作者：叶露
昨日晚间，华图教育（830858.OC）趁着大伙围观“剁手节”晚会发布《股票发行情况报告书》，宣布7亿定增收官，每股72元。
7个亿，三个月不到便已抢购一空，速度杠杠的。而反观有些企业，3000万定增从3月拖到7月，还分2次才筹集完资金，真是没有对比就没有伤害！
上半年新三板行情低迷，财富效应减弱，融钱困难，而下半年定增额开始猛增，7亿、35亿、甚至100亿，难道投资者也要赶一赶“双11”的潮流，买不离手？
上图数据整理自wind（制图/雅雅）
7亿流向何处？
“新三板公考培训第一股”华图教育（830858.OC）在2014年7月便已挂牌新三板，且已登录创新层，可以说是老司机。但一直没有好好利用新三板的融资功能，特别是2015年行情大好之时。
然而小编细查其财务报表发现，简直是大写的“有钱任性”！
上图数据来自wind
财报显示，2014年挂牌新三板后华图教育的业绩一路涨涨涨——
2015年营业收入为13.59亿元，同比增长17.61%；扣非净利润为2.13亿元，飙升100.39%；
2016年上半年业绩更是向好，刚刚披露的中报数据显示，上半年营业收入已突破9亿，净利润更是增长超70%，超过2015年全年。
而新三板上同样从事职业教育的圣才教育（831611.OC）则连连亏损，简直要哭晕在厕所。
可令小编疑惑的是，如此土豪的公司为何在今年8月31日发布7亿定增方案呢？毕竟当时的市场环境比较清冷，定增完成的时间长。
野马财经就此问题致电华图教育董秘办，相关人士回复称华图教育有自己的发展战略和步伐，一切以公告为准。
《股票发行方案》称此次股票发行的主要是为适应公司发展战略需要，提高资金实力，改善财务状况，本次募集资金将用于业务网络体系建设项目，网校升级建设项目和研发体系建设项目。
华图教育2016年半年报则显示公司目前的主要收入来自面授，网校发展还未形成绝对优势。而中信建投新三板教育行业高级分析师刘凯表示虽然人才招录和资格认证考试培训空间广阔且有增长空间，但从行业整体来看，细分行业众多且天花板效应明显，对于企业来说，优质细分领域的卡位和互联网战略的的布局才有望助力企业发展腾飞。
看来华图教育也意识到了行业风向的转变，正加紧融钱提升弱势环节，细分线下用户群的同时关注互联网工具带来的诉求，完善两大移动学习平台“华图在线”和“砖”题库，形成学习闭环。
值得注意的是，如此短时间高额定增不免让人产生质疑，一位不愿具名的人士称其中可能存在业绩对赌等条款，野马财经就此问题也询问了华图教育董秘办，对方回复称“此次定增并不涉及对赌条款”。
再次定增，价格翻3倍？
虽然华图教育逆势开挂，以其现有的1.4亿总股本来看，此次每股72元的定增直接将其估值推向百亿。
但小编却发现两个奇怪的现象：
其一，截至今日收盘，华图教育股价为59.99元/股，上涨1.28%，而夸张的是此次定增价格为每股72元，溢价20%。
其二，华图教育在今年2月份完成其第一次定增，而当时每股价价格为24.39元,对比半年后的第二次定增，每股价格翻了将近3倍。
厉害了我的哥，企业为了能更吸引投资者定价时总会选择小幅调整，但华图教育不走寻常路，硬是在溢价的情况下拿下5家机构投资者。
野马财经也询问了华图教育董秘办，对方则回复：“公告中有披露定价原则。”小编查其公告发现，今年去年1月和8月末发布的方案称发行价格综合考虑了公司所处的行业、公司成长性、每股净资产、市盈率等多种因素。
上文提到2016年上半年营收和净利润的飙升，业绩的增长使得每股净资产由2015年末的3.23元上升至6.47元，看来如此之“贵”还是有底气的！
网信证券投行部执行总经理高鹏鹤则告诉野马财经，“华图教育定增完成，说明投资人比较看好该公司”。
高鹏鹤指出原因，“第一是华图教育本身的业绩（总收入、净收入、总资产、净资产）增速可观，属于培训教育行业数一数二的位置，这也是网信证券一直强调'资本市场只认数一数二'的原因；第二方面是华图的收入和净利润本身已经满足IPO或借壳上市的要求，而且远远超出，不排除投资人对其IPO或借壳上市的预期；第三方面是《民办教育促进法》修订带来的利好，华图有可能先行一步进入A股资本市场，假设华图作为后来者超过海外中概股例如新东方的估值，不排除新东方等教育中概股回归A股的可能。”
高鹏鹤继续指出华图教育此次定增只是个案，至于整个新三板能否回暖复苏还不能下结论。此外，全球资本市场（不管是华尔街还是金融街）都在消化川普当选美国新总统带来的冲击，川普在竞选中声称要解雇美联储耶伦、加息，这会对全球资本流动产生很大影响，加速美元回流，其加息的新政策也将影响全球股市，中国多层次资本市场体系中的新三板，也极有可能会受到影响。