平安证券:减税或许成为当前财政政策扩张的新渠道

本次个税修订草案较好地体现了横向与纵向公平原则,同时明显减轻了中低收入人群的纳税负担。

厦门市民从税务宣传标语旁经过。图片来源:视觉中国

文/平安证券宏观固收组  陈骁 魏伟 杨璇

本次个税的修订不仅仅是简单地与世界通行做法进行接轨与靠拢,其更加公平的税负设置、降低中低收入人群的纳税负担的意图在当前具有较强的经济意义。

在中美贸易冲突升级、全球经济协同性减弱、国内去杠杆和风险防控均处于关键时期的大背景下,当前我国经济增长面临着投资、净出口双双走弱的较大压力。为减缓经济下滑的冲击,适当使用财政政策进行对冲,保证经济运行的基本平稳是较为通行的做法。

以往,我国扩张型的财政政策措施多采用刺激投资,特别是房地产投资的方式进行,但这种方式也带来了产能过剩、经济结构失调、房价泡沫胀大、金融风险聚集等问题,明显不再符合新时代的政策导向。

我们认为,减税,特别是降低中收入人群的税收负担或许可以成为当前财政政策扩张的新渠道,以保障经济平稳运行。考虑到中低收入人群具有明显更高的消费弹性(中低收入人群消费支出在收入中占比更高)、和更强的消费升级动力(数据显示,低档商品向中档商品升级是消费升级的最主要动力),提升中低收入人群的可支配收入以刺激消费的方式值得提倡,这不仅符合新时代所提倡的经济发展方式由投资向消费转型的总体趋势,也将有效缓解投资于净出口增长动能减弱对经济的负面冲击。

单就本次个税修订来看,我国个税税制将更加符合公平原则,与国际通行做法进一步接轨。具体来看:

1、综合征税的方式更符合税负的横向公平原则。税负的横向公平是指经济能力或纳税能力相同的人应当缴纳相同数额的税收,但是在当前分类税制下,收入总额相同但不同收入结构的纳税人具有明显的税负差别。修订草案将工资、薪金所得,劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等4项劳动性所得纳入综合征税范围,适用统一的超额累进税率将有效缓解之前分类计征税制下的横向不公平性。事实上,世界上大多数发达国家均采用的是综合所得税制或分类综合所得税制(混合税制),只有包括我国在内的少数国家实行纯粹的分类所得税制(参见图表1);修订之后,我国个税税制也将正式从分类所得税制过度至混合税制。

2、专项附加扣除的设立将更加符合纵向公平原则。税负的纵向公平是指经济能力或纳税能力不同的人应当缴纳数额不同的税收。教育支出、医疗支出等项目开销将对纳税人的实际经济能力产生显著影响,专项附加扣除的设立将更加真实地反映纳税人的纳税能力,由此使得税负更加符合纵向公平原则。

3、综合所得税率结构与起征点的调整将有效减轻中低收入人群的纳税负担。草案提高综合所得基本减除费用标准(起征点)将直接降低低收入人群纳税负担,与此同时,调整综合所得税率结构以缓解中低收入人群纳税负担的意图也较为明显。

目前我国工资薪金所得适用的是7级超额累进税率,其所得级距依次为1500、3000、4500、26000、20000、25000,前三档的级距跨度明显低于后三档。客观来说,我国的累进税率在低收入人群设置的级次较多,存在累进中心靠前的问题,这不利于发挥税收的收入分配调节效力。修订草案提出扩大3%、10%、20%三档低税率的级距(特别是显著扩大3%和10%税率的级距),这将显著缓解中低收入人群纳税负担,考虑到世界上其他国家中低收入人群所使用的税率均分布在1-2级(参见图表2),这一调整也将与世界的通行做法接轨。

4、经营税率的最高档税率级距下限的大幅提升(从10万元提高至50万元)预计也将有效激励企业家的经营投资动力,同时降低此类高收入人群的逃税动力。

来源:宏评债论 查看原文

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