摩根大通朱海斌:下半年财政政策应更加积极

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,二季度后中国经济增速将持续回落,全年增速预计为6.7%。面对国内外一系列挑战和不确定性,财政政策或将成为重要“发力点”。

图片来源:视觉中国

摩根大通中国首席经济学家兼中国股票策略主管朱海斌在7月5日的媒体讨论会上表示,二季度后中国经济增速将持续回落,全年增速预计为6.7%。面对国内外一系列挑战和不确定性,财政政策应成为重要“发力点”。

根据国家统计局的数据,今年一季度中国经济运行整体良好,但是进入二季度以后,尤其是5月份的经济数据,包括基建投资在内的多数指标都低于预期。

朱海斌称,去年全年基建投资增速17%,今年一季度是12%、13%左右,5月份单月的基建投资增速大概是2%到3%左右,是非常低的增长速度。固定资产投资整体增速下行主要是因为强监管下的基建投资下行;消费在5月份比预期低很多,是2003年6月以后的低点,主要是因为节日因素。

他进一步指出,金融去杠杆已持续一年有余,并不是触发二季度经济下行的原因,财政政策偏保守,PPP项目监管趋严、摸底地方政府隐性债务等是导致基建投资增速出现大幅下滑的原因。

“强监管是否带来社会融资规模增速的下行,社会融资规模下行是不是导致目前宏观经济下行的风险,这是现在争论的焦点。如果这个论点成立的话,下半年如果去杠杆、金融强监管持续,会不会加速经济下行?”朱海斌说。

针对下半年中国经济的走向和政策取向,朱海斌表示,随着贸易战风险上升,国内政策需要在货币政策和财政政策间取舍,为了防止去杠杆功亏一篑,下半年财政政策可以作出更多调整。

他分析称,货币政策来讲,逻辑上有很大的制约。首先,国务院金融稳定委员会明确了今年“去杠杆”的主题不变。其次,一般而言,信贷增速基本上会跟名义GDP增速保持同步,今年信贷增速预计会在10%到11%左右,希望货币政策尤其信贷政策出现反弹,这个可能性很小,而且实际上操作起来也不现实。

朱海斌认为,事实上,现在央行更担心信贷增速进一步下滑,所以最近两次降准更多是对冲信贷增速下降的风险,而不是很多人认为的“放水”。

他建议,下半年财政政策可以作出更多调整。今年财政赤字率为2.6%,低于此前两年的3%,前五个月财政盈余较多,都为稳增长提供了空间,可以适当增加基建投资需求,并加大企业端减税力度。

“如果财政政策变得更加积极,下半年基建同比增速将回升至10%左右。此外,在应对贸易战、支持绿色环保、小微企业等调结构政策方面,财政政策也可以发挥作用。”他指出。

来源:界面新闻

广告等商务合作,请点击这里

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开