加息几成定局 市场更关注这个美联储不愿外界预测的东西

道明证券分析师认为,较长期内的点阵图有略超过50%的可能性会出现变化,从目前的2.875%变成2.75%。但美联储主席鲍威尔一直对这类预测持批评态度。

图片来源:视觉中国

在今年3月的议息会议上加息25个基点后,美联储预计将在本周举行的政策会议上再次加息。在加息几乎已无悬念的情况下,市场更关注美联储未来的利率路径。

近期美国经济强劲增长和通胀上升的态势支持美联储进一步收紧货币政策。随着美国劳动力市场供给趋紧、薪资增长加速以及减税刺激企业利润增加,美国经济状况今年以来逐渐改善。经通胀调整后,美国第二季度名义国内生产总值(GDP)增速同比增长5.4%,实际GDP增长4.2%,为2014年第三季度以来最强劲增长。

“第二季度名义GDP远超5时代,第三季度它有没有可能超过6%……所有这些,我们会说,‘天啊,我们的经济开始变得太强劲。’”Nuveen 资产管理首席股市策略师Bob Doll说

此外,美国通胀最近几个月也一直高于美联储2%的目标。美国8月消费者价格指数(CPI)通胀同比上升2.7%,剔除价格波动较大的食品和能源外的核心CPI通胀同比上升2.2%。今年3月以来,美国核心CPI通胀一直高于2%。

芝加哥商交所的联邦基金利率期货数据显示,交易员认为9月加息的概率高达93.8%,认为12月再次加息的概率也已经达到74.8%。

德银证券首席经济学家Peter Hooper认为,美联储有机会做出此前美国央行所没有做过的事情,即可以降低经济增速、提高失业率,而不把美国经济推入衰退。

目前,美国的失业率为3.9%,低于美联储所认为的4.5%自然失业率,这一失业率下通胀既不会放缓也不会加速上升。

彭博社的报道称,随着联邦公开市场委员会(FOMC)传统上最鸽派的声音目前也变得更加鹰派,政策制定者可能会更加努力地让市场预期未来加息路径将变得更加陡峭。

而据CNBC报道,甚至有交易员认为,美联储在本周的会议上可能会加息50个基点。最近几天,市场认为美联储加息50个基点的概率从此前的2%上升至8%,而一个月前甚至没有交易员认为美联储会加息50个基点。

除加息外,市场将一如既往地密切关注FOMC发布的点阵图。道明证券分析师Priya Misra认为,较长期内的点阵图有略超过50%的可能性会出现变化,即可能从目前的2.875%变成2.75%。目前,联邦基金利率处于1.75%-2%区间。

还有市场人士猜测,美联储会从其会后发布的货币政策声明中去掉“宽松”一词。美国刊物The Sevens Report创始人Tom Essaye称,去掉“宽松”一词将被视为美联储明年升息不超过三次的信号。

点阵图表现的是FOMC官员对于未来加息路径的预期。每一位FOMC官员都会被分配一个“点”(dot),以表现其对美联储未来三年每年年底时、以及更长期内的利率预期。

美联储主席鲍威尔对点阵图这种季度利率预测持批评态度。2016年2月还在担任美联储理事的鲍威尔曾强调过点阵图存在的数个问题,他今年3月讲话时质疑较长期点阵图的重要性。当有记者问他有关2020年的点阵图预期时,他表示,政策制定者“没有能力预测到这么远的未来”。

来源:界面新闻

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