司，还是明星们，资本化的路径都将重新改写。
写在最后
这些收购案的变化，影响的不仅仅是主角，更大层面上是证监会对影视行业资本运作监管趋严的一个缩影，更是监管部门对明星资本化的浪潮不支持的态度。
监管层的审核趋严，无疑为影视行业的并购重组蒙上了阴影，却同时提高了资本市场的门槛，一定程度保证了资本市场的稳定性，减弱了影视行业虚假繁荣的经济泡沫。
目前中国影视市场在产业化快速进程中产生种种乱象，适当的调控和监管或有必要，但是市场的总归要靠市场自身的发展和转变。大浪淘沙，终究会走向正轨。
