51 信用卡的护城河:低获客成本、高质量用户、闭环生态圈

51 信用卡只是国内互金公司扎堆赴港上市的一个缩影,今年以来,越来越多的互金公司选择在香港上市。

作者:Karen

上周五(7 月 13 日),国内最大的线上信用卡管理平台 51 信用卡在港交所挂牌上市,发行价 8.5 港元/股,总市值在 100 亿港元附近,远低于券商 200-300 亿人民币的估值。

51 信用卡只是国内互金公司扎堆赴港上市的一个缩影,今年以来,越来越多的互金公司选择在香港上市。

近两年登陆港交所的金融科技公司市值如下:

众安在线 623.20 亿港元、易鑫集团 193.43 亿港元、维信金科 90.10 亿港元、汇付天下 68.33 亿港元、积木集团 5.09 亿港元(截至 7 月 18 日收盘)。

从上市后的表现来看, 上述新股在上市后的股价表现普遍不甚理想:众安在线和易鑫集团股价破发市值蒸发近半,维信金科和汇付天下上市即跌破发行价,积木集团亏损严重,股价低迷。

51 信用卡上市后的表现算得上中规中矩,截止 7 月 18 日收盘,报收 8.43 港元/股,与发行价持平,市值 100.07 亿港元,约合 85.55 亿人民币。

51 信用卡于 2012 年 5 月推出了国内首款信用卡管理工具「51 信用卡管家」,同年 8 月成立杭州恩牛网络技术有限公司作为该应用的运营主体。

IT 桔子数据显示,51 信用卡成立当年便获得华映资本、盈动资本等投资机构 600 万元的天使轮融资,从成立到上市,51 信用卡共获得过 6 轮融资,基本保持每年一轮的融资频率,总融资额约 61.07 亿人民币。

51 信用卡的融资历史如下:

目前,51 信用卡主要包括个人信用管理、信用卡科技服务、线上信贷及投资服务三大业务,具体介绍如下:

1、 个人信用管理服务

51 信用卡通过「51 信用卡管家」向信用卡持有人提供个人信用管理服务,包括管理信用卡账单及家庭账单和记录,如房屋按揭、汽车贷款及水电账单;信用卡账单及其他账单还款服务;其他增值服务,如住房公积金余额查询。招股书显示,截至 2018 年 3 月 31 日,「51 信用卡管家」注册用户数达 6530 万人,信用卡管理累计数目达 1.12 亿张。

2、 信用卡科技服务

51 信用卡通过信用卡科技服务帮助用户申请信用卡,从而获得信用卡申请转介费。招股书显示,2015-2017 年,通过 51 信用卡发出的新信用卡的数量分别是 50 万、120 万及 210 万张,复合年增长率为 114.0%。此外,51 信用卡已与 20 多家银行展开合作,截至 2017 年底,已发出联名信用卡的累计数目为 10 万张。

3、线上信贷撮合及投资服务

51 信用卡于 2015 年进入线上信贷撮合和投资市场,通过「51 信用卡管家」及其他应用向用户提供贷款产品。招股书显示,2015-2017 年,51 信用卡贷款类产品促成金额分别为 8.15 亿元、102.99 亿元和 338.91 亿元,复合年增长率高达 544.7%。信贷撮合及服务费的收入占比由 2015 年的 18.7% 升至 2017 年的 71.7%,已成公司最大收入来源。

在盈利方面,51 信用卡的业绩表现明显胜于同期上市的汇付天下和维信金科。其中,汇付天下在 2015 年、2016 年、2017 年的净利润分别为-0.08 亿元、1.19 亿元和 1.33 亿元,维信金科在 2015、2016、2017 年分别亏损 3 亿元、5.7 亿元和 10 亿元,而 51 信用卡已经连续两年实现盈利。

2015 年、2016 年、2017 年,51 信用卡的总收入依次为 8973 万元、5.71 亿元和 22.69 亿元,复合年增长率为 402.9%,与之相对应的经调整净利润分别约为-1.01 亿元、0.53 亿元和 7.44 亿元。

51 信用卡亮眼的表现主要归功于以下三点:

1、 用户获取成本较低。

根据 Oliver Wyman 报告,按 2015-2017 年各年的月活跃用户数量计,51 信用卡是国内最大的线上信用卡管理平台;按 2017 年新信用卡的发卡数目,51 信用卡也是国内最大的独立线上信用卡申请平台。2017 年,51 信用卡每名注册用户的获取成本仅为人民币 19.2 元,远低于其他平台。

2、 高价值的用户群体。

51 信用卡通过为数千万用户提供信用卡管理服务积累了大量宝贵信用数据,其中包括来自不同银行的信用卡交易记录、不同消费场合的消费记录以及用户生命周期内的还款记录等第一手信用数据。

「51 信用卡管家」中 68.8% 的用户持有多张信用卡,77.6% 的用户有计息余额历史的信用卡记录。借助这些数据,51 信用卡可以评估用户还款能力和还款意愿。

3、 生态闭环为用户提供一站式服务,用户粘性较高。

51 信用卡以信用卡管理为切入点,现已逐步建立由个人信用管理服务、信用卡科技服务以及线上信贷撮合及投资服务组成的生态闭环,全面的产品及服务使得用户粘性大幅提高。2017 年,51 信用卡面向信用卡持有人的贷款产品交易中有约 74.1% 来自其信用卡管理用户。

同时,51 信用卡还通过收购和战略投资进一步扩大 51 信用卡的生态系统,增强其业务间的协同效应。

2017 年 4 月,51 信用卡全资收购雅酷时空(北京雅酷时空信息交换技术有限公司)获得支付牌照;2017 年 11 月,收购中融保险(深圳中融保险经纪有限公司)获得保险经纪牌照。

IT 桔子数据显示,2015 年至今,51 信用卡参与投资事件有 24 起,主要集中在金融、企业服务和电子商务领域。从行业分布来看,51 信用卡对金融领域的投资数量占比高达 54%,位于各行业布局的绝对首位。

51 信用卡投资列表如下:

从创立到上市,51 信用卡用了 6 年的时间。6 年时间里,51 信用卡从一款信用卡管理工具成长为提供信用卡管理、借贷、投资的综合金融科技公司,实属不易。

孙海涛在上市仪式致辞时表示「51 信用卡的股票代码是 2051,我希望能为这家公司拼命到 2051,那年我才 71 岁」。

笔者认为,51 信用卡通过信用卡管理业务积累优质用户资源、打通底层大数据,进而打造生态闭环,借助科技的力量不断拓宽自身的护城河,才是其成功的关键。目前,信贷撮合及服务费收入已占 51 信用卡总收入的 70% 以上,此项业务本质为网络小额贷款业务。

2017 年下半年一系列强监管政策文件的落地,对公司的业务也造成了一定的影响。随着国家网贷监管进程的不断加速,P2P 行业正在经历着一场前所未有的大洗牌,51 信用卡接下来会怎么应对,我们拭目以待。

广告等商务合作,请点击这里

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开