邵宇:中美握手言和只是时间问题 关税税率是谈判关键

东方证券首席经济学家邵宇日前撰文指出,在本轮中美贸易冲突中,握手言和应该只是个时间问题。只是在这个过程中,为了争取更多利益,一定程度的负面冲击恐难避免。

图片来源:视觉中国

东方证券首席经济学家邵宇日前撰文指出,在本轮中美贸易冲突中,握手言和应该只是个时间问题。只是在这个过程中,为了争取更多利益,一定程度的负面冲击恐难避免。

邵宇从经济层面出发,量化分析了中美两国在关税领域可能出现的三种博弈:

场景一:美国单方面对进口自中国的商品加征10%的关税。

整体而言,中美双边贸易开始收缩,进口额和出口额均出现了下降。但美国从中国进口下降的幅度更加明显,最显著的行业为电力设备、机械设备、化学橡胶制品、其他金属制品以及服装、纺织品等。外需萎缩,对于中国这些产能过剩的制造业来说,又是一重大打击。从总产出和国内需求角度来看,美国受益,中国受损。

但是对中国的贸易制裁并不能改变美国的国际收支赤字的现状。这不是美国的问题,也不是中国的问题,是基于比较优势的全球产业链分工的国际经济以及金融秩序的“自然结果”。对中国征收关税,会缩小中美双边逆差,但这种逆差只是出现了转移(向印度、越南等国转移),并不会消失。

第二,中国“以牙还牙”,效仿美国加征10%关税。

中国加征关税后,美国对中国的出口,也就是中国从美国的进口,也会出现下降。中美两国进出口总量下降的幅度拉大。因此,贸易战的结果是两败俱伤。

整体而言,美国若想通过关税手段遏制中国经济,如果中国奉行“以牙还牙”策略,在贸易方面,美国受损的程度甚至超过中国,但从宏观经济整体而言,中国的损失会更严重。

第三,在同等关税的“公平”贸易情况。

中美利益出现再分配,两国的行业结构基本按各自比较优势进行调整。粗略来看,中国的劳动密集型行业有所扩张,但技术和资本密集型行业会受到一定冲击。相比“贸易战”的情形,两国都出现了边际改善,但美国获益更明显。

当然,这与最终关税税率的设定有关,如果将其设定在6%,或8%,中美之间的利益分配格局还会有所调整。这也恰恰说明,关税税率是中美谈判中的关键变量,它决定了蛋糕的切法。

结论

中美博弈目前还是未知数。中美摩擦是全面的,也是中长期的,贸易摩擦只是开端。大国关系,要从政治、经济和文化等多个维度进行分析,才可能描绘出森林全貌。从模拟的结果来看,握手言和应该只是个时间问题。只是在这个过程中,为了争取更多利益,一定程度的负面冲击恐难避免。

来源:界面新闻

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