首发五家公募FOF上市对比 哪只值得投?

FOF的出现正是为了解决“基金赚钱而基民不赚钱”这个问题。

图片来源:视觉中国

首批公募FOF将于9月26日发行。这些FOF究竟是干啥的?值得买吗?

在评价FOF之前,我们先来了解FOF的意义,它是来解决什么问题的?基金从业者喜欢用种种数据统计力图证明,中国的公募基金是赚钱的。然而,为什么仍然有大量的基民在亏钱?这里面既有基金的原因,也有投资者自身的原因。

时至今日,基金数量已经远远超出A股股票,品种繁多,良莠不齐,让投资者眼花缭乱。基金多了,投资的坑也就跟着多了。由于许多偏股型基金的波动率较大,而基民总是在高位买入,又在低谷期卖出,再加上操作频繁、加上持有时间短等等因素,在基金上亏钱的现象比比皆是。

FOF的出现是正为了解决“基金赚钱而基民不赚钱”这个问题。通俗点说,我们寄希望于FOF解决择基+择时的问题。即如何利用基金做资产配置,选择靠谱的基金,在合适的时点买卖。一个好的FOF,应该努力熨平波动,改善持有人体验。

需要指出的是,改善持有人体验并不代表FOF一定是低风险品种。但在首批出炉的FOF招募说明书中可以看到,大部分资产都投向了低风险的债基。在股债的配比上,它们采取了三比七甚至二比八的配置;在业绩比较基准上,也以债券指数收益率为基准。

这类产品包括华夏聚惠、嘉实领航、建新福泽以及南方全天候。如果按照传统的混合型基金二级分类的话,可以理解为偏债混合型产品,或者是一个固定收益增强型策略产品。

然而,它们并不能解决投资者的难题。去年年末债券市场发生了巨幅波动,简单地以债券投资为主并不能带来安全感。再说了,债券类基金内部业绩分化并不显著,投资者要选择一只靠谱的固定收益类基金并不难。这种情况下,为什么要多花1%左右的管理费,选择一只完全不知底细的债券增强FOF呢?

对投资者来说,真正难的是面对品种繁多、波动较大的权益类基金。由于目前发行的四只FOF对权益类的配比最高不超过30%,所以这些FOF可发挥的空间并不大,料想最终落到业绩上的区分度也不会太高。

不过仔细看的话,还是能看出这些FOF的细分差异。嘉实领航的业绩比较基准中加入了“商品”的考量,中证800股票指数收益率×20%+中债综合财富指数收益率×70%+Wind商品综合指数收益率×10%,意在强调资产配置的多元化,告诉大家它不只是配置A股和债券的,它还会加入大宗商品的标的。

建信福泽是五只FOF中唯一采用双经理制度的,拟任基金经理梁珉是资产配置及量化投资部总经理,金融数学专业硕士。拟任经理王锐是美国内布拉斯加大学金融与数学的双专业学士。资料介绍称其在美国有五年的公募FOF管理和养老金组合管理经验。也是上述FOF中唯一一个在招募说明书中亮出FOF经验牌的基金经理。

有意思的是,这些FOF中有多位拟任基金经理有金融工程专业背景,包括建信、南方、嘉实,基金经理的背景传递给我们一个信号:这些FOF在权益类标的配置上,很可能会更倾向于指数基金。

五只基金中最特别的当属海富通聚优,七成以上的资产将投向权益类产品,风险水平接近股票型基金,投资标的筛选范围是历届获得“中国基金业金牛奖”单只基金奖项的基金。值得注意的是,它将QDII排除在外,这样相当于剔除了除A股和港股以外的所有股票市场,并且也剔除了大部分商品基金,包括原油、国际黄金等等。从资产配置多元化的角度来看,它是相对偏弱的。

总的来说,不管是以债券类标的为主的四只FOF,还是以A股以及港股通基金为主的海富通聚优,它们都属于FOF组合中的easy版,既看不到FOF为投资者择时的发挥空间,也体现不了资产配置多元化的作用,与我们期待的FOF相去甚远。

来源:界面新闻

广告等商务合作,请点击这里

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

打开界面新闻APP,查看原文
界面新闻
打开界面新闻,查看更多专业报道

热门评论

打开APP,查看全部评论,抢神评席位

热门推荐

    下载界面APP 订阅更多品牌栏目
      界面新闻
      界面新闻
      只服务于独立思考的人群
      打开