汽车后服务连年亏损拖累业绩 金固股份还要继续“烧钱”

2015年-2017年金固股份的汽车后服务累计亏损3.7亿元。

8月23日,金固股份(002488.SZ)公告称,全资子公司特维轮网络科技(杭州)有限公司(下称“特维轮”)与阿里巴巴集团、江苏康众汽配有限公司(下称“康众汽配”)成立合资公司,在汽车后市场展开合作。

汽车后市场包括了汽车售出之后的生命周期中所有交易和服务,涉及汽车使用、维护、修理、再购买等等。公告称,在该市场上述三者分别拥有供应链资源优势、汽配服务优势和渠道优势。

该合资公司中,特维轮以旗下估值5.85亿元的供应链资产出资,阿里以现金出资16亿元(或美元),特维轮将持有合资公司约16.27%的股权,为第二大股东,阿里将持有约46.97%股权,为第一大股东,其他股东合计持有约36.76%股权,金固股份实控人孙锋峰担任董事长。

合资公司成立后,将获得天猫和淘宝将汽车后服务的独家运营权,并成为上述平台指定类目下自营业务及车品配件安装服务的唯一主体。

特维轮是金固股份在汽车后市场的业务主体,此次合作中,特维轮将供应链业务出售给上述合资公司,将门店业务出售给新成立的特维轮智车慧达科技(杭州)有限公司(下称“智车慧达”),特维轮和合资公司将向后者现金增资,分别持有80%和20%的股权。

在上述体系中,两家新公司分别负责不同的环节:上述合资公司(新供应链公司)负责前端供应,包括采销经营、仓配、安装等,智车慧达负责线上平台搭建和线下自营汽配门店业务,是业务的销售主体。

从上述环节分配和股权结构来看,新成立的合资公司作为前端供应商掌握了核心的定价权,而智车慧达负责开展销售等具体业务。虽然金固股份合计持有智车慧达高达83%的股权,但在合资公司中,阿里仍然占据主要地位,为主要获益方。

金固股份于2010年上市,主营钢制车轮制造,是国内各大汽车主机生产商的一级供应商。2015年起,开始以互联网的方式整合汽车后市场。

目前中国汽车后市场依赖于4S店和汽车维修门店,服务和价格不透明,互联网化成为争相布局的模式,2017年11月,京东也上线了汽车后市场B2B业务。

特维轮的模式为“线上平台+线下门店”,整合上游供应厂商资源,推出了汽车后服务APP“汽车超人”,实现线上交易、线下服务。

但界面记者发现,“汽车超人”不仅流量堪忧,并因持续“烧钱”拖累了上市公司业绩。

界面记者在App store中看到,2015年就上线的“汽车超人”APP只有200+个评分。在该APP中,提供更换轮胎、保养、洗车等服务,还可购买机油、刹车片等车品。“门店”一栏显示了附近的4S店,但直营店极少,在杭州市只有7家直营的“汽车超人”门店。这种轻资产模式曾暴露出与其他互联网平台一样的服务不对称问题。

来源:汽车超人APP

金固股份公开披露的信息也显示,貌似蓝海的汽车后服务也有“骨感”的一面:2017年4月,金固股份募集27亿用于汽车后服务业务,但目前该项目的投资进度仅6%,且汽车后市场业务连年亏损。

深交所曾发函问询:2010年至2017年,公司营业收入从5.9亿增长至30亿,归母净利润却从6193万减少至5415万,经营活动现金净流量已3年连续为负数。

金固股份称,上述变化主要受汽车后市场业务影响:持续“烧钱”让上市公司业绩连年亏损,以2017年为例,金固股份实现营收30亿、净利润5415万、经营性现金流为-3.8亿,扣除汽车后市场业务后,营收19.7亿、净利润2亿元,即汽车后业务带来了近10亿的营收,却亏损了近1.5亿元,并导致公司现金流紧张。

界面记者统计,2015年-2017年汽车后服务累计亏损3.7亿元。

界面记者在“汽车超人”APP中发现,与目前的很多电商平台一样,为吸引流量,打折和促销成为了主流。以一款“美孚速霸1000矿物机油10W-40 SN级4L”为例,京东自营售价139元,天猫“美孚淘点专卖店”售价149元,而“汽车超人”上的促销价仅为129元。

金固股份对此解释称,互联网企业具有非线性增长的特征,初期需要“烧钱”,所以盈利表现不稳定甚至亏损。

此次金固拉来阿里,可以继续“烧钱”了,但未来何时能盈利依然未知。金固股份8月23日的股价走势也表达了市场的忧虑:股价高开低走,收于11.58元,跌5.08%。

来源:界面新闻

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