下半年A股将如何演绎?主流券商分析师多空分歧明显

对于下半年的投资布局,多数分析师依然看好在业绩上更具确定性及性价比的消费和科技板块。

图片来源:视觉中国

2018年已经走过一半。从年初至今,沪指倾泻逾500点,期间千股跌停重现,股权质押频繁爆雷,各大股指纷纷跌入阶段底部,可谓困难重重。尽管A股已经连续三日上涨,但反弹行情能否延续尚未明朗。

展望下半年,A股将以何种方式演绎?哪些板块有望获取超额收益?主流券商分析师纷纷对此发表观点。

界面新闻梳理多家券商分析师观点后发现,多数分析师提到,目前A股风险事件主要集中在外围贸易摩擦风险、去杠杆背景下的流动性风险以及美元升值引发的汇率风险。但对于风险事件背景下大盘的后续演绎,他们提出了不同的看法。

招商证券张夏对市场的未来走势颇为乐观,他认为,A股将会迎来阶段性情绪修复。目前A股估值水平连续杀跌至历史最低区间,主流中小盘指数回到最低,而流动性出现边际宽松,各路利空基本消化,回购创下历史最高水平,因此,他提出,下半年或将成为真正的长牛起点。

“便宜的估值可能是支撑的理由,但不是上涨的原因”,国泰君安李少君对市场的判断略显谨慎,他认为,当前市场风险偏好仍受抑制,短期若有反弹仅属超跌后的阶段性博弈,难有趋势性行情,在风险仍未完全消化的情况下,建议投资者谨慎观望。

不过,他同时指出,三季度信用风险有望获得阶段性缓解,一方面,三季度到期信托规模有所收缩,另一方面,作为资管新规重要的配套政策——理财新规或延迟推出,这将有助于平抑近期的市场波动,阶段性改善负债端-资产段收缩下的流动性环境。

华创证券王君认为,短期内中国经济继续承压,但流动性将有所改善。“当前企业利润增速正在步入顶部区间,而企业盈利衰减和信用利差反弹引发的“资金荒”,将加速短周期经济触底。在下半年经济下行压力不减、外围隐患持续的环境下,长端利率大概率震荡下行,从而助力市场风险溢价抬升。”

对于下半年的投资布局,在风险隐忧仍存的情况下,多数分析师依然看好在业绩上更具确定性及性价比的消费和科技板块。

招商证券张夏认为,下半年,科技消费为配置主线,随着政府对新兴产业扶持的力度不断加大,以及城镇居民的收入水平的显著提升,大众消费品有望获益,而科技成长和消费成长等成长类有望吸引更多资金,重点推荐数据红利相关的板块,以及军工、医药、大众消费等板块。

国泰君安李少君建议投资者把握两条主线:自下而上的中报业绩主线和超跌的创业板龙头主线。第一,当风险事件冲击之下,有超预期业绩表现的公司有望通过分子端的个股性表现对冲分母端的市场性影响,而在自下而上寻找业绩超预期主线时,落脚点更偏向二线消费。第二, 超跌的创业板龙头中,核心代表为制造业中的TMT,阶段性调整不改中长期逻辑。

此外,周期板块也受到不少分析师的推崇。

华创证券王君认为,后周期板块在行业景气度、盈利稳健性和现金流充裕性上更胜一筹,综合考虑估值业绩性价比,重点推荐大众消费板块、医药、石油石化行业;主题方面可关注“消费升级”、“制造兴国”板块的投资机会。

广发证券戴康认为,下半年的布局逻辑为“先周期,后成长”,也即周期股将成为获取超额收益的重要板块。他认为,目前周期股的现金流状况已经明显改善,国企占比较高的周期行业筹资能力也相对更强,重点推荐煤炭、钢铁、有色等“性价比”高且国企占比高的周期行业。而成长股方面,综合综合政策强度、股权质押、估值与业绩匹配,首推航空装备、文化传媒、计算机设备等行业。

 

来源:界面新闻

广告等商务合作,请点击这里

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开