金立欠款事件影响净利润2.18亿元 光学巨头欧菲科技业绩不及预期

指纹识别业务下滑,双摄像头价格下降,光学巨头未来业绩持续高速增长难度不小。

关耳浩 2018/04/24 20:43 | 评论(26)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

作为A股的光学巨头,欧菲科技(002456.SZ)4月23日开盘后股价便急挫,午盘收市之前就封死于跌停板,直至收盘仍未解封。

市场分析人士指出,当日公司股价跌停一方面源于苹果产业链上以代工巨头台积电下调2018年营业收入为代表的利空影响;另一方面,产业链相关的几家A股上市公司此前披露的一季报以及半年报业绩预告不及预期也引发了市场的悲观情绪。

从4月23日晚间欧菲科技披露的年报情况来看,年报情况的确不及预期——公司实现营业收入337.91亿元,同比增长26.34%,归属于母公司股东的净利润(下称净利润)10.10亿元,同比增长40.47%,基本落在此前业绩预告的下限(10亿元)。

之前闹得沸沸扬扬的“金立手机欠款事件”让许多投资者记忆犹新,年报中披露的信息显示,该事件对于公司净利润的影响达到了2.18亿元,第四季度单季度净利润受此影响亏损1216.71万元,换言之,如果没有这一特殊事件,欧菲科技全年的净利润有望达到12.28亿元,同比增速提升至70.79%。

从披露的各项业务数据来看,欧菲科技的光学转型非常成功,继半年报实现同比101.66%的增长之后,公司光学产品全年实现营业收入166.32亿元,同比增长109.47%,占公司营收比例达到49.22%,全年度首次超过触控显示类产品。而且如果不考虑报告期内整合广州索尼事项对毛利的影响,光学业务毛利率为15.94%,同比增长4.8个百分点。

这份成绩单也充分反映了公司摄像头产品的目前市场地位。

2017年,欧菲科技成为国际、国内主流智能手机厂商的主力供应商,公司摄像头模组单月出货量均稳居全球第一,截至报告期末,公司摄像头模组产能整体超过60KK/月,双摄像头产能15KK/月,产线自动化率及综合良率均处于行业领先水平。

欧菲科技出色的摄像头产品水平获得了华为的青睐,目前公司已经成为华为3D摄像头接收端的第一供应商,而且有望借此打入华为3D发射端供应链;同时OPPO、vivo、小米等几大厂商也已经确定3D摄像头为下半年旗舰产品的标配功能,如果欧菲科技还能抓住OPPO、vivo以及小米等三家厂商,那么未来的市场占有率以及利润空间有望进一步提高。

除此之外,产业链传出的消息指出今年iPhone预估将有3款手机,除其中一款为平价版、单摄像头外,其余2款皆为双摄像头,且皆为标配3D摄像头,而欧菲科技通过收购广州华南索尼工厂成功打入苹果供应链,预计大概率将受益。

不同于光学业务的令人振奋,欧菲科技的指纹识别业务则遭遇了“滑铁卢”,2017年全年实现营业收入52.96亿元,同比下滑23.64%。公司对此解释是伴随电容式指纹识别模组市场从高端向中低端持续渗透,市场竞争加剧,产品价格下滑等综合因素影响,营收同比出现下降。

一位产业链采购人员向界面新闻证实了这一情况,他表示2017年一季度指纹识别单价还有30元的价格,随后开始下降,到了今年一季度已经几乎腰斩,预计今年下半年会进一步下滑。造成这一现象的原因在于以前指纹识别置于手机正面贵一些,而全面屏时代到来之后,指纹识别置于手机背面使得价格大幅下降,目前仅剩屏下指纹价格较高,达到15美元左右。另外,早在去年底欧菲科技因“金立手机欠款事件”召开投资者电话会议之后,有机构投资者就表示从数据上推算,公司的指纹识别的订单在减少。

该采购人员还表示,尽管之前欧菲科技表示今年要出货一亿双摄像头,单品价值达到120元,但在他看来有点天方夜谭,因为据他所知今年很多双摄像头已经杀到10美元以下。

在披露年报的同时,欧菲科技也披露了一季度报告,报告期内,公司实现营业收入75.58亿元,同比增长22.06%,净利润2.95亿元,同比增长55.01%;公司预计上半年净利润6.82亿元至8.06亿元,同比增长10%-30%。去年同期利润增速则是68.69%,增速有所放缓。

公司对半年报净利润增速放缓给出的解释是,由于去年同期收购索尼华南工厂使得营业外收入增加1.4亿元,同比基数较高所致。

界面新闻查看去年年报发现,欧菲科技2017年上半年扣非后净利润为4.12亿元,除去上述1.4亿元,公司仍有6800万元非经常性收益。2018年第一季度欧菲科技的非经常性收益为3700万元,假设上半年仍为6800万元的话,则扣非后净利润的同比增速将达到49.03%至79.13%。

不过,在4月23日晚间的投资者电话会议上,公司相关人士表示上半年的营业收入增速约20%-30%,如果以此数据的中值和2017年全年3.63%的净利率(计算中将金立手机欠款事件的影响扣除)进行计算,则欧菲科技2018年上半年的净利润将达到6.86亿元左右,同比增速则为10.65%。如果再以该净利润数据与6800万元的非经常性收益数据进行计算,则扣非后净利润的同比增速为50%。

无论采用何种计算方法,欧菲科技2018年上半年的净利润增速都呈现出放缓的态势,扣非后净利润增速表现不错,但这是基于2018年净利率保持不变的情况下,而指纹识别业务大概率下滑和双摄像头价格下降的事实均给欧菲科技2018年净利润持续大幅增长蒙上了一层阴影。

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