细价股暴涨暴跌惹关注 香港证监会留意不寻常举动

香港证监会指出细价股不寻常举动。

自从细价股灾后,香港证监会就加强调查了其关连网络。据香港《明报》报道,香港证监会昨日发布通函,指出部分私人基金实为上市公司的大股东所控,甚至牵涉部分细价股,将手持股份卖给基金,又再以投资者的身分买入基金,涉及明显的利益冲突。

香港证监会昨日发表通函刊载,发现多个基金持仓集中,并重点投资低流通量、互有关连的细价股网络。香港证监会列举这些持仓的不寻常之处,例如基金投资者或委托持有人实为上市公司的主要股东、董事或联系人士,甚至资产管理公司的董事是旗下基金有份投资的多家上市公司之董事或行政总裁等。

 

 

 

在香港证监会调查的案例中,某些资产管理公司透过买入及卖出单据,向相关人士购入或出售上市公司股份,过程中只是按指示行事,并没有行使投资酌情权。香港证监会表明,怀疑这种作业方式,只是存心隐藏基金投资者有这些上市公司的实际持股量。香港证监会警告,资产公司不应对客户可疑交易视若无睹,应严格审查,避免卷入市场失当行为。

香港证监会又指,上市公司的董事知悉重大非公开及股价敏感数据,并可能导致潜在利益冲突,故在投资相关股票时,应谨慎行事。亦有个案涉不公平行事或利益冲突,有资产管理公司向一名基金投资者获提供优惠待遇,获允许在基金价格下跌前赎回所持有的股份,以此减少其投资损失。香港证监会呼吁当资产管理公司在怀疑客户违反市场失当行为时,应马上向香港证监会汇报,又指公司的核心职能主管有主要责任,监督商业活动,确保风险管理措施适当,以及遵守适当程序。

中国糖果:一个细价股股灾的案例

中国糖果可能就是香港证监会所描述的极佳案例。

7月14日,中国糖果(8182.HK)发表公告,由于要约人宗馥莉未能在7月13日前成功收购公司50%的股份,因此收购要约正式失效。买壳计划失败令中国糖果在当天大跌56.8%,收盘价0.229元。 

此前,娃哈哈集团宗庆后之女宗庆后宣布收购的利好消息让中国糖果在4月3日暴涨75.5%,收盘价达0.33元。而随着市场不断炒作,中国糖果在4月至7月一路暴涨,股价最高曾达到0.94元。

中国糖果公告每股收购价为0.3565元,而共持有26.01%的主要股东(嘉庆发展有限公司持有9.33%和Noble Core Limited持有16.68%)也已接受要约,这意味着宗馥莉只需在市场上额外收购24%的股权便能达成要约的先决条件。但最后的结局是,只有26.03%的股东同意收购,达不成50%的先决条件,收购计划完完全全地失败,中国糖果股价也因此暴跌。

诡异的是,此前中国糖果最大股东嘉庆发展曾多次出售手中股份。据投资人士王雅媛查证,自上市至今一年零八个月内,嘉庆发展曾做过作出了3次减持,从51.99%减持至11.19%,涉及金额约7,600万元。

中国糖果于2015年11月11日在港交所配售上市,配售价为0.2元。当时主要股东嘉庆发展(由公司主席许金培及其配偶洪荫治持有)持有51.99%和Noble Core(由郭纯怡及其配偶叶雅云持有)持有20.01%。

2016年6月15日,大股东嘉庆发展作出第一次的减持,场内减持了7.21%,平均价为0.115元。

2016年8月23日,嘉庆发展以每股0.115元再次减持1.5亿股,大股东持股量下降至33.58%。

2016年12月28日,嘉庆发展场内再度减持3亿股,成交均价0.158元。大股东持股量下降至11.19%。

表面上大股东沽出的股票是出售到了持股比例5%以下,而不需要披露持股的投资者手上,但实际上是集中在少数的券商手上。

经投资人士王雅媛查证,发现当中15%股权出售给了两家券商。这两家券商于2016年12月底开始持有,直到2017年5月中不约而同减持,目前持有股权不到0.2%。

表面上,中国糖果的大股东在公司上市半年后极速减持,通过三次出售令股权由51.99%变为11.19%,但实际只是改变及隐藏了持有者的身份,股权仍然高度集中。

最后更是在2017年2月23日发动最后一击,宣布用尽配股的上限20%,以0.148元配售予不少于六名承配人。数字上看,大股东的股权进一步被分摊,嘉庆发展变为持有9.33%的股权。但其实是中国糖果的股权进一步被集中了。

投资人士王雅媛称,大股东的股票先转手到不知名的友好人士手上,制造股权分散的假像,一是为了日后于市场上出售的方便,二是为了创造对于炒股票有利的宗馥莉收购剧情。

试想想如果大股东仍持有50%以上,一来宗馥莉就能够完成收购公司控股权,那么它的出售价最多就是宗馥莉提出的0.3565元。

相反,现在大股东预先减持自己的股权,制造他及二股东股权加起来才26%的局面,这样就迫使有心收购的宗馥莉提出要收购50%才继续收购的先决条件。

之后相关人马就配合传媒渲染宗馥莉收购成功后公司的发展潜力,在要约投票前,利用散户的预期把股价炒至远高于0.3565元收购价。不成功的话,就选择卖给宗馥莉。成功炒上的话,各路相关人马就高位套现。

来源:华尔街见闻 查看原文

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