半月跌掉15%的家电板块中苏泊尔最抗跌 但它正面临更激烈市场竞争

苏泊尔较为稳健的基本面支撑着其股价。

图片来源:视觉中国

近期A股市场持续震荡走低,家电板块的跌幅更是接近15%。然而,苏泊尔(002032.SZ)的股价在此中却显得较为坚挺。

从6月12日至今,家电板块的累积跌幅达到了14.54%,不少家电行业的龙头股票也在持续下跌。格力电器(000651.SZ)的跌幅达到了11.75%;美的集团(000333.SZ)跌幅为19.9%;老板电器(002508.SZ)的跌幅达到了19.78%。然而,苏泊尔的跌幅仅为4.82%。

相较而言,苏泊尔的跌幅较低,纵观近几日走势,苏泊尔一直处于横盘震荡的状态,在个股普跌甚至是大跌的市场中显得尤为显眼。

其实,支撑苏泊尔股价的,是其较为稳健的基本面。苏泊尔一季报显示,报告期内,其营收为48.87亿元,同比增长21.24%;净利润为4.52亿元,同比增长21.92%。一季度,苏泊尔毛利率31.07%,环比提升1.53%

2017年全年,苏泊尔的营业收入为141.87亿元,同比增长18.75%;净利润为13.08亿元,同比增长21.37%。2018年一季报显示,苏泊尔的资产负债率为38.47%。并且,苏泊尔2017年年报显示,其自由现金流为6.23亿元。

Wind数据显示,苏泊尔的净资产收益率一直处于增长态势。2014年至2017年度,苏泊尔的净资产收益率分别为19.63%、21.9%、22.79%以及26.87%。

有不愿具名的分析人士对界面新闻记者表示,苏泊尔良好的基本面在支持其股价,外加其债务相对较少且现金流充足。从财务数据上看,苏泊尔本身没什么大问题。如果大环境没什么变化,一般不会出现问题。

7月3日晚间,苏泊尔公告称,将以自有资金对外投资设立全资子公司浙江福腾宝制造有限公司(工商最终核准名称为:浙江福腾宝家居用品有限公司),建设高端炊具产业园项目。这被外界视为苏泊尔向高端市场转型的第一步。

事实上,作为国内知名厨卫电器品牌,苏泊尔近年来一直试图开拓产品格局,并往高端产品方向转型。苏泊尔总经理苏明瑞在今年4月的苏泊尔2017年年度业绩说明会上曾表示,随着消费者可支配收入不断提升,高端市场将面临发展机遇。苏泊尔将秉持对中国消费者的洞察,持续加强产品创新,借助于高端渠道整合优势,不断提升在高端市场的竞争优势。

资深家电分析师梁振鹏对界面新闻记者表示,苏泊尔在家电行业中是属于非常一般的公司,体量相对较小,实力也不是非常雄厚。从年报来看,苏泊尔的整体业绩处于上升的状态,因为苏泊尔从事的领域以小家电、厨电为主,事实上,厨房电器、小家电的利润水平比洗衣机、冰箱、空调等大家电的利润要高。这个领域的企业净利润水平都比较高,这是行业所致。产品毛利率高,行业竞争也不是非常激烈。

然而,苏泊尔所处的厨卫家电、小家电领域,在近期却不断遭到家电巨头的觊觎。梁振鹏认为,美的、格力、海尔等大的家电龙头企业,在近年来不断向厨卫电器、小家电领域进军,未来苏泊尔所处的行业竞争会愈发激烈。会逐渐受到大家电企业的压迫。长远来看,小家电领域的毛利率将会逐步降低,因为行业竞争会越来越激烈,未来的竞争风险还是比较大。

来源:界面新闻

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