4月底,安邦保险集团旗下保险业务公司2015年财报陆续披露,安邦系保险公司资产负债表规模以数倍规模增加,以激进的国际化投资带动资产规模迅速增加,但保险业务收入却增速远远不及投资收益。
整个2015年安邦在欧洲广泛撒网,布局国际化金融业务。国际化投资帮助安邦完成了资产规模的快速扩张和利润成倍增长。
2016年春节前的安邦集团年会上,为了照顾安邦投资的两家比利时公司的高管,甚至特地邀请了一位法语流利的中国明星助场。
截至5月5日,安邦保险集团旗下安邦人寿、安邦财险、和谐健康险以及安邦养老四家保险公司披露了2015年财报。在安邦保险集团的架构中,安邦人寿及安邦财险分别控股安邦养老及和谐健康险,安邦保险集团总资产约为19710亿元,而安邦人寿和安邦财险两家合并资产规模已经达到12716亿元,因此这两家的合并报表基本可以囊括安邦保险集团的整个保险业务。
安邦人寿保险股份有限公司2015年年报显示,安邦人寿与其子公司合并报表后,2015年末总资产达9216亿元,2014年底1200亿元的资产规模相比,增长668%;2015年末负债8526亿元,2014年底为761亿元,增长超10倍;2015年营业收入为1011亿元,2014年为673亿元,增长50%;2015年净利润为196亿元,2014年为85亿元,增长130%;偿付能力充足率为987%。
安邦养老保险股份有限公司2015年年报显示,2015年年末公司资产总额176亿元,全年增长4倍;2015年年末负债135亿元,2014年为0.3亿元,负债暴增449倍;营业收入11亿元;2014年为10亿元,同比增长10%;2015年全年净利润为7亿元,同比增长16.5倍;偿付能力充足率1056.35%。
安邦人寿在资产负债表规模大增的同时,保险业务收入增幅却仅有20.5%,远不及其近7倍的总资产增长;同样,安邦养老保险的营业收入中,2015年的保险业务收入仅为23万元,投资收益和公允价值变动收益却超过10亿元。查阅安邦人寿年报发现,其总资产的大幅增长来源于其合并了多家公司,尤其是海外投资项目。
值得注意的是,安邦人寿的海外投资的交易价格均低于购买日公允价值,由此来看,安邦的海外投资收益相当惊人。但根据期海外长期股权投资金额220亿元计算,仅占安邦人寿总资产为2.4%,远未超过保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%的规定。
安邦保险集团旗下第二大子公司——安邦财产保险股份有限公司,其2015年年报显示,与其子公司合并报表后,2015年底资产总额3500亿元,2014年为2088亿元,同比增长67.6%;2015年负债合计2764亿元,2014年为1465亿元,增长89%;2015年营业收入合计222亿元,2014年为248亿元,同比下降10%;2015年净利润91.52亿元,2014年174.65亿元,同比下降47.7%;偿付能力充足率为8612%。
安邦财险控股下的和谐健康险股份有限公司2015年年报显示,2015年末公司资产总额888亿元,增长178%;2015年底负债总额为761亿元,增长277%;2015年营业收入308亿元,去年1.6亿元,增长191倍,其中个人健康险的保费收入为307亿元,增长约340倍;2015年净利润为7.7亿元,同比下降77%;偿付能力充足率为393%。
安邦财险、和谐健康险资产规模同安邦人寿、安邦养老系相比,资产负债表扩张幅度较小。但值得注意的是,安邦财险、和谐健康险在2015年的投资收益不佳,使其净利润出现分别为47%、77%的跌幅。
投资业务激进扩张,“正业”增速不及投资收益安邦的“资产——负债”驱动的道路,投资表现要远远好于保费表现。除了文中提到的海外投资,安邦系在二级市场也频频举牌万科A、金融街控股、远洋地产、民生银行、招商银行等多家上市公司。仅2015年,安邦财险从招商银行和民生银行收获股利18.12亿元和2.67亿元。
随着业务激进扩张,在短短几年时间,安邦保险集团已经从“新秀”迅速挤入了“一线”保险公司行列。从资产规模上来看,安邦系保险公司资产总额超过1.2万亿元,超越中国太保的9000亿元;2015年,安邦人寿净利润195.52亿元,远超四大上市险企之一的新华人寿,已经逼近平安人寿207亿元的净利润。