融创再次接盘 底价拿下乐视核心资产

虽然融创接手的价格颇为划算,但乐视资产的估值已大幅缩水。

解救乐视的危局还是宿命般地回到了融创的手里。

9月22日,融创中国(01918.HK)旗下投资公司天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司,通过司法拍卖竞得包括乐融致新(前新乐视智家)和乐视影业等三个项目,总起拍价为7.73亿元,融创均以底价拿下这些资产。

实际上这算不上是一场竞拍,虽然引起了颇多关注,但从8月20日公告至9月20日拍卖开始,网上显示只有1人报名参与竞拍,但是没有进行网上报价,直到今日早上9点,唯一一家竞买人才开始网上报价。

此次融创接盘乐视控股持有的乐融致新5742.88万元出资额的股权后,持股比例将超过46%,成为乐融致新的第一大股东。而乐视影业作为孙宏斌看重的项目,此次拿下乐视控股持有的乐视影业全部股权后,融创持股比例也将达到42.81%,成为第一大股东,最终也可能成为乐视影业实际控制人。

从交易价格上看,融创拿下这些资产颇为划算,乐融致新合计5742.88万元出资额的拍卖价格为2.41亿元起,是3.44亿元评估价格的7折;乐视影业21.8122%的股权评估值7.59亿元,增值率69%,5.32亿元的起拍价格同样是评估价的7折。

自贾跃亭出走美国,乐视陷入危局之后,乐视系公司的估值基本上都受到重挫,按照拍卖股权所占比例及估值来看,乐融致新的估值约18亿元,而今年乐融致新获得增资时其估值为90亿元。2016年5月,乐视网披露了乐视影业重组预案,彼时,乐视影业估值98亿元,而根据乐视影业股权价格评估报告书,采用收益法得出的乐视影业全部股权价值为34.8亿元。

但是,估值的下降并不表示这部分资产不受关注与青睐。

乐融致新,此前是乐视网旗下控股子公司,也在乐视生态体系中占据重要一环。其拥有乐视最优质的资产乐视超级电视,此前,乐视网已将乐融致新注册资本总数的34.9398%质押给天津嘉睿和融创集团。为了盘活这部分资产,今年年初,融创、腾讯、京东、苏宁体育、TCL集团、佰亿投资等11家机构合计为其增资27亿元。

对于乐视影业,孙宏斌曾对张昭表示:“只要你的方向对,不要担心钱的事情,你有的是钱。”去年12月25日,融创旗下的天津嘉睿拟对乐视影业增资10亿元。不过,这也使得乐视影业的估值大幅缩水。

增资完成后,天津嘉睿持有乐视影业40.75%股权,成为第一大股东,乐视控股持有16.3592%股权,为第二大股东。在此之前,乐视控股曾持有乐视影业21.81%股权,为第一大股东,但21.8%的股权质押给了融创。

今年4月,乐视影业宣布将和孙宏斌控制的融创中国成立合资公司,取名为乐创文景,重点布局IP加品牌联营业务、影剧联动互联网视频业务、IP授权衍生业务以及IP实景文旅业务。

在乐视网泥足深陷的情况下,孙宏斌一直在摆脱上市公司对电视和电影业务的影响,包括增资、改名、调整业务战略等等,他曾向外界表示,“我们投了乐视网、乐视影业、新乐视智家三块,另外两块都还好,主要是乐视网投资失败了,这两部分我们都会想办法把它做好,因为不是上市公司,相对来说引入资金会灵活一些。”

即便如此,乐视网体系中的关联交易造成的债务问题还是会影响电视与电影业务。8月份,乐视网披露,公司与乐视非上市体系间的债务规模认定为67亿元。在2018年融创的中期业绩上,孙宏斌对乐视的话题极为冷淡,只字不言。

对于乐视控股对影业的17亿元欠款,在去年增资时期,张昭表示:“这部分可能无法收回,所以增资的价格你们定吧,定成什么样我都接受。也是我们对股东的一种交代,给大家一次机会,让大家一起再一块走出来。”

目前,贾跃亭身在美国忙于其造车事业,其妻子甘薇在年初对外公布债务小组通过以资抵债和出售资产的方式实现部分债务覆盖后便不再发声。目前,乐视网及其关联债务问题仍旧悬而未决。

8月21日,乐视非上市体系债务处理小组相关负责人在接受腾讯采访时表示,乐视控股已偿还了2.63亿元的债务,并与乐视网达成了40多亿元的偿债方案。

另外,贾跃亭质押的上市公司股权也有可能被相继处置。

9月19日晚,乐视网公告称,根据公司查询中国证券登记结算有限责任公司股份冻结明细,获知大股东贾跃亭所持公司的1.37亿股于9月14日进行解质押,本次解质押股份占贾跃亭持有公司股份总数的13.35%,该部分股份存在减持、被处置的可能。

不久前,国泰君安宣布,将处置贾跃亭质押的乐视网股份,可能导致贾跃亭被动最大减持公司股票3954万股,其持股比例减少0.99%。乐视网提醒,由于贾跃亭所有股票质押式回购交易已触及协议约定的平仓线,且贾跃亭所有股票质押式回购交易均已违约,可能导致公司实控人发生变更。

对于已经投入168亿的孙宏斌来说,融创由乐视引发的坏账拨备在2017年就达到了21亿元,还有99.8亿元的减值拨备,加上之前在乐视相关公司的投资损失44.8亿,一共计提出约165.5亿的损失。这相当于融创2017年净利润的1.5倍。

在此次接盘成为乐融致新和乐视影业的控股方后,融创腾出了更多的操作空间,但剩下的问题,他们还需要继续等待。

来源:界面新闻

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