卖出又买进 黑芝麻折腾资产为哪般

10月17日晚间,黑芝麻发布公告,宣布公司将以3.95亿元收购容州物流园所拥有的部分资产,将传统的工厂打造成集工业、文化、商业、旅游为一体联动发展的黑芝麻健康粮仓文旅项目,实现单一的生产工厂向“旅游+工业”整合的产业升级。

记者 严沁雯

“一股浓香,一缕温暖。”南方黑芝麻糊的广告语深入人心。如今,曾经喝着黑芝麻糊的那一代已经长大,黑芝麻(000716)却面临着从单一业务向多元化布局过程中的种种问题。

10月17日晚间,黑芝麻发布公告,宣布公司将以3.95亿元收购容州物流园所拥有的部分资产,将传统的工厂打造成集工业、文化、商业、旅游为一体联动发展的黑芝麻健康粮仓文旅项目,实现单一的生产工厂向“旅游+工业”整合的产业升级。

值得注意的是,此番交易对手方容州物流园与黑芝麻是在过去十二个月内属同一实际控制人控制下的企业,与公司形成关联关系。除此之外,标的资产的过往历史让这次购买的目的笼罩上了一层疑云。

买进-卖出-买进 标的资产“命运多舛”

财联社记者查阅公告了解到,此番参与交易的标的资产包括三项,分别是容州物流园所拥有的综合楼、商贸中心2号楼以及商贸中心10号楼,“集星级酒店、购物休闲、餐饮娱乐、商务办公、休闲会展、旅游服务等功能于一体。”

公司介绍,“本次交易完成后,标的资产将成为南方黑芝麻工业精品旅游不可或缺的重要的经营资产。通过资产整合、产业整合、景区提升等措施,必将极大提升黑芝麻工业旅游景区的知名度和影响力,从而实现工业与旅游相互促进、协同发展的多赢局面,实现资产的升值并提升公司的盈利水平。“

旅游给工业带来动力有多大、公司的经营水平和效益能否被顺利提升,这些问题暂且不提,交易双方的关联身份加上标的对资产的过往处置情况却有些令人摸不着头脑。

据公告显示,2015年5月,黑芝麻公司以2.56亿元的交易价格从深圳荣州投资收购容州物流园100%股权,拟将该物流园作为公司主要的农副产品物流产业的经营主体,提升公司物流产业的经营规模和经营能力。

2017年6月,黑芝麻以2.95亿元的价格将物流园100%的股权转让给广西容县沿海房地产开发有限公司,公司的理由为容州物流园原本建设的物流园区可持续发展能力减弱、后续盈利空间不足、且维持其经营需要投入较大流动资金。

到了2018年10月,黑芝麻又以3.95亿元的价格从广西容县沿海房地产开发有限公司手上将物流园的部分经营资产收购了过来。

公告还显示,交易对手方容州物流园为容县沿海公司的全资子公司,为广西南方农业开发经营有限责任公司控制的全资孙公司。容州物流园与本公司在过去十二个月内属同一实际控制人控制下的企业,与公司形成关联关系。

简单归纳一下,公司先是将容州物流园的100%股权出让,获得了2.95亿元,然后又花了3.95亿元买回了物流园的部分资产,而这个交易对手和黑芝麻还是同一控制人控制下的企业,中间只隔了一年多的时间。

值得一提的是,在2015年购买该项资产时,交易对方深圳容州投资与黑芝麻也为关联法人。不仅如此,据上海证券报报道,此前广西证监局现场检查时发现,黑芝麻在2015年4月收购容州物流时,评估机构对容州物流股权价值高估1.14亿元,导致公司向关联方容州产投多支付收购价款1.14亿元。

多元化产业布局成效不佳

上述标的资产引出了黑芝麻的一项业务,物流业务。面对瞬息变幻的市场,曾经的芝麻糊大佬已经不止将业务局限于芝麻糊了。只不过,公司的多方位布局似乎成效不佳。

自2018年以来,公司便遭遇了净利润下滑。数据显示,黑芝麻第一季度实现营业收入5.53亿元,同比增长17.91%;净利润1259.96万元,同比下降46.31%。半年报显示,公司2018年上半年完成营业收入13.51亿元,比上年同期增长44.90%。但是净利润却仅有1655.59万元,较上年同期下降39.98%,扣除非经常性损益的净利润1220.41万元,较上年同期下降49.97%。

就数据来看,公司营业成本、销售费用、管理费用以及财务费用的大幅提升是造成净利润与营收反向发展的原因,其中,销售费用、管理费用在2018年上半年分别增长了42.21%、92.65%。这与公司布局多元化,多次收购有很大关系。

来源:wind 数据

据了解,公司目前主要经营活动为:生产销售黑芝麻糊等系列健康食品、曲奇等系列休闲食品、富硒大米等系列富硒食品;从事电商自营及经销服务、新零售业务;从事大宗商品及农产品贸易及从事仓储、装卸等物流服务。

通过公司业务分布来看,食品业对公司营收贡献最大,占比约52.55%;电商业紧随其后,占比约35.31%;物流业和其他业务收入贡献最小,且毛利率有下滑趋势。

另一方面,在公司的子公司中,有三家公司上半年亏损。其中,滁州市南方黑芝麻亏损1994万元,深圳润谷亏损1675万元,荆门彭墩汉光富硒米业有限公司亏损282万元。

除此之外,公司投资的从事锂电池组件、电池管理系统等配件的研发、生产和销售的天臣新能源有限公司,半年报显示投资盈亏状况为-189万元。

来源:财联社 查看原文

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