摩根大通下调2019年中国GDP增长率至6.2%

摩根大通中国首席经济学家兼股票策略主管朱海斌预计,中国政府将会容忍2019年经济增长进一步放缓,而增长率的目标会从6.5%左右降至6.0%-6.5%区间。

图片来源:视觉中国

记者 | 辛圆

摩根大通中国首席经济学家兼股票策略主管朱海斌表示,预计中国政府将会容忍2019年经济增长进一步放缓,而增长率的目标会从6.5%左右降至6.0%-6.5%区间。此外,中国宏观政策的具体操作也会有所变化,以在短期保增长和长期经济再平衡之间寻求平衡。

据摩根大通预计,2019年中国GDP增长率将放缓至6.2%,较2018年的预测6.6%降低0.4个百分点。

朱海斌在1月22日的媒体分析会上指出,中国经济增长2018年开始减速,这一趋势将延续至今年。内需和出口两方面正在面临越来越大的短期压力。虽然中美两国的贸易冲突暂时停火,但是双方谈判会取得怎样的成果仍然存在很大的不确定性。

根据摩根大通的预测,90天的谈判可能会延期,但中美冲突很可能会在2019年下半年再度升级,形式从关税战向其他非关税领域蔓延。

他表示,从长期来看,中美两国关系不太可能回到从前。这对贸易、商业信心和全球供应链转移都产生了负面的影响,虽然因为暂时休战,这种影响可能会延后,但不太可能就此消失。

“内需方面来看,固定投资疲软和失业率上升是近期的主要风险,而消费(不包括汽车)则保持相对稳定。与2018年不同的是,受工业利润低迷以及房地产市场周期下行的影响,制造业和房地产投资可能会放缓。基础设施投资得益于财政支持力度的增强,全年增速应该会有所回升,尽管复苏的节奏较为温和。同时2018年第四季度融资缺口的影响,基础设施投资在2019年第一季度面临下行风险。”朱海斌预计。

去年底召开的中央经济工作会议强调,要采取逆周期性的宏观经济政策,同时继续推进结构性改革。最近几周中国政府已经陆续有措施相继出台,包括自2016年3月以来首次普遍降准,创建定向中期借贷便利(MLF),小企业减税以及提前使用地方政府债务额度以支持公共投资。

朱海斌预计,逆周期政策将以财政政策为主,辅以货币宽松。相比之下,金融监管和住房政策很可能进行微调,但不太可能大幅放松。此外,宏观政策的具体操作也会有所变化,财政政策侧重于减税,货币政策则致力于转向以利率为基础的操作。

“由于政策宽松的范围和幅度有限,同时财政和货币政策的效应传导存在局限性,政策效果可能较为温和。”他说。

朱海斌表示,2019年,如何应对复杂的外部压力和持续疲软的国内需求,中国面临关键抉择。

他指出,中美贸易战是否会升级,民营企业命运如何,经济改革又将走向何方,这些问题在2018年始终困扰着金融市场,而且很有可能会在今年继续影响金融市场的走向。2019年中国的政策抉择事关中国长期增长的前景。

“适龄劳动人口数量下降,人口老龄化,产能过剩,以及债务问题都在拖累中国的长期增长。中美两国关系的变化,以及全球化进程遭遇的挫折,意味着外部环境面临愈加严峻的挑战。为了保持经济稳健和可持续的增长,关键是要改善劳动生产率。”朱海斌称。

来源:界面新闻

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