保利协鑫去年净利略低于市场预期

保利协鑫主营的光伏材料业务,2017年净利率减少至6.5%,相比上年的12%出现下降。

江帆JF 2018/03/17 20:04 | 评论(0)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

保利协鑫能源控股有限公司(下称保利协鑫,03800.HK)继续稳坐“全球最大多晶硅及硅片制造商”的宝座,但去年净利略低于市场预期。

3月15日,保利协鑫发布2017年业绩报告,去年营业收入达237.9亿元,同比上升8%;公司股东应占利润约19.26亿元,同比减少8.2%,每股基本盈利约10.44分。

公告称,保利协鑫2017年生产了7.48万公吨多晶硅及2.39万兆瓦硅片,分别较2016年提高约7.9%和38%,继续位列全球第一。

在销量方面,保利协鑫去年售出7316公吨多晶硅,同比减少26.5%;硅片销量为2.34万兆瓦,同比增加33.7%。其中,硅料销量减少的主要原因是,其自身生产硅片产能效率的提升导致硅料消耗量增大。

保利协鑫主营的光伏材料业务(多晶硅、硅片),2017年净利率减少至6.5%,相比上年的12%出现下降。

保利协鑫称,主要因为多晶硅销售量及硅片平均售价下降,以及金刚线切割技术等数个项目研发费用的增加。

2017年,保利协鑫多晶硅及硅片的平均售价分别约为104.8元/公斤(上年为99元/公斤)和0.905元/瓦(上年为1.085元/瓦);研发费增长至9.6亿元,是2016年的近三倍。

申万宏源研报分析称,保利协鑫研发费用大幅增长,主要由于该公司加大对FBR技术的研发投入、黑硅技术的推广与应用以及金刚线切割的升级改造。

年报显示,截至2017年底,保利协鑫硅片年产能增至30吉瓦,较上年同期产能18.5吉瓦增加了62.2%。保利协鑫表示,切片机金刚线的全面改造大幅提升了硅片产能。

保利协鑫首席执行官朱战军指出,2018年,金刚线切多晶技术改造的成果将完全显现,全年硅片产销量有望达30吉瓦左右。

去年,保利协鑫下游电站业务的表现突出,一定程度上抵消了材料业务利润的降幅。

保利协鑫子公司协鑫新能源(下游电站业务的主体)2017年总收入较上年增长73.7%至40.27亿元,利润较上年大幅攀升249.9%至8.52亿元。截至2017年底,协鑫新能源总装机容量约5.99吉瓦,同比上升70.4%,累计装机规模位居全球第二位。

但值得注意的是,由于2017年借款大幅增加,协鑫新能源净负债率由2016年的261%上升至330%。

瑞银最新研报指出,保利协鑫去年净利低于该行及市场的预期。但该公司在新疆工厂的多晶硅成本为5.5美元/公斤,远低于同行,且其正在加快回归A股上市等利好因素,维持“买入”评级。德银研报也指出,保利协鑫潜在分拆高度杠杆的太阳能发电场业务,将会释放资产负债表及现金流压力,维持“买入”评级。

上述年报显示,协鑫新能源出表及保利协鑫回归A股计划也已取得重要进展。

去年12月,保利协鑫宣布,考虑将光伏材料业务分拆并在深交所或上交所独立上市,正与若干潜在投资者作初步商议。该公司一位高管此前对界面新闻记者透露,拆分后的保利协鑫将成为一家以投资为主的轻资产公司,“进展顺利的话可能在2019年完成上市。”

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