美国原油期货周一重回牛市,不过分析师称,对油价未来的走势很难变得乐观。
纽约商业交易所的美国基准原油期货结算价周一上涨3.08%,至52.22美元/桶,为4月以来最高结算价,布伦特原油期货结算价上涨3.8%,至59.02美元/桶,为2015年7月3日以来的最高水平,且是去年12月以来最大单日涨幅。
“它(油价上涨)都是受减产开始奏效、再平衡正在进行这种观点的影响。”传统能源公司(Tradition Energy)市场研究主管麦克吉利安(Gene McGillian)对路透社表示。
能源咨询公司Stormont Energy Advisors常务董事帕内尔(Stuart Parnell)分析称,国际油价上涨的因素有以下几个方面。首先,除利比亚和尼日利亚外,其他石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国很好遵守了减产协议。8月,欧佩克减产履约率从7月的85%上升到94%,非欧佩克产油国履约率高达119%。
虽然欧佩克在上周五于维也纳召开的会议上没有讨论延长减产协议,但帕内尔称,欧佩克在11月的会议上肯定会讨论减产事宜。
另外一个因素是全球地缘政治具不稳定性。除了中东纷争外,其他一些地缘政治风险也会在未来几个月使得油价出现风险溢价。这些不稳定因素有,持续不断的也门危机成本越来越高,干扰到沙特,甚至会拖累美国;伊拉克库尔德自治区的独立公投会影响到该区的石油生产;美国与伊朗之间的关系日趋复杂等。
帕内尔还指出,受油价窄幅波动、油田成本上涨、资本市场波动影响,美国石油钻井平台似乎已经见顶,减少了出现原来所预期的页岩油产量大增的情况可能性。
此外,油价上涨也受到投资下降影响。国际能源署(International Energy Agency,IEA)发布的数据显示,2014-2016年间,美国上游的油气投资减少了44%。虽然投资预期会在2017年上升,但在许多分析师看来,这种投资下降可能使得供给最早在2018年底开始趋紧,尤其在欧佩克持续减产的情况下。
欧佩克和其他非欧佩克产油国上周五在维也纳举行会议时表示,减产努力正在减轻油市供给过剩的局面。他们表示,要到明年1月可能才会讨论是否延长减产协议。
英国石油公司高级经理Janet Kong表示,欧佩克需要将减产协议延长到2018年3月后才能让全球油市达到再平衡。
Kong说,“再平衡正在进行……但欧佩克绝对(需要)减产到(明年)第一季度以后”,从而将库存拉回到历史正常水平。她预期,明年的需求将高于正常水平,每天需求增幅可能达到140万-150万桶。
虽然Kong预测在欧佩克延长减产协议的情况下,油价明年可能会达到60美元/桶。不过她同时指出,如果油价升到60美元/桶以上,美国页岩油明年也能快速增加产出,这将使得油市再平衡变得复杂。
“我认为你再也无法变得非常乐观,”Kong说。
截至北京时间9月26日16:37,纽约商品交易所11月交割的原油期货报51.92美元/桶,跌0.56%,ICE交易所11月交割的布伦特原油期货报58.64美元/桶,跌0.7286%。