钴业三巨头去年净利降六成多,要如何应对钴需求下滑大势?

今年,锂电行业的钴需求总量下滑是大概率事件。

图片来源:图虫创意

记者 | 周小飏

钴业三巨头在去年遭遇业绩集体飘绿。

寒锐钴业(300618.SZ)发布的业绩公告显示,其2019年实现营收17.79亿元,同比下降36.06%;归属上市公司股东的净利润1386.6万元,同比下降98%。

华友钴业(603799.SH)去年增收降利,营收为188.53亿元,同比增长30.46%;净利润1.2亿元,同比下降92.18%。

作为全球第二大钴矿生产商的洛阳钼业(603993.SH),去年实现营收686.77亿元,同比增长164.52%;净利润18.57亿元,同比下滑59.94%。

钴业三巨头业绩剧降,主要由于钴价大跌。

根据英国金属导报(MB)标准级钴报价,自2018年4月起,钴价自高位回调。2019年,低品级的MB钴均价为15.6美元/磅,同比下跌了56%。

寒锐钴业称,钴价不振使其总收入减少,毛利率从2018年的45.3%降至2019年的11.75%。钴产品毛利率仅为5.1%,较2018年下降42.61个百分点。

华友钴业称,去年公司钴产品毛利率为11.2%,同比下降23.5个百分点;全年录得综合毛利率11.2%,同比下降了17.3个百分点。受此拖累,华友钴业去年计提存货跌价损失3.28亿元。

洛阳钼业也表示,去年铜、钴、钨市场价格下降,是公司净利下滑的重要原因。

钴是锂离子电池正极材料的重要原料。

真锂研究总裁墨柯对界面新闻记者表示,今年,手机行业将明显受到疫情影响;电动汽车行业方面,“无钴”的磷酸铁锂电池需求回升,三元电池“高镍低钴”化趋势持续,锂电行业的钴需求总量下滑是大概率事件。

特斯拉掀起的“无钴化”电池风潮,对钴业企业造成一定打击。

但银河证券分析认为,特斯拉的“无钴热”对实际钴需求的影响较小,即使国产Model3全部使用磷酸铁锂电池,也仅影响钴需求约400吨,在国内下游需求的占比不到1%。

界面新闻记者从一位钴企高管人士处获悉,“无钴化”只是研究方向,至少在未来两三年内,钴原料仍是动力电池不可或缺的重要原材料。

墨柯认为,钴业企业受此市场言论影响的可能性不大,企业会根据锂电领域的钴需求变化做好各自发展规划。

钴业三巨头也研判到了钴需求总量下滑的趋势,正在加大其他业务的投资,以冲抵钴业价格低迷以及未来车载动力电池少钴化的影响。

这三大巨头中,寒锐钴业的钴产品在公司营收的占比最大,达76.64%;电解铜业务是其第二大业务,占营收比重为23.27%。

寒锐钴业正在扩产钴粉和电解铜业务,其在刚果(金)的5000吨电解钴项目,硫酸车间已建设完成,计划今年6月30日前建成投产;

该公司还拟增发融资19亿元,用于建设赣州年产1万吨的金属量钴新材料项目,及年产2.6万吨的三元前驱体项目。

三元前驱体材料是镍钴锰氢氧化物,是生产三元正极的关键材料。

华友钴业也在加码三元前躯体项目。

根据国金证券研报,华友钴业与LG、浦项的前躯体项目将陆续投产,今年年底产能或达11万吨,同比增83%。

围绕三元电池“高镍低钴”化趋势,华友钴业也在镍业的上游和中游进行布局。

2019年10月,华友钴业旗下全资孙公司华青公司,与青创国际、沃源控股等公司签订了《印尼Morowali红土镍矿湿法冶炼项目合资协议》,建设6万吨红土镍矿湿法冶炼项目。华友钴业在该项目中持股57%。

该项目计划2021年投产,以供给其浙江衢州的年产3万吨(金属量)高纯三元动力电池级硫酸镍项目。

在华友钴业2019年的营收版图中,钴产品占比30.13%,铜产品占比为13.97%,新能源电池材料、贸易和委托加工等业务营收占比为45.77%。

近年在海外“豪购”的洛阳钼业,旗下拥有刚果(金)的TFM铜钴矿,巴西的CIL磷矿、NML铌矿,以及澳大利亚的NPM 铜金矿。

去年7月,洛阳钼业完成并购IXM铜钴矿,开始涉足有色金属金融衍生品,并具备了对冲价格波动风险的能力,有利于降低运营成本。

IXM总部位于瑞士日内瓦,是仅次于嘉能可(Glencore)与托克(Trafigura)的全球第三大基本金属贸易商,主要经营铜、铝、铅、锌、钴、铌等,业务覆盖全球62 个国家,主要市场为中国、拉美、北美和欧洲。

2019年7月-12月31日,IXM完成金属矿物实物贸易量(销售量)106.2 万吨、精炼金属实物贸易量(销售量)142.19万吨。

IXM通过寻找价值链上的低风险套利机会盈利,并通过期货合约等衍生金融工具,对冲现货持仓的价格变动风险。

洛阳钼业的主营构成中,精炼金属贸易业务占比最大,为51.5%;铜钴相关产品以12.13%的占比位居第二;铌磷相关产品以7.42%的占比位居第三。

截至3月30日,寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业的市值分别为123.68亿元、321.59亿元和740.85亿元。

来源:界面新闻

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