陕西煤业50亿回购启动 全年业绩增速可能放缓

陕西煤业今年全年业绩恐将面临高基数压力,增幅将可能明显放缓。

图片来源:视觉中国

有望成为A股市场5年以来的最大规模回购案正式启动。

10月26日晚,陕西煤业(601225.SH)发布公告称,公司该日以集中竞价方式实施了首次股份回购,回购数量为3400万股(占公司目前总股本的0.34%),成交价格区间为8.94元/股至8.59元/股,支付的资金总金额近2.99亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。

受此影响,陕西煤业10月26日上涨1.04%,报收8.75元/股,盘中最高冲至8.94元/股,创下自今年2月中旬以来最高值。

陕西煤业计划实施的这次回购也颇有看点。在最初于9月6日发布的回购预案中,公司提出拟以不超过50亿元的自有资金进行回购,执行时间为股东大会审议通过回购预案之日起六个月内。

若按照最高金额完成回购,陕西煤业的此次回购将成为A股市场5年多以来的最大规模回购案。但是这一未设置最低回购金额的预案在当时也引发市场质疑,尽管如此,陕西煤业在9月7日仍以涨停回应,并在随后的交易日开启小幅上扬通道,目前累计涨幅接近20%。

陕西煤业在10月16日晚发布的回购报告书中依旧未设置回购下限,直到10月25日晚公司在发布更新后的回购报告书中才提出10亿元的回购下限。随着首次回购启动完成,陕西煤业未来还有最低7亿元的回购空间,最高则还有47亿元。

陕西煤业表示,此次回购系因公司当前股价未能体现出公司优秀的经营业绩和出色的资产质量,对公司良好的市场形象有所影响,希望通过回购稳定投资者预期,增强市场信心,推动公司股票价值的合理回归。

陕西煤业曾经也经历过黑暗时刻。此前因煤价持续下跌,公司业绩曾连续4年持续下降,在2015年甚至陷入近30亿元的亏损当中。

随着近两年经济触底回升,工业用电量、发电量等指标均有较快增长,以及煤炭价格随之止跌、企稳、回升,而公司也趁势加强产能优化和成本控制,业绩实现扭亏,并呈现翻倍增长。

但是今年以来,陕西煤业在经过前两年的高速增长以后出现明显乏力。根据10月25日晚发布的业绩报告,今年前三季度公司实现营收约411.31亿元,同比增长达4%;归属于母公司的净利润约88.64亿元,同比增长近10%。

值得注意的是,去年公司净利润达到104.49亿元,同比增长达279%。如此来看,陕西煤业今年全年业绩恐将面临高基数压力,增幅将可能明显放缓。

但也有不少机构看好公司回购及未来业务的成长性。平安证券研报认为,公司四季度新增产能将带来200万-300万吨增量,有望进一步提升公司业绩,同时公司也将受益于周边市场煤炭需求旺盛、陕西煤炭生产高增速的行情。

此外,陕西煤业三季报显示,截至今年9月底,公司货币现金近131亿元,经营活动产生的现金流量净额为128亿元,这也将为公司后续回购提供现金支撑。

招商证券研报认为,陕西煤业增设回购下限10亿元更突显公司希冀股价回归合理价值、稳定市场预期的决心,有望推动估值进一步修复。不过,公司放缓的业绩增长恐将成为投资者的顾虑。

另外,需要注意的是,此次回购价格上限不超过10元/股,若后续股价超过这一上限,那么回购方案将无法继续实施。目前,公司最新股价距离这一上限还有1.25元的空间,50亿元回购还能完成吗?

来源:界面新闻

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