放心今年缩表?美联储副主席称市场可能不会因此动荡

美联储一旦开始缩表,将导致债券回流市场,可能增加市场供应,导致利率骤升。

2017年4月11日,纽交所里的交易所在上班。来源:视觉中国

美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)认为,如果今年联储开始缩减资产负债表(缩表),可能不会像四年前联储发出缩减QE信号那样激起市场大动荡。

据路透报道,当地时间本周一,费舍尔在哥伦比亚大学发表讲话时提到,他以上结论是根据最近市场对美联储缩表信号的反应做出的。

“基于迄今为止市场对缩表进程讨论的反应有限,我暂时得出结论,我们现在面临市场大混乱的可能性比缩减QE时低。”

费舍尔说,美联储改进了调查投资者的方式,新式调查显示,当前投资者不确定美联储会多快启动缩表,和2013年一些投资者坚信美联储不会很快缩减QE不同。因此,过去那些夸大缩减QE影响的因素目前可能并不突出。

华尔街见闻上周文章提到,近来美联储高官频频为缩表发声,年底开启缩表似乎成为美联储与市场的共识。

本月初公布的美联储上月会议纪要显示,“大多数”与会的美联储决策者预计,若经济发展符合预期,今年晚些时候可能适合开始缩表。与会者“基本上倾向于”在时机到来时调整美联储所持美国国债和住房抵押贷款支持证券(MBS)。

公布会议纪要当周周五,美联储“三号人物”、拥有FOMC长期投票权的纽约联储主席杜德利(William Dudley)首次给出了缩表的明确预期时点。他预计今年年底或明年年初启动缩表,一旦开始行动,可能就很难暂停。

也是在那周五,路透公布的调查显示,华尔街机构预计,美联储将在今年年底公布缩表计划,资产负债表的最终规模预测中值为2.75万亿美元;美联储今年加息一次后可能再加息两次,明年可能共加息三次。

上周二,曾被外界认为与美联储主席耶伦观点一致的旧金山联储主席John Williams重申,他个人预计,美联储缩表可能需要耗时大约五年。

投资者关注美联储缩表的动向,因为美联储是全球最大的美国国债持有者,其资产负债表规模已经由金融危机前的不足1万亿美元增至4.5万亿美元。美联储一旦开始缩表,将导致债券回流市场,可能增加市场供应,导致利率骤升。

虽然上述美联储会议纪要和杜德利等高官讲话均提及缩表日程,但近来美国国债收益率未做出明显反应。本周一,基准10年期美国国债收益率盘中曾跌破2.20%,创五个月新低,后反弹一度升至2.252%。

当日美国副总统彭斯警告朝鲜最好不要试探特朗普的决心,但表示希望和平解决朝鲜问题。美国财长努钦重申年内通过税改,并看好美国经济增速和美元长期走强。

来源:华尔街见闻 查看原文

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