即将迈入千亿阵营 阳光城业绩大爆发

增规模降杠杆,这家企业还需做好平衡。

图片来源:视觉中国

去年915.3亿元的合约销售额,让阳光城距离千亿房企仅一步之遥。在三代明星经理人的大刀阔斧改造之后,阳光城即将迎来首个千亿之年。

一众中海系旧将在阳光城重聚首,执行董事长朱荣斌和吴建斌、阚乃桂、徐爱国,升级了阳光城的战略管理、财务、成本管控、土地投资后,阳光城在2018年中报期迎来业绩的爆发式增长,中西部战略布局城市开始贡献大量业绩。

曾有“并购王”之称的阳光城,土储仍在持续扩容,不过今年上半年65.7%的新增土地转而通过招拍挂获取。

8月25日,阳光城(000671.SZ)公告其2018年度中期报告,报告期内,阳光城实现营业收入152.08亿元,同比增长102.10%;归属上市公司股东净利润10.31亿元,同比增长214.27%。

这是今年前20强房企中最高的增长率之一,为阳光城今年顺利迈过千亿门槛打下了大半基础,千亿目标甚至很可能在9月提前实现。根据克而瑞数据,今年前7个月,阳光城已完成了近800亿销售额。

2018中报期内,阳光城房地产业务毛利率27.18%,同比增加4.81个百分点,较2017年底增加2.61个百分点;净利润率 6.77%,较2017年底微升0.55个百分点。

由于整个行业资金面偏紧,阳光城的融资成本略升,报告期内平均融资成本达到7.49%,较2017年年度整体平均融资成本上升了0.41个百分点。

追求继续扩张的态势之下,降负债是个难题,中海系职业经理人团队正在密集下药。

2018年中报期内,阳光城资产负债率进一步微升,达到85.73%,较上年末的85.66%增加了0.07个百分点。对此阳光城在中报中解释,若计算扣除预收账款后的资产负债率,实现了同比减少5.91百分点,较2017年底减少5.73个百分点,净负债率同比减少50.86个百分点,较2017年底减少19.59个百分点。

从中报数据来看,降本增效、优化资产负债结构,可能将是阳光城的长期努力目标。

解决问题的方式之一是加速周转。阳光城表示,将继续“选择性高周转、低成本”的运营策略,不囤地、不捂盘,全面提升运营管理能力,重点关注刚性需求和首次改善需求人群,积极推出适销产品,依托成熟可供复制的产品体系,实现快速开发,严控关键节点,有效缩短项目开发周期,合理定价灵活营销,实现项目的快速去化。

2017年,管理团队提出了“规模上台阶,品质树标杆”的发展目标,经过一年的努力,在规模即将步入千亿阵营之时,工程师出身的朱荣斌深感品质升级的工作还需要继续加强。界面新闻记者了解到,朱荣斌在内部会议上检讨了上半年产品品质升级工作的不足,并亲自牵头落实,阳光城在体系内全面推进“品质树标杆”的战略,产品研发、物业服务、建筑工程等多方面的优化动作正全面落地。

“双斌”入主阳光城后,一个显著的变化是开启了全地域拿地。对于千亿房企来说,这是避免周期风险的基本保障之一。中报期内,阳光城扩储面积551.85万平方米,共计新增地块43块,其中32块来自于招拍挂,11块来自于并购。

阳光城有五大区域体系,分别是大福建、长三角、珠三角、京津冀、内地(中西部),今年上半年,阳光城的土地投资明显向内地倾斜,新疆、重庆、四川是最为青睐的投资地。在地价偏高的长三角区域,阳光城通过招拍挂获取9幅土地,但权益比清一色偏低,9个项目权益占比都在50%以下,其中4个项目权益低于30%。

与此同时,长沙、成都、武汉、郑州、西安、太原、南昌、昆明、贵阳、乌鲁木齐等战略性城市组成的“内地”区域已开始成为贡献率最大的区域,率先突破200亿,上半年贡献了227.11亿元销售额,超过了长三角区域。

不仅仅是全地域拿地,今年上半年,阳光城还开启了全方式、全业态拿地模式,介入了一级土地整理、三旧改造、特色小镇等业务。期内阳光城首个教育小镇项目延安北大阳光教育小镇正式落地,首批长租公寓房源即将入市。目前阳光城累计土储4267.54万平方米,能够保障未来多年的业绩目标。

步入首个千亿之年的阳光城,业绩向好可期,但仍需做好规模与负债的平衡,吴建斌年初曾表示,两年之内必须把负债率降下来。而能否顺利实现,市场显然对阳光城高管们充满期待。

来源:界面新闻

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