作者： 赵小敏
德邦物流上市再次戛然而止了，根据中国证监会网站信息显示，德邦物流IPO已经位列中止审查名单，理由是情形四：发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。
按照《发行监管问答——关于首次公开发行股票中止审查的情形》中止审查分为如下几种情形：情形一、申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的；情形二、发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的；情形三、对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的；情形四、发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。
对于申请人主动要求中止审查的情况，申请恢复审查须提交书面申请，经审核同意后方能恢复审查，恢复审查后，证监会将参照发行人首次公开发行申请的受理时间安排其审核顺序。
德邦物流IPO排队时间太过长，必将导致财务更新成本高企，未来市场环境的不确定性也越来越大，以及企业自身经营的挑战也越来越大；如果德邦物流想重新恢复审查，就必须提交2017年上半年的财务数据；中止审查可以简单理解为暂停，什么时候解决问题什么时候重启，但是终止审查却意味着这一次的IPO申请已经完结，未来如果再次申请IPO，则需要重新排队。
2017年5月：证监会提出德邦物流IPO的55条反馈意见
笔者再较早前接受采访时谈到，德邦物流正是“起了个大早，干赶了个晚集”，这也成为德邦现阶段上市挑战大于机会的原因所在。“在物流企业跑马圈地的时期，时间要比成本重要得多，德邦物流在上市选择上过于谨慎和保守，且刚启动IPO申请流程就遭遇证监会暂缓发行。”
“通达系和顺丰的警惕性很高，德邦开始做快递，他们也就开始做快运了，当时通达系和顺丰的快运业务都还只是刚起步不久，德邦物流的优势更为明显，而现在，其他几家上市的物流企业都已经在加码快运业务。”笔者曾经指出，在这个形势下，德邦不仅要面对原来业务直接竞争的天地华宇、佳吉、安能等的竞争，通过一段时间的成长，通达系和顺丰也都成为强有力的竞争对手。但笔者也坦言，德邦物流还是有一定的优势，早期公司建设的标准和基础较高，同时拥有相对稳定的客户和一定的品牌知名度，信息化和团队活力在业内水平都相对较高，如果能够尽快抢占市场，还是能够保证快运一哥的位置。
2017年3月16日：德邦物流在证监会网站披露IPO招股说明书
招股书显示，德邦物流2014年-2016年营业收入分别为104.93亿元、129.21亿元和170亿元，复合增长率27.29%；同期净利润分别为4.72亿元、3.37亿元和3.79亿元，复合增长率-10.24%；扣非后的净利润更是连续两年下滑，报告期内的数据分别为3.27亿元、2.1亿元和2.02亿元。
德邦物流招股书显示，报告期内经营活动产生的现金流量逐年下降，2014年-2016年分别为12.76亿元、10.82亿元和9531.31万元,，复合增长率-92.5%。
