降温的创投圈VS火热的创投股 第二波炒作机会在哪里?

按照当前的创投圈的情况,单纯作为投资标的来讲,创投机构算不上优质。但是A股市场向来就不会放过这样一个上头高喊出来的大题材。

图片来源:网络

文 | 普琴科

什么是创投?

创投,全称是创业投资,一般指专业投资方(个人或公司),为以高科技为基础的创新公司提供融资的活动。

运作模式的话,通俗地来讲,就是创投公司作为资金的中间商,从大的金融机构、基金或上市公司这些财主那里融来资金,成立创业投资基金,然后把钱投给有潜力的、高成长的企业(通常是高科技公司),持有其公司股份,最后选取适当的时期套现,获得增值收益。

主要的营收来源:

1、自己设立的投资资金,获取转让股权后的增值收益;

2、代理其他基金的投资业务,收取代理费;

3、债券利息、股票投资收益,以及咨询收入等其他收益 

很有意思,可以发现国内排名前十的股权私募机构和创投机构,只有一家九鼎投资是上市公司。

创投圈生态

11月,第二十届中国(深圳)“高交会”上,作为创投行业大哥大的深创投有所表态。公司副总裁蒋玉才对同行们提醒道:

“中国经济的严冬还没有真正到来,创投行业也将在未来2年内迎来行业第一波退潮。”

此言一出就很能说明问题。为什么这么多顶级的创投机构仅有一家上市呢?并非不需要上市,很可能是由于自身的经营状况不佳。创投圈的发展状况着实不容乐观。

数据显示,2017年中国私募股权和创业投资机构资产规模达到7.09万亿元,涨幅高达51.21%。但到了今年上半年私募股权投资行业合计募集金额2492亿元,与2017年同期相比,出现断崖式下降。

创投发展遇阻的主要原因:

1、募集资金难

在去杠杆的大背景下,银行、券商、上市公司等对外投资都受到了较大限制,而创投机构背靠的正是这些大佬们,这就大大影响了创投机构的募资。俗话说“巧妇难为无米之炊”,创投企业正面临着这样的尴尬。

2、资本退出难

今年创投资金退出事件骤降,2018年IPO审核节奏较去年放缓,加之资本市场环境恶化,上半年股权投资市场共计退出222起,其中IPO退出事件64起。与2017年同期相比,退出事件总数和IPO退出事件数量分别下降40.80%和61.68%。还有一点不得不提的就是,创投资金退出的门槛高。国内创投资金的退出周期普遍较,从投资到企业IPO的平均周期为4.1年,加上解禁期按至少1年计算,从投资到退出平均周期至少为5.1年。

上述的这些,也能够解释为什么此番上头提出的科创板,会对创投有如此大的影响力。

上交所指出针对科创板,要做三个平衡:

第一,投融资平衡;

第二,一二级市场平衡;

第三,公司的新老股东利益平衡,要让大家对现有的市场有良好的预期。

这对于创投公司而言,确实是极大利好,释放了关注一级市场,放开二级市场IPO审核,以及完善创投公司退出机制的信号。虽然最终的目的是促使高科技的企业在国内科创板上市。

但是按照当前的创投圈的情况,单纯作为投资标的来讲,创投机构算不上优质。但是A股市场向来就不会放过这样一个上头高喊出来的大题材。

创投题材炒作逻辑

创投整体板块从11月23号开始回调,以市北高新为代表的园区类创投,巨幅调整,或许预告了创投园区的炒作行情已经结束,同时对于其他创投的延伸概念炒作有较大的影响。因为市北高新是作为龙一,带起的创投题材的炒作。

而其他延伸创投概念,在昨天28号前,还是小幅震荡的包括新华传媒佐力药业,但是昨日也是迎来了比较夸张的一字跌停。

个人认为,现在资金认可度最高的创投概念股,最有可能迎来第二波行情的,当属创投叠加独角兽概念股。不过若前期的龙一市北高新没法走稳,那么大概率还是很难会有第二波的上涨行情。本来新华传媒的市场人气当属最高,不过昨日已经被摁在了跌停板上,今日的表现也并不够好。

还需观察。目前急需有一只优质的标的,像曾经冀东装备之于雄安,再引领第二波的炒作行情。

2017年4月21日,雄安板块的先河环保,从高点跌落20%左右。

2017年4月21日,雄安板块的青龙管业上攻失败,无奈收长阴。

后面4月22日市场就走出了冀东装备,带领雄安走出了第二波。

如今创投题材概念的个股,从11月23日开始回调,当前就处在深度回调的阶段。

在技术分析中,有经典的理论,就是“历史会重演”。通过上面的回顾,延展一下,像雄安和创投这样的大题材,经过回调后,大概率是会有第二波。只不过像前面提到的,需要等一只异军突起的龙头。

另外,还有几点需要警惕——

雄安新区的炒作期,当时市场的资金多,但是现在市场的资金状况大不如前。整体基本面差别有些大,当前资金对于消息非常敏感,比如马上要召开的G20峰会,届时中美碰头不知道又会撞出什么样的火花。

 

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