作者：罗立璇
李欧成，博派资本合伙人，主投天使轮到A轮。
博派资本成立于2014年，是一家关注泛娱乐、消费、移动互联网的早期基金公司。
博派资本也是在这一波二次元热潮中最早投资相关项目的天使基金之一。他们在2014年6月份宣布投资进行二次元艺人培养和IP开发的304文化（现名次元文化），在这之后次元文化已经完成了三轮融资。
在二次元领域之外，博派资本在游戏领域展开了更多布局。在上个月，香港电竞俱乐部HKES得到了来自博派资本和香港投资方的数千万美金的A轮融资。对于这一次投资，博派资本表示，是看中了HKES多年来的战绩以及其在东南亚和港澳台市场的积累。
此外，他们在游戏领域还投资了一系列手游制作、游戏发行及运营以及游戏社区等14家公司，包括墨白游戏、天赐游戏、伐木累等。
博派投资合伙人李欧成
博派资本在电竞方面有很多投资，这个领域的投资逻辑是什么？
李欧成：从投资者的角度出发，我们可以借助体育行业来理解电竞产业。体育产业里最值钱的环节有两个，一个是赛事主办，另一个是渠道平台。在国内，体育赛事主办权已经被瓜分完了；但是在渠道平台如媒体社区里，ESPN和虎扑都是很好的参考对象。
二次元没有平台的机会了，电竞还有，像我们投的熊猫TV就是其中的一个。不管是斗鱼还是熊猫TV也好，他们过去这两年的数据增长非常好看，粉丝的活跃度是可以被明显看到的，这是一个非常大的渠道红利。
而且在我们国家，体育不是一个非常市场化的东西，得接受国家体育局的管理。运动员和团队的内容生产、经纪体系、赛事主办与转播，都是有限制的；因此电竞有一个优势，就是高度市场化。
我们看电竞领域的企业很重要的一个标准，是能否能降低玩家的参与成本。比如说，现在《王者荣耀》非常火，就是因为在一定程度上它等于在手机上玩LOL。通过这个逻辑，我们找到一个产品，叫开黑。开黑是一个游戏术语，本来指的是游戏上玩家组队，互相语音沟通策略的行为，产品“开黑”定位让玩家找到组队成员，一起“开黑”。
这种工具所带来的流量的价值在于它带来的是精准的电竞玩家的流量，在传统的移动互联网流量枯竭的现在，我们认为类似“开黑”这种垂直领域的工具依然可以吃到流量红利，此外它还完善了手机游戏的社交成分。
熊猫TV电竞真人秀panda kill
工具型产品的变现逻辑是比较一致的，就是先拿到流量，然后再去做一个新的事情。比如说YY语音当年其实也是工具，针对游戏玩家之间的沟通获得了很大的流量。它一开始拿着流量也比较迷茫，似乎只能卖广告来变现，但后来它发现用户似乎很愿意为直播间里的女主播消费，就实现了新的坚实的变现方式，为日后上市打下了基础。
同时，我认为电竞领域的内容产品会往更娱乐化的方向走。以前所有人做电竞，都说想把电竞干成跟NBA一样的赛事。世界上能有多少个NBA？但是娱乐类的内容有很多可能性。打个比方，你是不打篮球的，那你平时肯定不会看球，但如果你高中的校草参加一场比赛，说不好你们就去看了。
电竞内容娱乐化已经在其他游戏领域被证明了可行度。像现在比较受欢迎的杀人游戏真人秀，比如说熊猫TV的panda kill里，参赛者都是游戏主播，在真人秀里他们能让观众看到他们更个性化、更娱乐化的另一面，也圈了不少粉，正在往明星化方向发展。
韩国有一个人气很高的真人秀节目叫《The Genius 游戏的法则》，将不同职业的人集合到一起来玩高难度游戏。节目里面有个人气很高的嘉宾叫洪榛浩，他是星际争霸里最著名的前职业选手之一，ID叫Storm Zerg。他在这个真人秀里的表现完全不违和，还吸到很多粉。借此你能意识到，培养主播和明星选手参加泛娱乐节目、将他们打造成明星以后，可以进一步推广电竞文化，这是一个正向循环。
我们在投资电竞内容的时候，思考的还是怎么把盘子做得更大。包括从上游的游戏、电竞俱乐部到下游的直播平台，做的都是产业链资源整合。如果内容本身自带品牌优势和粉丝黏度的话就更理想了。
为什么投资电竞俱乐部HKES和看好东南亚？
李欧成：我是在钟培生跟王思聪打《皇室战争》邀请赛时认识的。他是香港非常著名的电竞玩家，常年保持《皇室战争》的世界第一排名，同时也是电竞俱乐部HKES的老板。他的爷爷是“工厦大王”钟江海，创立了上市企业华厦置业。但他却没有投身家族企业，转而选择投资电竞行业。
目前HKES的业务主要集中于电竞战队签约、赛事举办和内容生产等。
我首先看好的一点是HKES旗下的战队在港澳台和东南亚地区都有数量不少的粉丝，在脸书上他们的账号加起来有400万关注，有坚实的基础。而在这之前，我们对这些地区没有太多关注；其次是他们在港澳台地区也积攒了丰富的电竞赛事组织经验。
HKES团队合影
在2017年年底之前，HKES计划将目前的2个战队扩张到5个，从现在的40人扩张到80人。同时，他们还会并购台湾、东南亚等地区的团队，用这种方式来扎根到当地。
虽然单看东南亚的人口并不多，但是从氛围来看，我国的香港、台湾以及越南，电竞文化氛围都排在全球前列，而且渗透率是超出预期。比如说台北，玩家与城市总人口比例应该能排到全世界前列。
而且东南亚也有自己的后发优势，就是他们的网络普及率很高，比起我国国内一些经济不发达的地方，东南亚地区的进入成本可能更低。同时东南亚当地风投实力可能相对偏弱一些，投资更理性，估值的泡沫也更小。
东南亚是一个蓝海市场。国内在电子竞技内容这块儿的话，有做电竞纪录片的香蕉云集、做游戏直播的熊猫TV、战旗TV……竞争对手已经不少了；而HKES在东南亚开展这方面的业务的话，有英文优势、先发优势和国际性人才优势，国内的资本想要进入东南亚，不会比我们快。
同时，我们也在思考怎么多角度切入东南亚这个市场。当地的tmt行业已经有很多的外国资本进入了，但文化产业还没有人注意到。比如说，当地的同性文化十分发达，但因为他们的文化和生活习惯和国内都不太一样，所以我们还在继续进行调查和研究。HKES是博派资本的文化娱乐布局迈向海外的第一步，我们今后会持续看好文化出海和根植于海外原生的的文化娱乐投资机会。
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