全球经济同步增长不过是债务增长?听这位经济学者怎么说

“为避免从根本上改善经济可能带来的阵痛,大部分央行和政府可能会采取需求端政策,不断地对经济中生产率低的部门进行救助。通过鼓励资本错配和不当投资,这种措施会导致债务上升,侵蚀经济增长潜力。”

2018年9月14日,阿根廷布宜诺斯艾利斯街头。图片来源:视觉中国

包括经济合作与发展组织(OECD,简称经合组织)在内的国际经济组织曾表示,全球主要经济体在2017年时隔10年首次实现经济同步增长。但一位经济学家给出了另一种解读。

《逃离央行陷阱》(Escape from the Central Bank Trap)一书作者、经济学博士拉卡耶(Daniel Lacalle)13日在米塞斯研究院网站(Mises Institute)撰文指出,所谓的全球经济同步增长只不过是全球债务的同步增长。出现这一结果的原因是,每当经济出现危机时,政策制定者倾向于从需求端刺激经济,而这种“短视”的做法将导致全球经济进入长期停滞期。

拉卡耶在文中称,我们长期以来不断从国际组织和全球央行那里听到:我们生活在一个经济同步增长的时期,我们正在看到发达市场的增长比通常情况更加快速,新兴市场也同步增长,经济更加健康,所有都变得更好,2018年,我们将会看到同步增长趋势,以及通货再膨胀交易。不过,实际情况并非如此。

实际情况是,这样的同步增长实际上是债务的同步增长。“我们在全球看到的,不是增长提速、生产率提高的现实,而只是债务累积引发的长期停滞的趋势,这一趋势目前正在变得愈加清晰。”文章称。

拉卡耶进一步指出,债务大幅增加导致债务对国内生产总值(GDP)比重达到历史最高水平,这给许多习惯了廉价和宽松信贷的国家带来了大量问题,尤其是内部问题。

据拉卡耶预测,大部分央行和政府未来将继续不惜一切代价促进信贷增长,这种政策可能会加重长期增长停滞——这是因为,同以往一样,为避免从根本上改善经济可能带来的阵痛,大部分央行和政府可能会采取需求端政策,不断对经济中生产率低的部门进行救助。通过鼓励资本错配和不当投资,这种措施会导致债务上升,侵蚀经济增长潜力。

拉卡耶指出,每次政策制定者动用需求端政策使得经济摆脱危机后,经济增长与之前相比都更加缓慢,债务水平也会变得更高。

“政府们总是把经济出现的问题当成需求问题,做出错误的诊断。然后,他们会鼓励不当投资和过度信贷,期待更高的债务会以更多一点的增长结束……但现实是,为了避免痛苦,会出现较长期的趋势,即债务增长、更多需求端措施,以及对低生产率部门进行不断的补贴和救助,从而导致增长放缓、生产率低下,以及债务升高,也就是长期停滞。”

来源:界面新闻

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