亿达否认中民投转让其股权 评级遭标普下调

“亿达中国与中民投的关系较为复杂,不仅是股东与被控股的关系,中民投、亿达中国、孙荫环还是一个战略及利益共同体,这样复杂的关系,中民投处置起来并不容易。”

图片来源:视觉中国

文 | 财联社 李洁

中民投陷入流动性危机后,开始陆续处置旗下资产以自救。

据21世纪经济报道称,在转让上海董家渡地王项目的同时,中民投也将其它资产列入拟出售清单,其中包括2016年收购的亿达中国(03639.HK)的股权。

对此,亿达中国方面向财联社表示,经过向上级平台中民嘉业沟通求证,“中民投拟出售亿达中国股权”信息不属实。

中民投入股带来的变化

2016年11月,亿达中国和中民投旗下的嘉佑(国际)投资有限公司订立协议,中民投以30.14亿港元收购亿达中国13.7亿股股份,成为其控股股东,持股比例为53.02%。

随后中民投在2017年进行了一次强制要约收购,中民投股权比例由53.02%变更为61.1%。原亿达中国大股东孙荫环仅剩9.34%股份,成为仅次于中民投的第二大股东。

中民投入股亿达中国时,亿达中国业绩低迷,负债率高达151%。中民投通过收购股权以及增持行为,在项目获取、政府合作、公司治理,投资融资等领域给亿达中国提供了多方面的支持。

而亿达中国为配合大股东的战略,董事会大换血,由中民投副总裁张志超接替孙荫环担任董事会主席。同时,亿达中国将总部由大连搬迁至上海。

然而进入2018年,中民投对亿达中国的支持却出现下降的趋势。2018年6月原中民投系高管张志超辞任亿达董事会主席,由姜修文接任。同时在2018年8月中民投取消7.8亿元认购亿达中国11.60%新股份的协议。

“人事变动以及取消认购在时间上相隔较短,有可能是中民投在布局退出亿达中国,因为中民投在亿达中国的投入未得到相应的收益回报。”一家资管公司的高管向财联社表示。

“增资取消时间是之前增资延迟公告所述结束日,且基于中民投因流动性而对整个经营通盘考虑。张志超先生辞任亿达中国董事会主席,系调任中民投总部提拔重用。”亿达中国方面回应称。

财报数据显示,截至2018年6月30日,亿达中国流动负债总额为221.36亿元,同比增长74.1%;经营活动产生的现金流金额为6.31亿元,同比下降3.13%。

一位房地产机构分析师告诉财联社记者,引入中民投这个大股东已有两年多时间,亿达中国业绩增长乏力,负债较高。即使中民投出售,接盘方也会考虑较多,转手难度较大。

但亿达中国方面表示,“在中民嘉业、中民投体系里,亿达中国业绩(营业收入、净利润、增长率)表现出众,即便中民投未来出售,也会待价而沽,而非甩卖。”

标普下调亿达评级

“亿达中国与中民投的关系较为复杂,不仅是股东与被控股的关系,中民投、亿达中国、孙荫环还是一个战略及利益共同体,这样复杂的关系,中民投处置起来并不容易。”上述资管公司高管告诉记者。

资料显示,亿达中国原控制人孙荫环是中民投发起人和股东,孙荫环通过亿达控股持有中民投2%股权,担任中民投董事局副主席。而孙荫环目前仍是亿达中国的第二大股东。

亿达中国方面表示,即便中民投未来深化战略转型,出售成熟企业,按商场习惯,股权出售向来都是买卖双方反复进行的利益博弈,和标的资产本身的业绩和资金周转无直接关系。

事实上,中民投入股后,并未带动亿达中国的业绩大幅增长。2016年-2018年,亿达中国的销售额分别为83.05亿元、72.63亿元、85.37亿元。

而2018年业绩增长主要原因为大连天地项目的土地一次性出售给龙湖集团。剔除此项土地出售,亿达中国的合约销售额约60亿元,较2017年减少18%。

“企业经营并非只有销售物业一种形式,高溢价出售部分土地储备,亦是经营获利的一种有效渠道。”亿达中国方面称。

在负债方面,国际评级机构标普指出,亿达现金结余低,但短期债务却多,预料其资本结构将可持续性不强,该公司高度依赖再融资来履行其债务责任。

此外,观点地产援引标普报告称,亿达中国约合62亿元的债券将于2019年到期,其中 3 月份到期的有20亿元境内公司债券。另有76亿元的贷款将于2020年到期,不含2019年可能新发行的短期融资,这将进一步扩大其2020年到期债务。对此,亿达方面表示,这部分是贷款,不是债券。

标普报告指出,由于亿达大量债务将于今明两年到期,而其现金流不足,新股注资及出售计划又不明朗,估计未来12-24个月,该公司的流动性将保持紧绌。

“按照目前房地产公司的负债结构,大量债务于2年内到期是普遍现象,也是宏观环境、信贷环境、房地产销售经营模式三者共同所决定的,而非亿达独有。”亿达中国方面如是说。

1月31日,标普将亿达中国的长期发行人评级由“B-”调低至“CCC+”,而其高级无抵押票据评级亦由“CCC+”下调至“CCC”,评级展望为“负面”。

来源:财联社 查看原文

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